مرحبًا يا عشاق العملات الرقمية! إذا كنتم تتابعون أحدث الاتجاهات في التمويل اللامركزي (DeFi)، فربما سمعتم عن الضجة حول الأسهم المُرمّزة. تغريدة حديثة من ثور (@0xThoor) على منصة X لفتت انتباهي، ويستحق الأمر الغوص فيها. نُشرت في 15 يوليو 2025، الساعة 11:32 بتوقيت UTC، حيث شارك ثور تحديثًا مثيرًا حول كيف أن الأسهم المُرمّزة تُحدث ضجة في فضاء DeFi، بفضل Kamino Finance. هيا نفصل الأمر ونرى ماذا يعني ذلك لمستقبل التمويل!

ما هي الأسهم المُرمّزة، على أية حال؟

قبل أن ندخل في التفاصيل، دعونا نوضح ما هي الأسهم المُرمّزة. تخيل أن تأخذ سهمًا تقليديًا—مثل أسهم NVIDIA أو Tesla—وتحوّله إلى توكن رقمي يعيش على سلسلة البلوكشين. هذه هي الفكرة الأساسية! هذه التوكنات، المسماة xStocks في هذه الحالة، مدعومة بنسبة 1:1 بالأسهم الحقيقية المحتفظ بها في بنوك وصيّة منظمة. وهذا يعني أنك تحصل على تعرّض لقيمة السهم دون امتلاك الحصة الفعلية، والأفضل من ذلك، يمكنك استخدامها في تطبيقات DeFi. أليس هذا رائعًا؟

تغريدة ثور تُبرز كيف أن Kamino Finance تدمج هذه xStocks في منصتها، مما يسمح للمستخدمين بالاقتراض مقابلها. الصورة التي شاركها تظهر لمحة عن سوق xStocks، تتضمّن أصولًا مثل SPYx و NVDAx و TSLAx والمزيد، مع تفاصيل حول إجمالي المعروض، المبالغ المقترضة، ونسب القرض إلى القيمة (LTV).

كيف يعمل هذا على Kamino Finance؟

تُعرف Kamino Finance، المبنية على بلوكشين Solana، بخدمات الإقراض والاقتراض. مع هذا التطور الجديد، يمكنك الآن استخدام xStocks كضمان لاقتراض أصول أخرى. على سبيل المثال، إذا كنت تمتلك NVDAx (سهم NVIDIA المُرمّز)، يمكنك قفله واقتراض USDC أو توكنات أخرى مقابله. نسبة القرض إلى القيمة — التي تتراوح حاليًا بين 35% و60% حسب الأصل — تحدد مقدار ما يمكنك اقتراضه نسبةً إلى قيمة الضمان الخاص بك. هذه الأيام ما زالت مبكّرة كما يشير ثور، لكنها بداية واعدة!

الصورة تعرض بعض الإحصائيات المثيرة:

• NVDAx لديه إجمالي معروض بقيمة 108.83 ألف دولار مع نسبة LTV تبلغ 45%.
• SPYx، الذي يُمثّل مؤشر S&P 500، لديه نسبة LTV تصل إلى 60% مع معروض بقيمة 15.04 ألف دولار.
• حتى الأسهم الشهيرة مثل TSLAx و GOOGLx ضمن القائمة، مع نسب LTV تتراوح بين 40% و50%.

هذه النسب المنخفضة تعتبر شبكة أمان في الوقت الحالي، لضمان بقاء النظام مستقرًا أثناء نموه. ولكن مع ازدياد الاستخدام، قد نرى هذه النسب ترتفع تدريجيًا—وهو ما يشوق ثور لمتابعته!

لماذا هذا مهم في عالم DeFi؟

فلماذا يجب أن تهتم؟ الأسهم المُرمّزة تجسر الفجوة بين التمويل التقليدي (TradFi) وDeFi. بدلاً من بيع أسهمك ودفع ضرائب الأرباح الرأسمالية، يمكنك استخدامها كضمان للوصول إلى السيولة. هذا يفتح العديد من الإمكانيات—تمويل مشاريع جديدة، التداول، أو حتى تحقيق عوائد. بالإضافة إلى ذلك، مع توفير Chainlink لتغذية الأسعار الآمنة، صُمم النظام ليقاوم التلاعب ويتعامل مع تقلبات السوق مثل التوقفات التداولية أو فترات انخفاض السيولة.

تغريدة ثور أيضًا تشير إلى الإمكانات الكبيرة للنمو. مع ترميز المزيد من الأصول ودمجها في منصات مثل Kamino، قد نرى مساحة تصميم جديدة بالكامل لـ DeFi. تخيل تشكيل استراتيجيات باستخدام أصول العالم الحقيقي—شيء مذهل حقًا!

الجانب القانوني: ملاحظة سريعة

طرح أحد المستخدمين، @SkylineETH، سؤالًا ممتازًا: هل هذه الأسهم قانونية؟ بما أن xStocks مدعومة بأسهم حقيقية محتفظ بها في بنوك منظمة (بفضل BackedFi)، فهي مرتبطة بأصول شرعية. مع ذلك، لا يزال الإطار القانوني للأوراق المالية المُرمّزة في تطور. النظام غير متاح بعد لمستخدمي الولايات المتحدة أو المملكة المتحدة، ما يشير إلى وجود تحديات تنظيمية يتم معالجتها. ترقبوا التحديثات من Kamino لمزيد من الأخبار!

ماذا بعد؟

هذه فقط البداية. مع انضمام ثمانية أصول جديدة بالفعل والمزيد قادم، تدفع Kamino حدود الممكن في عالم DeFi. حماسة ثور معدية، ومن السهل فهم السبب—الأسهم المُرمّزة قد تُغيّر قواعد اللعبة. هل سترتفع نسب LTV فوق 35%؟ ما الأصول الجديدة التي ستنضم إلى الحفلة؟ هذه أسئلة سنتابعها هنا في Meme Insider.

إذا كنت ممارسًا في مجال البلوكشين أو فضوليًا بشأن مستقبل DeFi، فهذا اتجاه يستحق المتابعة. اتركوا آراءكم في التعليقات—هل تعتقدون أن الأسهم المُرمّزة ستنطلق بقوة؟ هيا نتحدث!