مرحباً يا عشاق العملات المشفرة! إذا كنت تتابع آخر الأخبار في التمويل اللامركزي (DeFi)، فربما صادفت نقاشاً مثيراً للتفكير لـ Nitesh على X. نُشر في 10 أغسطس 2025، هذا النقاش يتعمق في سبب أن هيكل السوق الدقيق لـ Prop AMM (صانع السوق الآلي النسبي) + الراوتر قد يكون ثورياً مقارنةً بـ هيكل السوق الدقيق لدفاتر الطلبات التقليدية. دعنا نفصّله بطريقة سهلة الفهم، حتى لو كنت جديداً على عالم البلوكشين!

ما الأمر الكبير في دفاتر الطلبات؟

أولاً، دعنا نتحدث عن دفاتر الطلبات - الطريقة التقليدية للتداول. تخيل دفتر الطلبات كسوق حيث يعرض المشترين والبائعين أسعارهم وكمياتهم. إنه مركزي، مما يعني أن شخصاً (أو مجموعة) يضع القواعد، مثل حجم النقرة (tick size)​ - أصغر حركة سعرية مسموح بها (مثلاً، $0.01 للأسهم). بينما يعمل هذا النظام، فإنه يأتي مع بعض الأعباء. تغيير حجم النقرة ليس بالأمر السهل. يتطلب إخطار جميع المعنيين، وتحديث الأنظمة، وإعادة تدريب النماذج - ما للصداع! بالإضافة إلى ذلك، مع تغير سعر التوكن، يمكن لحجم النقرة الثابت أن يعيق قدرة السوق على إيجاد السعر الحقيقي، مما يحد من قدرة المتداولين على ضبط عروضهم بدقة.

مرحباً بـ Prop AMMs والراوترات

الآن، دعنا ننتقل إلى Prop AMMs والراوترات. على عكس دفاتر الطلبات، تعمل أدوات DeFi هذه بشكل مختلف. Prop AMM هو عقد ذكي يستخدم مجمعات السيولة - أحواض مشتركة من التوكنات - لتسهيل التداولات بناءً على صيغة رياضية، بدلاً من مطابقة المشترين والبائعين مباشرة. أما الراوترات، فهي مثل مديري حركة المرور، تجد تلقائياً أفضل المسارات عبر هذه AMMs لتنفيذ التداولات. السحر؟ هذا الإعداد مرن للغاية. يمكن لمقدمي السيولة تعديل مراكز توكناتهم في أي وقت، والراوترات تلتقط هذه التغييرات فوراً - لا بيروقراطية، لا تأخيرات.

يشير Nitesh إلى أن هذه القدرة على التكيف تمنح Prop AMMs ميزة كبيرة. إذا لم يواكب مزود السيولة ديناميكيات السوق، فسيتم تجاوزه بشكل طبيعي. لا حاجة لسلطة مركزية للتدخل وتعديل الأمور. هذا يؤدي إلى اكتشاف الأسعار (كيف يستقر السوق على سعر عادل) بشكل أسرع ويمكن حتى تقليص السبريد (spread)​ - الفجوة بين أسعار الشراء والبيع - مما يفيد المتداولين اليوميين بأسعار أفضل.

لماذا المرونة تتفوق على الجمود

إذن، لماذا هذا مهم؟ يمكن لجمود دفاتر الطلبات أن يبطئ الأمور، خاصة في عالم العملات المشفرة سريع الخطى. تخيل أن سعر توكن يرتفع بشكل صاروخي - قد لا يواكب حجم النقرة الصغير ذلك، مما يترك المتداولين محبطين. مع Prop AMMs، يتطور النظام مع السوق. تضمن الراوترات تدفق التداولات بسلاسة، متجاهلة 'منافسة الطابور' التي تتعامل معها دفاتر الطلبات. بمرور الوقت، يقترح Nitesh، يمكن أن يعود المزيد من الأرباح التي يكسبها صانعو السوق إلى المتداولين التجزئة كـ تحسين في السعر - انتصار للصغير!

الحجة المضادة: دفاتر الطلبات ترد

بالطبع، الأمر ليس أحادي الجانب. تدخل بعض مستخدمي X، مثل Mango Max و Cabana Exchange، بوجهة نظر مختلفة. يذكرون ابتكارات مثل دفاتر الطلبات بدون نقرة (tickless order books)​ (حُلت في 2024، حسب Mango Max) أو منصات مثل Manifest Trade، التي تتخلى عن أحجام النقرة الثابتة. هذا يمكن أن يسوي الملعب، مما يجعل دفاتر الطلبات أكثر مرونة. لكن نقطة Nitesh لا تزال قائمة: الطبيعة اللامركزية والمعدلة ذاتياً لـ Prop AMMs والراوترات قد تبقيها في المقدمة، خاصة في مجال توكنات الميم و DeFi الذي نغطيه في Meme Insider.

ماذا يعني هذا لتوكنات الميم

لأولئك المهتمين بتوكنات الميم - مثل Dogecoin أو Shiba Inu - هذا النقاش ذو صلة كبيرة. يمكن لأسعار توكنات الميم أن تتقلب بشكل كبير، ويمكن لنظام مرن مثل Prop AMM + الراوتر أن يتعامل مع هذه التقلبات بشكل أفضل من دفاتر الطلبات الصارمة. مع تكيف مجمعات السيولة وتحسين الراوترات، قد يرى المتداولون تكاليف أقل وتداولات أسرع، وهو أمر كبير في سوق مدفوع بالضجة والعمل المجتمعي.

أفكار ختامية

يفتح نقاش Nitesh محادثة رائعة حول مستقبل التداول في DeFi. بينما لدفاتر الطلبات مكانتها، فإن مرونة Prop AMMs والراوترات يمكن أن تعيد تعريف كيفية تداولنا، خاصة في العالم البري للبلوكشين وتوكنات الميم. ما رأيك - هل أنت مستعد لرؤية هذه التقنية تسيطر؟ اترك أفكارك في التعليقات، وتابع Meme Insider للمزيد من التحديثات حول أحدث ابتكارات البلوكشين!