لقد كانت “خنادق” الميم كوين على Solana رحلة جامحة، ويقدم موضوع حديث بواسطة Nico (@nicodotfun) نظرة متعمقة على وضعها الحالي اعتبارًا من أبريل 2025. إذا كنت مهتمًا بتداول العملات المشفرة أو مجرد فضول بشأن جنون الميم كوين، فإن هذا التحليل يقدم بعض الأفكار المذهلة. دعونا نحلل النقاط الرئيسية ونرى ما يحدث في هذا الركن المضارب من عالم العملات المشفرة.

تعافي سوق الميم كوين: فصل جديد

يبدأ Nico بالإشارة إلى الاعتقاد بأن خنادق الميم كوين “ميتة”. قبل بضعة أشهر، عندما وصلت عملة $SOL إلى أعلى مستوياتها عند 290 دولارًا وارتفع Bitcoin إلى أكثر من 100 ألف دولار، كانت عملات الميم كوين مثل $TRUMP تسرق الأضواء بأحجام تداول وسيولة ضخمة. لكن السوق هدأ - انخفضت $SOL إلى مستوى محلي منخفض قدره 95 دولارًا، وتراجع Bitcoin إلى نطاق 74-88 ألف دولار. بالعودة إلى أبريل 2025، الأمور تشتعل مرة أخرى. ارتفعت $SOL بنسبة 46% في 15 يومًا فقط لتصل إلى 140 دولارًا وأكثر، وعاد Bitcoin إلى ما فوق 90 ألف دولار. يشير هذا التعافي إلى تجدد الاهتمام بالميم كوين، حتى لو لم يكن السوق في ذروته السابقة.

على الرغم من المشاعر الهبوطية السابقة وانخفاض أسعار $SOL، يشير Nico إلى أن البيانات تحكي قصة مختلفة. تظهر منصات مثل Pump.fun علامات الحياة، حيث تتراوح أحجام التداول اليومية في أبريل من 1 مليون دولار إلى 2.7 مليون دولار، بمتوسط حوالي 1.5-2 مليون دولار. هذا ارتفاع كبير عن الأشهر الأكثر هدوءًا، مما يشير إلى أن المتداولين يعودون إلى الخنادق.

PumpSwap: تغيير جذري لتداول الميم كوين

أحد أكبر التطورات التي يسلط عليها Nico الضوء هو إطلاق PumpSwap من قبل فريق Pump.fun. PumpSwap هو بورصة لامركزية (DEX) على Solana تحدث موجات من خلال تبسيط تجربة تداول الميم كوين. في السابق، كان على الرموز المميزة التي تم إطلاقها على Pump.fun الانتقال إلى بورصات DEX الأخرى مثل Raydium للحصول على السيولة، وغالبًا ما تتكبد رسوم ترحيل قدرها 6 $SOL. يلغي PumpSwap هذه الرسوم، مما يسمح بعمليات ترحيل فورية وتعزيز السيولة للرموز المميزة الجديدة.

منذ إطلاقه، يتعامل PumpSwap مع 300-480 مليون دولار من حجم التداول اليومي، ويستحوذ على 9-19٪ من حصة سوق Solana DEX. يفرض رسومًا بنسبة 0.25٪ لكل صفقة، حيث تذهب 0.20٪ إلى مزودي السيولة (LPs) و 0.05٪ إلى البروتوكول. في شهره الأول، حقق PumpSwap حوالي 25 مليون دولار من إجمالي الرسوم - 20 مليون دولار لمزودي السيولة و 5 ملايين دولار للبروتوكول. يتوقع Nico أن ينمو هذا مع انتقال المزيد من المتداولين إلى PumpSwap، خاصة وأن الرموز المميزة الجديدة مفضلة بشكل متزايد على الرموز القديمة.

يتماشى هذا مع الاتجاهات المذكورة في مقال على Medium من مارس 2025، والذي توقع أن PumpSwap يمكن أن يأخذ شريحة من 30-50٪ من حجم التداول بعيدًا عن Raydium من خلال الحفاظ على السيولة داخل الشركة. إنها خطوة ذكية تجعل الخنادق أكثر سهولة وفعالية من حيث التكلفة للمتداولين.

إطلاق الرموز ومعدلات التخرج

لا يزال Pump.fun مركزًا لإنشاء الميم كوين، حيث تم إطلاق 9.7 مليون رمز مميز حتى الآن. في أبريل 2025، يتم إنشاء 20-40 ألف رمز مميز يوميًا، ولكن فقط 100-350 (0.4-0.8٪) “يتخرج” ليصبح قابلاً للتداول في بورصات DEX. انخفض معدل التخرج هذا بمرور الوقت، مما يعكس انخفاضًا في المستخدمين وحجم التداول. يوضح Nico أن هذا المعدل المنخفض يشير إلى المزيد من ديناميكيات “PvP” (لاعب ضد لاعب) في الخنادق - تقوم مجموعات صغيرة من المتداولين بتجميع العرض في عمليات الإطلاق الجديدة، فقط لإلقاء بعضهم البعض عندما لا تتحقق سيولة إضافية. إنها بيئة أصعب، لكن المتداولين المتمرسين الذين بقوا يجدون فرصًا حتى الآن.

المستخدمون النشطون وروبوتات التداول

استقر نشاط المستخدمين في مجال الميم كوين عند حوالي 150 ألف محفظة نشطة يوميًا، بانخفاض عن ذروة 200-400 ألف بين ديسمبر 2024 وفبراير 2025. تنقسم قاعدة المستخدمين هذه بالتساوي بين المحافظ المتكررة والجديدة، على الرغم من أن العديد من المتداولين يستخدمون محافظ متعددة أو يقومون بتبديلها بشكل متكرر. في حين أن الأرقام أقل من الذروة، إلا أن 150 ألف مستخدم يوميًا لا يزالون يظهرون مجتمعًا ملتزمًا.

يحدث الكثير من إجراءات التداول من خلال الروبوتات على منصات مثل AxiomExchange، Bullx.io، Photon، GMGN، و TrojanOnSolana. يقسم Nico إحصائياتهم:

• Axiom: 17-30 ألف مستخدم نشط يوميًا (DAU)، 20-33 مليون دولار حجم تداول يومي، 700 ألف - 1.5 مليون معاملة/يوم.
• Bullx: 20-30 ألف مستخدم نشط يوميًا، 20-33 مليون دولار حجم تداول يومي، 200-400 ألف معاملة/يوم.
• Photon: 18-27 ألف مستخدم نشط يوميًا، 30-50 مليون دولار حجم تداول يومي، 250-350 ألف معاملة/يوم.
• GMGN: 10-18 ألف مستخدم نشط يوميًا، 8-20 مليون دولار حجم تداول يومي، 180 ألف - 290 ألف معاملة/يوم.
• Trojan: 14-25 ألف مستخدم نشط يوميًا، 7-30 مليون دولار حجم تداول يومي، ~200 ألف معاملة/يوم.

تمثل هذه المنصات معًا أكثر من 100 ألف مستخدم و 100 مليون دولار من حجم التداول اليومي. الرسوم والأصول المدارة (AUM) مدى الحياة مثيرة للإعجاب أيضًا - تتصدر Photon بـ 382 مليون دولار من الرسوم و 539 ألف $SOL (~ 82.6 مليون دولار) في الأصول المدارة، بينما تمتلك Bullx 186 مليون دولار من الرسوم و 215 ألف $SOL (~ 30 مليون دولار) في الأصول المدارة. في جميع أنحاء مجال الميم كوين، يقدر Nico أن هناك ما قيمته أكثر من 200 مليون دولار من $SOL السائل المتداول، وهو رقم يخطط لاستكشافه بشكل أكبر في مقال مستقبلي.

لماذا لا تزال الميم كوين مهمة

يجادل Nico بأن الميم كوين تظل الخيار الأمثل للتداول المضارب على Solana، والتي يسميها “الكازينو/المنزل”. من السهل فهمها، ولديها حاجز دخول منخفض، وتقدم مكاسب غير متماثلة عالية - مثالية للمتداولين الجدد الذين يبحثون عن مكاسب سريعة. بالإضافة إلى ذلك، فإن مجال الميم كوين ديناميكي بلا حدود، حيث تظهر رموز مميزة جديدة يوميًا بناءً على الأشخاص والأحداث والميمات والمزيد. بالمقارنة مع عملات DeFi التي تتطلب معرفة عميقة وإدارة دقيقة، فإن الميم كوين هي نسمة من الهواء النقي للمتداولين الذين يرغبون فقط في الاستمتاع وتحمل المخاطر.

ومع ذلك، أصبحت الخنادق أصعب. المتداولون المتبقون هم “محاربون قدامى متمرسون” تغلبوا على انخفاض أسعار $SOL وانخفاض الأحجام. السيولة الجديدة - سواء من مستثمري العملات المشفرة الجادين أو الوافدين الجدد الذين يغمسون أصابعهم - هي المفتاح للحفاظ على ازدهار نظام الميم كوين البيئي. يرى Nico هذا على أنه دورة: مع نمو سوق العملات المشفرة الأوسع، سينتقل المزيد من اللاعبين إلى الخنادق، مما يغذي الموجة التالية من هوس الميم كوين.

ردود فعل المجتمع

أثار الموضوع بعض الضجة على X. @seth__sol رد بمقطع فيديو فكاهي لحصان، بعنوان “حصان الاتفاق والحكمة يتفق معك”، مضيفًا أجواء مبهجة إلى المناقشة. أشاد آخرون، مثل @freakyfawi و @Loopierr، بالموضوع لعمقه، بينما سأل @baoskee عن دور عميل Pump في هذه المعاملات، والتي رد عليها Nico بسياق إضافي حول أحجام معاملات PumpSwap.

ما التالي بالنسبة للخنادق؟

يختتم Nico ببيان جريء: “أوه، هل ظننت أن الخنادق ميتة؟ لم تنتهِ الوظائف، إنها مجرد بداية”. إنه متفائل بشأن مجال الميم كوين، خاصة مع الأدوات مثل PumpSwap التي تجعل التداول أكثر سلاسة وسهولة. بينما يركز على الميم كوين، فإنه يوجه أيضًا إشارة إلى مشاريع مثل Hyperliquid و “fartcoin” كرهانات محتملة غير ميم كوين تستحق المشاهدة.

إذا كنت متداولًا أو مجرد متحمس للعملات المشفرة، فمن الواضح أن خنادق الميم كوين على Solana لا تزال حية ورائعة في أبريل 2025. مع ارتفاع أحجام التداول، وظهور منصات جديدة مثل PumpSwap التي تهز الأمور، ومجتمع مخصص من المستخدمين، هناك الكثير من الإجراءات التي يجب مراقبتها. ما رأيك - هل ستستمر الميم كوين في الهيمنة على Solana، أم أننا متجهون نحو اتجاه جديد؟