في مشهد تكنولوجيا البلوكشين المتطور باستمرار، أصبحت المناقشة حول تضخم رموز الطبقة الأولى (L1) في محور الاهتمام، خاصة في سياق شبكات إثبات الحصة (PoS). تغريدة حديثة من شيفا ShivanshuMadan تلخص هذا الشعور بشكل موجز: "تضخم رمز L1 هو مقياس سلبي فقط. سيحفز المحققون بواسطة الإيرادات المستدامة (REV) التي يولدها الشبكة، وليس عن طريق إصدار رموز مصطنع." هذه العبارة، التي تستشهد بمنشور من The Rollup therollupco، تبرز تحولًا حاسمًا في كيفية فهمنا لاقتصاديات شبكات البلوكشين.

فهم تضخم رمز L1

يشير تضخم رمز L1 إلى زيادة المعروض من رمز الشبكة الأصلي مع مرور الوقت، غالبًا كآلية لمكافأة المحققين وتأمين الشبكة. ومع ذلك، كما يشير شيفا، يُنظر إلى هذا التضخم بشكل متزايد كمقياس "سلبي فقط"، مما يعني أن دوره في اقتصاديات الشبكة يتراجع. السبب؟ الإدراك بأن معدلات التضخم المرتفعة قد تخفف من قيمة الرموز، مما يؤدي إلى عوائد حقيقية سلبية للمُراهنين بعد تعديلها وفقًا لإصدار الرموز.

على سبيل المثال، تكشف بيانات CoinMarketCap أن العديد من العملات المشفرة المعتمدة على PoS شهدت عوائد مراهنة حقيقية سالبة بسبب معدلات تضخم عالية. وهذه الرؤية مهمة للمستثمرين والممارسين الذين قد يغريهم العوائد الاسمية دون النظر إلى اقتصاديات الرمز الأساسية.

التحول نحو الإيرادات المستدامة

تؤكد التغريدة أيضًا على تغيير محوري: المحققون الآن يتم تحفيزهم بواسطة "إيرادات مستدامة (REV)" بدلاً من "إصدار رموز مصطنع." هذا التحول رد فعل على طبيعة الاعتماد غير المستدام فقط على التضخم الرمزي. كما أشار The Rollup في مناقشتهم مع Hoseeb من Dragonfly Capital، فإن "هوس المراهنة" الذي كان يدفع الاهتمام بشبكات PoS يتلاشى، مع الفهم بأن العوائد المرتفعة غالبًا ما تكون وهمية عند أخذ التضخم في الاعتبار.

أما الإيرادات المستدامة، فتأتي من الاستخدام الفعلي للشبكة والرسوم، وليس فقط من طباعة رموز جديدة. هذا النموذج يتماشى مع صحة الشبكة على المدى الطويل، مما يضمن أن يُكافأ المحققون بناءً على القيمة الحقيقية التي يقدمونها، وليس على التضخم الاصطناعي.

دراسة حالة: بروتوكول NEAR

يقدم بروتوكول NEAR مثالًا عمليًا على هذا التحول. وفقًا لنقاش حديث على منتدى NEAR، اعتمدت اقتصاديات رمز NEAR مبدئيًا على معدل تضخم سنوي بنسبة 5٪، متوقعًا استخدامًا عاليًا للشبكة وحرق الرسوم لتخفيف ذلك. ولكن مع حرق رسوم منخفض جدًا (حوالي 0.1٪ فقط من المعروض خلال العام الماضي)، أثر معدل التضخم الكامل على معروض الرموز، مما دفع إلى إعادة تقييم النموذج.

هذا السيناريو يدعم نقطة شيفا: يجب على الشبكات الابتعاد عن النماذج المعتمدة على التضخم نحو تلك التي تولد إيرادات مستدامة. التركيز على تقليل التضخم وتعزيز الإيرادات القائمة على الرسوم هو خطوة نحو هذا الهدف، مما يضمن أن اقتصاديات الشبكة قوية وعادلة.

تداعيات لصناعة البلوكشين

التداعيات من هذا التحول عميقة. أولًا، يتحدى السرد التقليدي حول شبكات PoS، حيث كانت العوائد العالية للمراهنة جاذبًا رئيسيًا. كما يوضح Crypto Junkie، يتطور نموذج عمل المحققين من الاعتماد على إصدار الرموز إلى إعطاء الأولوية لنزاهة الشبكة والمكافآت المستدامة.

علاوة على ذلك، يؤثر هذا التغيير على كيفية تعامل الممارسين والمستثمرين مع مشاريع البلوكشين. التركيز على الإيرادات المستدامة يشجع على تحليل أعمق لنموذج الاقتصاد في الشبكة، بعيدًا عن معدلات العائد الظاهرية. كما يتماشى مع الاتجاهات الأوسع في الصناعة نحو اللامركزية والعدالة، كما تم تسليط الضوء عليها في سلسلة التغريدات.

الخاتمة

تغريدة شيفا تلتقط نقطة حاسمة في صناعة البلوكشين، حيث يتم إعادة النظر في الاعتماد على تضخم رمز L1 لصالح نماذج الإيرادات المستدامة. هذا التحول ليس مجرد تعديل تقني بل هو إعادة تفكير جذرية في كيفية عمل شبكات البلوكشين لضمان الاستدامة والعدالة على المدى الطويل. ومع نضوج الصناعة، من المرجح أن يحدد التركيز على الإيرادات الحقيقية والمستدامة نجاح مشاريع البلوكشين المستقبلية.

بالنسبة لأولئك في مجال meme token أو النظام البيئي الأوسع للبلوكشين، فهم هذا الانتقال أمر أساسي. إنه تذكير بأن اقتصاديات الشبكة لا تقل أهمية عن التكنولوجيا، وأن القيمة الحقيقية تكمن في الاستدامة وليس في المضاربة.