في حلقة بودكاست حديثة، جلس هيلمار، الشخصية المعروفة في عالم العملات الرقمية، مع ستاني كوليشوف، مؤسس Aave Labs، لمناقشة آخر التطورات في بروتوكول Aave. هذه المحادثة، التي هي جزء من سلسلة جديدة تحلل تطور هندسة أسواق الإقراض على السلسلة، تغوص عميقًا في Aave V4 وتحديثاته الجوهرية مقارنة بالإصدار V3. تسلط الحلقة الضوء على كيف تستعد Aave لإعادة تشكيل مشهد الإقراض في التمويل اللامركزي (DeFi).

تطور الإقراض على السلسلة

يرسم هيلمار تشابهًا بين تطور التداول الفوري (spot trading) على السلسلة والإقراض. تمامًا كما تقدّم التداول الفوري من نماذج النظير للنظير مثل EtherDelta إلى صانعي السوق الآليين المجمّعين (AMMs) مثل Uniswap V2، والآن إلى التصاميم المعيارية مثل Uniswap V4، فإن الإقراض يتبع مسارًا مشابهًا. حاولت محاولات مبكرة للإقراض على السلسلة، مثل ETHLend، أن تتغلب على التحديات المتعلقة بالتوسع وكانت تفتقر إلى الجهات الفاعلة المتطورة اللازمة لتبسيط التعقيدات. قدم Aave V1 سيولة مجمعة، مما بسّط العملية للمستخدمين العاديين ومهد الطريق لمزيد من الابتكار.

Aave V4: عهد جديد للإقراض المعياري

يمثل Aave V4 نقطة تحول حاسمة مع تقديمه لهندسة "Hub and Spoke" المعيارية. هذا التصميم يغير جذريًا طريقة عمل إقراض DeFi من خلال توحيد السيولة وتمكين الأسواق المتخصصة. إليكم تفصيل المكونات الرئيسية:

• Hubs: هي مخصّصات رأس المال التي تحدد المعدلات وتوفر خطوط الائتمان. تعمل كنقاط مركزية لإدارة السيولة.
• Spokes: هي استراتيجيات إقراض معزولة وقابلة للتكوين تستمد رأس المال من Hub. تسمح بإنشاء أسواق ائتمان مخصصة تناسب حالات استخدام محددة.

تعالج هذه المقاربة المعيارية تحديات تجزئة السيولة وتدعم مجموعة واسعة من التطبيقات، من الأصول الواقعية (RWAs) إلى ائتمان المعدل الثابت وخزائن LP المتداخلة. على سبيل المثال، يمكن دمج الاستراتيجيات التي ابتكرتها مشاريع مثل Arrakis Finance على Uniswap V3 وMakerDAO بسلاسة الآن.

من التكامل الرأسي إلى الابتكار المفتوح

واحدة من أهم جوانب Aave V4 هي انتقاله من DAO متكامل رأسياً إلى منصة مفتوحة وغير مقيدة. سابقًا، كان Aave DAO هو المخصص الوحيد لرأس مال البروتوكول. الآن، يمكن للمؤسسات مثل BlackRock وDAOs أخرى تخصيص رأس المال جنبًا إلى جنب مع Aave نفسه. يفتح هذا التحول آفاقًا جديدة للابتكار والتعاون داخل نظام DeFi البيئي.

يناقش هيلمار وستاني كيف يمكن لهذه الطبقة الائتمانية المعيارية أن تفيد مختلف الأطراف المعنية. بالنسبة لمطوري DeFi، توفر إطارًا مرنًا للبناء عليه. وبالنسبة للمؤسسات، تمنحهم وسيلة للمشاركة في DeFi دون عوائق نماذج الإقراض التقليدية. أما بالنسبة للمستخدمين، فهي تعد بخدمات مالية أكثر كفاءة وسهولة وصول.

الآثار الواقعية والآفاق المستقبلية

تتطرق المحادثة أيضًا إلى التداعيات الأوسع لـ Aave V4. من خلال تقليل تجزئة السيولة وتمكين دمج RWAs، تضع Aave نفسها في موقع الريادة ضمن مجال DeFi. وهذا أمر بالغ الأهمية مع تزايد اهتمام المؤسسات بتكنولوجيا البلوكشين. القدرة على دعم الأصول الجديدة وتنفيذ تكوينات اقتراض فريدة دون عزلها يعد تغييرًا جذريًا.

يؤكد ستاني على إمكانية Aave V4 في إنشاء الأسواق ودفع عجلة الابتكار. يذكر الحماس حول الأصول المصرح بها وRWAs، التي قد تفتح فرصًا جديدة للتمويل التقليدي والتمويل اللامركزي على حد سواء. كما يسمح التصميم المعياري بإضافة أنواع مختلفة من مطوري DeFi، مما يعزز نظامًا بيئيًا أكثر تنوعًا وقوة.

الخلاصة

يمثل Aave V4 قفزة نوعية في تطور إقراض DeFi. فهندسته المعيارية من نوع Hub and Spoke لا تعالج فقط التحديات القائمة، بل تمهد الطريق للابتكارات المستقبلية. كما يبرز النقاش بين هيلمار وستاني، فإن هذا التحديث أكثر من مجرد تحسين تقني؛ إنه خطوة تحويلية نحو نظام مالي أكثر شمولاً وكفاءة.

للمهتمين بالتفاصيل، يمكن الاستماع إلى الحلقة الكاملة من البودكاست هنا ومشاهدتها هنا. ويمكن أيضًا مراجعة اقتراح Aave V4 هنا. مع استمرار تطور مشهد DeFi، يبرز Aave V4 كمنارة للتقدم، واعدًا بإعادة تشكيل مفهومنا للإقراض في العصر الرقمي.