مرحباً يا عشاق العملات الرقمية! إذا كنتم تتابعون مشهد البلوكشين عن كثب، ربما صادفتم تحديثاً مذهلاً من Lookonchain في وقت سابق اليوم. شركة أبراكساس كابيتال، الاسم الكبير في إدارة الأصول الرقمية، تواجه حالياً خسارة ضخمة تبلغ 107 ملايين دولار. نعم، قرأتم ذلك صحيحاً! هذه الخسارة ناتجة عن مراكز البيع (short positions) التي اتخذوها على منصة Hyperliquid، وهي منصة معروفة بحلولها المالية عالية الأداء على البلوكشين. دعونا نحلل الأمر ونرى ما الذي حدث بالضبط.

ماذا حدث لأبراكساس كابيتال؟

تأسست أبراكساس كابيتال عام 2002 وكانت رائدة في استثمارات العملات الرقمية منذ 2017، حيث استخدمت محفظتين على Hyperliquid لفتح مراكز بيع على رموز مشهورة مثل Bitcoin (BTC)، Ethereum (ETH)، وSolana (SOL). الفكرة؟ التحوط ضد مقتنياتهم الكبيرة في السوق الفوري (spot holdings) وموازنة تقلبات السوق. الصور التي شاركها Lookonchain تظهر صورة قاتمة: اتجاه هبوطي حاد في مراكزهم، مع خسائر غير محققة تتجاوز 107 ملايين دولار حتى 14 يوليو 2025.

للمبتدئين، "البيع على المكشوف" يعني الرهان على هبوط سعر الأصل. يقوم المتداولون باستعارة الأصل، يبيعونه بالسعر الحالي، ويهدفون إلى شرائه لاحقاً بسعر أقل لتحقيق ربح من الفرق. إنها خطوة محفوفة بالمخاطر، خاصة في عالم العملات الرقمية المتقلب حيث يمكن للأسعار أن تتغير بشكل كبير. أبراكساس ربطت هذه الاستراتيجية باستراتيجية "محايدة للسوق" — فكر بها على أنها محاولة للبقاء ثابتين بغض النظر عما إذا كان السوق يرتفع أو ينخفض. لكن يبدو أن السوق كان له رأي آخر!

العلاقة مع Hyperliquid

Hyperliquid هو بلوكشين مصمم للتعامل مع جميع أنواع الأنشطة المالية، من التداول إلى بناء المشاريع. يشتهر بسرعته وكفاءته، مما يجعله نقطة جذب للمتداولين مثل أبراكساس. تكشف صور لوحة التحكم عن مركز برافعة مالية 5.75x، مما يعني أنهم ضاعفوا رهانهم بشكل كبير. مع توزيع مركز يميل بشدة نحو البيع (282 مليون دولار من التعرض للبيع ولا شيء في الشراء)، فشلت الاستراتيجية عندما لم تنخفض الأسعار كما توقعوا.

الرسوم البيانية تروي القصة: انخفاض مستمر في الأرباح والخسائر (PnL) على مدار الأسبوع الماضي، مع صافي PnL سلبي بلغ 30 مليون دولار خلال أسبوع واحد. الأصول مثل BTC وETH، التي باعوا مراكز بيع عليها بأسعار دخول أعلى، ارتفعت أسعارها، مما تركهم مع خسارة غير محققة كبيرة.

لماذا حدث هذا؟

أسواق العملات الرقمية معروفة بعدم توقعها، ويبدو أن يوليو 2025 كان يفضل اتجاه صعودي — وهو ما لخصه رد في السلسلة باعتباره "الموسم الخاطئ للبيع على المكشوف." بعض المستخدمين على X، مثل MLM، اقترحوا أن هذه لم تكن رهاناً اتجاهياً بل جزء من صندوق Elysium Global Arbitrage Fund الذي يهدف لأن يكون محايداً للسوق. إذا كان هذا صحيحاً، قد لا تعكس الخسارة أدائهم الكلي، حيث يمكنهم موازنته مع أرباح في أماكن أخرى. مع ذلك، الأرقام على Hyperliquid ترسم صورة صعبة.

تقلبات السوق عامل آخر. حتى مع وجود تحوط، يمكن أن تتغير الترابطات بين الأصول، مما يجعل الحفاظ على الموقف المحايد أمراً معقداً. بالإضافة إلى ذلك، مع رافعة مالية عالية كهذه، يمكن أن يؤدي تحرك بسيط للسعر ضد مركزهم إلى خسائر متفاقمة — وهذا بالضبط ما نراه هنا.

ماذا بعد لأبراكساس؟

ردود الفعل على X تتراوح بين الشماتة ("هذا جزاؤهم!") إلى الفضول حول محفظتهم الكاملة. ونظراً لأن أبراكساس تمتلك أصولاً كبيرة في السوق الفوري، يتساءل البعض عما إذا كانوا ما زالوا في منطقة الربح بشكل عام. الشركة، المعروفة بصناديق مثل Alpha Bitcoin وEthereum Funds، لها سجل حافل، لذا قد يكون هذا مجرد عثرة في الطريق. مع ذلك، خسارة بقيمة 107 ملايين دولار ليست بالأمر الهين، وقد تؤدي إلى مراجعات جادة للاستراتيجية — أو حتى بعض التسريحات، كما سخر أحد المستخدمين.

دروس للمتداولين في العملات الرقمية

هذه الحكاية كنز لأي شخص يتعامل مع meme tokens أو تداول العملات الرقمية بشكل أوسع. إليكم بعض الدروس:

• إدارة المخاطر مهمة: الرافعة المالية العالية يمكن أن تضاعف الأرباح، لكنها أيضاً تكبر الخسائر. دائماً جهز خطة لقطع الخسائر إذا انقلب السوق.
• استراتيجية السوق المحايد ليست مضمونة: حتى استراتيجيات متقدمة مثل الاستغلال الآربيتراجي يمكن أن تفشل إذا تغيرت الترابطات بشكل غير متوقع.
• ابقَ على اطلاع: منصات مثل Meme Insider يمكنها مساعدتك في متابعة أحدث الاتجاهات وتجنب الوقوع في مواقف مفاجئة مثل أبراكساس.

أفكار ختامية

خسارة أبراكساس كابيتال بقيمة 107 ملايين دولار على Hyperliquid تذكير صارخ بطبيعة العملات الرقمية ذات المخاطر العالية. سواء كانت هذه نكسة مؤقتة أو علامة على مشاكل أعمق، فهي قصة تستحق المتابعة. هل لديكم آراء حول هذا؟ شاركوها في التعليقات، ولنناقش كيف يمكن لهذا الحدث أن يؤثر على عالم meme tokens ومساحة البلوكشين!

تنويه: هذا ليس نصيحة مالية. قم دائماً بإجراء أبحاثك الخاصة قبل الدخول في تداول العملات الرقمية!