عملية حلب Hyperliquid! حوت يستغل بورصة لا مركزية بمبلغ 1.8 مليون دولار

استعدوا يا عشاق عملات الميم، لأن بحار العملات الرقمية أصبحت أكثر شراسة! فقد نفذ حوت ماكر عملية سطو كبرى على Hyperliquid، وهي بورصة لا مركزية (DEX)، واستولى على مبلغ ضخم قدره 1.8 مليون دولار. هذه ليست مجرد عملية تضخيم وتصريف عادية؛ بل هي مناورة محسوبة جعلت مجتمع العملات الرقمية بأكمله يتحدث عن أمان البورصات اللامركزية، وبالطبع، الأرباح الطائلة.

ليست هذه المرة الأولى التي يثير فيها هذا الحوت الرقمي ضجة. لقد كان في سلسلة انتصارات، محققًا مكاسب من خلال صفقات ذات رافعة مالية عالية. قبل هذا المكسب الكبير، كان لديه بالفعل أربعة انتصارات في جعبته:

2 مارس: رافعة مالية 50x على Bitcoin و Ethereum، محققًا ربحًا هائلاً قدره 6.83 مليون دولار في 24 ساعة فقط. حديث عن المكاسب!
3 مارس: أصاب صفقة بيع (short) لـ Bitcoin برافعة مالية 50x مباشرة قبل افتتاح سوق الأسهم الأمريكي، وحصد 300,000 دولار. التوقيت هو كل شيء، أليس كذلك؟
10 مارس: غير المسار واستخدم رافعة مالية 50x لشراء Ethereum، وحصد 2.15 مليون دولار في 40 دقيقة فقط. ربح سريع!
11 مارس: عملية شراء خاطفة أخرى لـ ETH برافعة مالية 50x، محققًا ربحًا سريعًا قدره 5,000 دولار في دقيقتين. بدت هذه وكأنها اختبار للسوق.

لكن هذه اللعبة الأخيرة؟ إنها على مستوى مختلف تمامًا. بدلاً من مجرد إجراء صفقات ذكية، يبدو أن هذا الحوت قد وجد طريقة لاستغلال البورصة نفسها. إليكم تفصيل لكيفية قيامهم المزعوم بحلب Hyperliquid:

استراتيجية استغلال الحوت: دليل خطوة بخطوة

لم يكن هذا مجرد حظ غبي؛ بل كانت خطة من ثلاث خطوات لانتزاع الأرباح من نظام Hyperliquid:

الخطوة الأولى: التضخيم بالرافعة المالية

أولاً، انطلق الحوت بقوة، مستخدمًا رافعة مالية 50x لفتح مركز شراء (long position) ضخم على ETH. تخيل استخدام مبلغ صغير من المال للسيطرة على مركز سوقي ضخم. هذه هي الرافعة المالية قيد التنفيذ! من خلال ضخ الأموال، دفعوا السعر إلى الأعلى، ممهدين الطريق للخطوة التالية.

الخطوة الثانية: سحب الأرباح

عندما تحولت الصفقة إلى ربح (بشكل كبير!)، لم يكن الحوت جشعًا. بل سحب بذكاء معظم استثماره الأولي وأرباحه. هذا يشبه سحب الرقائق الخاصة بك من على الطاولة بينما اللعبة لا تزال مستمرة. من خلال تقليل رصيد حسابه، دفع سعر التصفية الخاص به - النقطة التي يتم فيها إغلاق مركزه تلقائيًا - أقرب إلى السعر الحالي. محفوف بالمخاطر، ولكنه محسوب.

الخطوة الثالثة: تفعيل التصفية، التخلص من الخسارة

هنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام حقًا. بدلاً من إغلاق المركز بأنفسهم، سمح الحوت لنظام Hyperliquid الآلي بالسيطرة. تستخدم Hyperliquid شيئًا يسمى HLP insurance vault. فكر في الأمر على أنه شبكة أمان تتولى المراكز عندما تتم تصفيتها (إغلاقها بسبب الخسائر). لذلك، عندما تمت تصفية مركز الحوت، تولى صندوق HLP الأمر، واشترى بشكل أساسي ETH الخاص بالحوت بسعر التصفية. وبهذه الطريقة، تجنب الحوت أي انزلاق سعري (الحصول على سعر أسوأ عند بيع كمية كبيرة) وحول الخسائر المحتملة إلى صندوق HLP. بوم! ربح للحوت، صداع محتمل لـ Hyperliquid.

ولكن انتظر، هناك المزيد! يعتقد بعض المحققين الرقميين أن هذا الربح البالغ 1.8 مليون دولار قد يكون مجرد قمة جبل الجليد.

يشتبه الخبير في العملات الرقمية Zhu Su، المؤسس المشارك لـ Three Arrows Capital، في أن الحوت ربما كان يلعب لعبة مزدوجة. يعتقد أنهم فتحوا مركز بيع كبيرًا (short position) في بورصة مركزية (CEX) في نفس الوقت. الفكرة؟ من خلال تفعيل التصفية على Hyperliquid والتسبب في انخفاض مؤقت في سعر ETH، يمكنهم الاستفادة من مركز البيع الخاص بهم في CEX. مستوى الخبث: خبير!

أما المؤثر في مجال العملات الرقمية @CryptoApprenti1 ذهب إلى أبعد من ذلك، واقترح أن هذا الأمر برمته يمكن أن يكون مخططًا معقدًا لغسل الأموال! وحذر المتابعين من عدم نسخ هذه الصفقات بشكل أعمى. ابحث دائمًا بنفسك (DYOR)، يا رفاق!

"نقاط الضعف" في Hyperliquid: كيف نجح الاستغلال

إذًا، كيف تم التلاعب بـ Hyperliquid؟ دعنا نحلل الآليات التي جعلت هذا الاستغلال ممكنًا:

1. لا توجد حدود للمراكز: رافعة مالية إلى القمر!

قبل هذا الحادث، لم يكن لدى Hyperliquid حدود على حجم المركز الذي يمكنك فتحه. كان الحد الوحيد هو حجم أوامر السوق التي يمكنك وضعها مرة واحدة. هذا يعني أن الحوت الذي لديه جيوب عميقة يمكنه نظريًا الاستمرار في زيادة الرافعة المالية وتضخيم حجم مركزه إلى مستويات جنونية، مما قد يتلاعب بمعنويات السوق. وهذا بالضبط ما فعله هذا الحوت، حيث رفع قيمة مركزه إلى 300 مليون دولار مذهلة!

2. HLP: صانع السوق مقابل اللاعب السلبي

تستخدم معظم البورصات اللامركزية نموذج مجمع سيولة سلبي، حيث يوازن المجمع الصفقات تلقائيًا. لكن HLP الخاص بـ Hyperliquid مختلف. إنه صانع سوق نشط، مما يعني أنه يحدد الأسعار بنشاط ويستفيد من رسوم التداول ومعدلات التمويل والتصفيات.

يعمل هذا بسلاسة في الأسواق العادية. ولكن عندما يجمع مستخدم واحد مركزًا ضخمًا ومركزًا، يمكن أن تتأثر سيولة HLP. استغل الحوت ذلك من خلال بناء مركز ضخم بسرعة كبيرة لدرجة أن سيولة المنصة لم تستطع مواكبة ذلك.

3. أسعار Oracle مقابل دفاتر الأوامر التقليدية

تستخدم Hyperliquid أسعار oracle لتحديد أسعار العقود، وليس دفتر أوامر تقليدي مثل البورصات المركزية. Oracles هي بمثابة موجز أسعار من العالم الخارجي. هذا النظام له إيجابيات وسلبيات:

لا يوجد انزلاق في الصفقات الكبيرة: في CEXs، تتسبب أوامر السوق الضخمة في حدوث انزلاق لأنك مضطر إلى تناول طبقات من الأوامر في دفتر الأوامر. ولكن مع أسعار oracle، يمكن للحوت بناء مركز ضخم بسعر oracle، دون القلق بشأن عمق السوق.
الرافعة المالية تضخم التقلبات: تعتمد أسعار التصفية أيضًا على أسعار oracle. عندما يستخدم الحوت رافعة مالية عالية، حتى التقلبات الطفيفة في السوق يمكن أن تؤدي إلى عمليات تصفية، مما يخلق تأثير الدومينو ويجعل السوق أكثر تقلبًا.

4. "خلل" التصفية: التخلص من الخسائر على المنصة

من خلال سحب معظم أمواله، رفع الحوت سعر التصفية الخاص به. عندما ضربت التصفية، كان على صندوق HLP تولي المركز بسعر التصفية، وامتصاص الخسارة. بشكل أساسي، استخدم الحوت آليات المنصة لصالحه، وجني الأرباح مقدمًا وتحميل المخاطر والخسائر المحتملة على Hyperliquid وموفري السيولة التابعين لها. يا له من ألم!

ما هو التالي بالنسبة لبورصات المشتقات اللامركزية؟

تسلط ملحمة Hyperliquid هذه ضوءًا قاسيًا على المخاطر التي تواجه بورصات المشتقات اللامركزية، خاصة عندما تكون الرافعة المالية العالية متضمنة. توفر البورصات اللامركزية تداولًا شفافًا وغير مقيد، لكن هذا الحادث يوضح كيف يمكن للحيتان استغلال هذه الأنظمة نفسها. يمكن أن تكون الرافعة المالية العالية جنبًا إلى جنب مع تسعير oracle وصفة للتلاعب بالسوق وخسائر للمنصة ومستخدميها.

أفادت التقارير أن Hyperliquid قامت بتعديل قواعدها منذ وقوع هذا الحادث، ولكن هل هذه مجرد إصلاحات ترقيعية؟ هل يمكن لنماذج صناعة السوق النشطة مثل HLP أن تصمد حقًا أمام استراتيجيات الحيتان مثل هذه؟ ربما حان الوقت لإعادة التفكير الكامل في توفير السيولة في DeFi، مع ضوابط مخاطر أقوى. يعد إيجاد التوازن الصحيح بين الأمان والروح المفتوحة واللامركزية للعملات الرقمية هو التحدي الكبير لـ Hyperliquid وبورصات DEX الأخرى في المستقبل.