مرحباً يا عشاق التشفير! إذا كنت تتابع عالم التمويل اللامركزي (DeFi)، فربما سمعت عن المنافسة المستمرة بين Marginfi و Kamino Lending. أحدث تغريدة من خبير DeFi إجناس (@DefiIgnas) أثارت بعض النقاشات المثيرة للاهتمام، ونحن نتعمق في التفاصيل لشرحها لك. دعنا نستكشف لماذا تزداد حدة هذه المعركة وماذا تعني لممارسي البلوكشين ومحبي التوكنات الميمية على حد سواء.

الخلفية: برنامج نقاط Marginfi وصعود Kamino

قبل عامين، أطلقت Marginfi برنامج نقاط لجذب المستخدمين، وعدت بإسقاط توكن لم يتحقق بعد. وفي الوقت نفسه، كانت Kamino Lending تصعد بثبات في الترتيب، مقدمة استراتيجيات سيولة ذات تراكم تلقائي وواجهة سهلة الاستخدام. شارك إجناس مخططاً من DeFiLlama يظهر تبايناً حاداً: بلغت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لـ Kamino 2.7 مليار دولار، بينما انخفضت TVL الخاصة بـ Marginfi إلى 159.15 مليون دولار اعتباراً من 9 أغسطس 2025. هذه فجوة هائلة!

قرر إجناس نقل أصوله من Marginfi إلى Kamino، مراهناً على "خروج أسرع" بفضل حوافز التوكن المتوقعة لـ Kamino وميزاته المفيدة مثل خيار "الضرب". وتخمن ماذا؟ لقد نجح المراهنة! حتى بعد إيردروب Kamino، ظل إجناس متمسكاً بالمنصة بسبب سهولة استخدامها وأساسياتها القوية.

لماذا يفوز Kamino بالقلوب (والمحافظ)

إذن، ما الذي يدفع نجاح Kamino؟ أولاً، المنصة لا تظل جامدة - تستمر في إطلاق تحديثات وتحسينات جديدة. يحب المستخدمون واجهة المستخدم الأنيقة (UI)، التي غالباً ما تُعتبر الأفضل في DeFi. تجعل الميزات مثل التراكم التلقائي واستراتيجيات السيولة المركزة منها الخيار الأول لأولئك الذين يتطلعون إلى تعظيم العوائد. بالإضافة إلى ذلك، فائدة توكن $KMNO هي عامل جذب كبير، مع توقعات الكثيرون أنه سيطابق أساسياته المتنامية قريباً.

على الجانب الآخر، يبدو أن Marginfi تفقد زخمها. أثر التأخير في حدث توليد التوكن (TGE) على إحباط المستخدمين، والانخفاض الأخير في TVL - بنسبة 28% في يوم واحد في أبريل 2024، وفقاً لتقارير سابقة - يشير إلى أن الأموال تتدفق إلى أماكن أخرى، مثل Kamino و Solend. حتى استقالة مؤسس Marginfi، إدغار بافلوفسكي، قد تزيد من حالة عدم اليقين.

ماذا يعني هذا لعشاق DeFi والتوكنات الميمية

هذه المنافسة ليست مجرد بروتوكولين يتصارعان - إنها درس فيما يجعل مشروع DeFi يزدهر. الاحتفاظ بالمستخدمين هو المفتاح، وحوافز Kamino المُلعَّبة والابتكار المستمر يلقان صدى واضحاً. برنامج نقاط Marginfi، على الرغم من أنه فكرة ذكية، لم يحافظ على تفاعل المستخدمين بدون توكن يدعمه. هذا يعكس اتجاهات في مساحة التوكنات الميمية، حيث تميل المشاريع ذات المجتمعات القوية والمكافآت الملموسة (فكر في الإيردروب أو مزايا الستيكينج) إلى التفوق.

لممارسي البلوكشين، هذه فرصة للتعلم. تبني بروتوكول DeFi؟ ركز على واجهة مستخدم قوية، وتحديثات منتظمة، ومسارات حوافز واضحة. وإذا كنت من محبي التوكنات الميمية، ترقب أداء $KMNO - ارتفاعه قد يلهم اتجاه العملة الميمية الكبيرة التالية!

الحكم: Kamino في المقدمة، لكن اللعبة لم تنتهِ بعد

حتى الآن، Kamino Lending تسرق الأضواء بنموها ومنهجها سهل الاستخدام. ومع ذلك، لا تزال Marginfi لديها فرصة لقلب الأمور بإطلاق توكن منفذ جيداً. هل ستعود Marginfi، أم ستعزز Kamino هيمنتها؟ سنراقب عن كثب، وينبغي عليك أيضاً!

هل لديك أفكار حول هذه المواجهة في DeFi؟ اتركها في التعليقات أو انضم إلى المحادثة على Twitter. وإذا كنت جديداً على DeFi أو التوكنات الميمية، تحقق من قاعدة معرفتنا للحصول على مزيد من الرؤى لترتقي بلعبتك!