RWA: مجرد ضجة أم الشيء الكبير التالي لعشاق عملات الميم؟

يا عشاق العملات المشفرة! ربما سمعتم عن الضجة حول الأصول الحقيقية أو الـ RWAs. لقد اكتسبت زخمًا مؤخرًا، واليوم نتعمق فيما إذا كانت مجرد بدعة أخرى في عالم العملات المشفرة أم أنها شيء يجب على مستثمري عملات الميم أمثالنا أن نهتم به بالفعل.

لقد استثمرت YZi Labs للتو بعض الأموال الجادة في Plume Network، وهي منصة RWA، لذا فقد حان الوقت بالتأكيد لتحليل ما يجري في مجال RWA.

سنتناول هذا في أربعة أجزاء:

1. هل الـ RWAs مفيدة بالفعل، أم أنها مجرد كلمة طنانة أخرى؟
2. ما هي الأشياء الواقعية التي من المنطقي وضعها على البلوك تشين، وما الذي لا يصلح؟
3. ما هي الحلول القديمة للـ RWAs، وما هو الجديد في المشهد؟
4. هل ضجة RWA حقيقية، أم أننا متحمسون بشأن لا شيء؟

RWA: حالة استخدام حقيقية أم مجرد ضجة تشفير؟

لنكن واقعيين - نحن لا نتحدث عن العملات المستقرة المدعومة بسندات أمريكية هنا. تلك، مثل Usual و MKR، لديها بالفعل نوعًا ما حلولها الخاصة. نحن ننظر إلى أشياء مثل الأسهم المميزة، وتحديدًا الأسهم الأمريكية، التي يصرخ بشأنها الجميع على Crypto Twitter.

بعض الناس يقولون، "الأسهم الأمريكية المميزة؟ فكرة غبية. أي شخص يريد أسهمًا أمريكية لديه بالفعل حساب وساطة. العملات المشفرة أكثر تقلبًا على أي حال!"

ولكن انتظروا، أرى الأمر بشكل مختلف. يمكن أن تكون الأسهم الأمريكية المميزة عبقرية بالنسبة لنا نحن سكان عالم العملات المشفرة:

فتح وول ستريت أمام جماهير العملات المشفرة

نعم، بالتأكيد، حيتان العملات المشفرة وأصدقاء التمويل يستخدمون بالفعل منصات مثل 富途 و FirstTrade للتنويع في الأسهم والعملات المشفرة والذهب - المجموعة بأكملها. ولكن معظمنا نحن المحترفين العاديين؟ ربما ليس لدينا حسابات وساطة أمريكية. يمكن أن تكون الأسهم الأمريكية على السلسلة طريقتنا الخالية من الهراء والخالية من الأوراق للحصول على قطعة من الكعكة.

فكر في الأمر - USDT و USDC يحصلان على قدر كبير من المال. هذا هو انتشار هيمنة الدولار خارج نطاق التمويل القديم. إذا أصبحت محافظ العملات المشفرة سهلة مثل Alipay أو WeChat Pay وأصبحت سائدة تمامًا، فهل تعتقد أن العم سام لا يريد أن يشتري العالم كله الأسهم الأمريكية بعملاته المستقرة؟ هل يفضل الناس القفز من خلال الأطواق لشراء أسهمهم المحلية، التي ربما تكون متزعزعة بعض الشيء، أو مجرد نقرة واحدة لشراء عمالقة التكنولوجيا "السبعة الرائعون" كما لو كانوا يتسوقون على أمازون؟ بالضبط.

أرباح الميم إلى أحلام Tesla: تمويل منخفض الاحتكاك

تخيل هذا: لقد حققت للتو أرباحًا كبيرة من عملة ميم عشوائية مثل Mubarak. ازدهار، 100 ألف في الأرباح! وأنت تراقب Tesla، معتقدًا أنها وصلت إلى القاع ومستعدة للارتفاع. أنت تريد استبدال أرباح الميم هذه ببعض TSLA.

حتى إذا كان لديك حساب أسهم أمريكي، فيجب عليك سحب 100 ألف من العملات المشفرة إلى العملات الورقية، وتحويل هذه العملات الورقية إلى الوساطة الخاصة بك، ثم شراء الأسهم. يستغرق ذلك من 3 إلى 5 أيام عمل، بالإضافة إلى الرسوم المصرفية (في عام 2017، استغرق تحويل الأموال إلى FirstTrade من أستراليا أيامًا وكلف ثروة!). ثم، إذا ارتفعت Tesla وتريد البيع والعودة إلى العملات المشفرة؟ كرر تلك العملية البطيئة والمكلفة بأكملها.

الآن، تصور Tesla المميزة على السلسلة. يمكنك استبدال أرباح عملة الميم الخاصة بك بـ TSLA المميزة في ثوانٍ. الاحتكاك؟ أساسا صفر. نحن نتحدث عن تجربة أفضل بـ 10 أضعاف، وربما 100 ضعف.

ما نوع الأشياء الواقعية التي يجب علينا ترميزها؟

حسنًا، بعض الـ RWAs منطقية. ولكن ما النوع؟

سندات الخزانة؟ ثبت بالفعل، ممل، دعنا نتخطى هذه. ماذا ايضا؟ يعتمد الأمر حقًا على من نتحدث عنه.

RWA لمتوسط ​​تشفير Joe (من C إلى C)

• الأسهم: بلا شك، أسهل فوز. معظم الناس العاديين لم يلمسوا الأسهم الخاصة أو الأشياء الفاخرة. ترميز الأسهم؟ سهل الفهم، وجذاب فوري. هل تريد بعض Tesla المميزة؟ ازدهار، تم. بالنسبة للمستخدمين العاديين، يتعلق الأمر بفتح الوصول إلى الأصول التي لم يتمكنوا من شرائها بسهولة من قبل. يتعلق هذا بالانتقال من صفر إلى واحد.

RWA للاعبين الكبار (من B إلى B)

• المزيد من الخيارات: الملكية الفكرية، والإتاوات، والفواتير، سمها ما شئت. بالنسبة للشركات، يتعلق الأمر بشكل أقل بالوصول الجديد تمامًا وأكثر بجعل الأسواق الحالية أكثر سلاسة. الانتقال من 1 إلى 100، والقضاء على الهراء.

فكر في الأسهم الخاصة. يتم تداولها بالفعل بين المؤسسات والأشخاص الأثرياء. قروض تجسرية على Centrifuge؟ ربما تقرض البنوك مقابل تلك بالفعل. لكن العملية مرهقة وبطيئة ومكلفة. وضعه على السلسلة؟ مثل PayFi مقابل Swift - أسرع بكثير، تجربة مستخدم أفضل بكثير.

تذكر مشروع RWA من العام الماضي؟ مدعومة من قبل مدير أصول أمريكي كبير؟ كانوا يخططون لترميز الأسهم الخاصة من منصتهم، مثل أسهم SpaceX. إصدار رموز على بورصتهم الخاصة لسهولة التداول، ثم صرف النقود عندما تطرح SpaceX أسهمها للاكتتاب العام. بالنسبة لـ B إلى B، فإن المستثمرين هم المؤسسات وكبار العملاء، والجهات المصدرة محدودة أيضًا. على سبيل المثال، ما لم تكن جالسًا على جبل من أسهم SpaceX، فلا يمكنك ترميزها. إذا كنت مجرد منصة STO/RWA تحاول إقناع المساهمين في SpaceX بالترميز معك، فأنت تواجه الكثير من الصداع القانوني والشراكة.

الغرب المتوحش في RWA: الملكية الفكرية والإتاوات وما بعدها

ثم هناك الأشياء البعيدة حقًا، مثل Story Protocol التي ترميز الملكية الفكرية، أو الإتاوات من كتاب، وإيرادات شباك التذاكر للأفلام، ومبيعات الألعاب - وكلها مميزة. لا تزال في الأيام الأولى جدًا. يجب أن تجرب، وترى ما هو ثابت. تذكر رموز المؤثرين؟ فشل ذريع. Kaito (سوق البيانات)؟ تفعل حسنا. رموز وقت المشاهير؟ تم ضخها وإغراقها أسرع من عملة الميم. يستغرق هذا الأمر وقتًا لاكتشافه.

حلول RWA القديمة مقابل الجديدة: المواد التركيبية مقابل الصفقة الحقيقية

دعنا نعود إلى الأسهم الأمريكية المميزة.

• المدرسة القديمة: المواد التركيبية. فكر في Synthetix (SNX) و Terra Mirror و Gains Network (GNS). في الأساس، أسهم مميزة "مزيفة". لم تنجح. تخلت المنصات الثلاث عن الأسهم الاصطناعية.

  • لماذا؟ لم يكن أحد متحمسًا للأصول "المزيفة" المدعومة بالعملات المستقرة أو رموز المنصة. WBTC (Bitcoin مغلفة) أكثر موثوقية من الأصول الاصطناعية.
  • الخوف من التنظيم: على الرغم من أنها كانت "مزيفة"، إلا أن هيئة SEC لا تزال تطرق الأبواب. من الأسهل إغلاقه للتو.

• العصر الجديد: صديق للتنظيم و "حقيقي" إن SEC في عصر ترامب أقل رعبًا. نهجان جديدان للأسهم الأمريكية المميزة:

  1. طريق الوسيط والتاجر: الامتثال هو المفتاح. تشتري سهمًا مميزًا على السلسلة، ويؤدي ذلك على الفور إلى شراء أسهم حقيقية من قبل وسيط منظم خارج السلسلة. مثل Robinhood، ولكن على مسارات تشفير. تعمل Citadel كـ "صانع السوق" خلف الكواليس.

     • الإيجابيات: أنت تشتري أسهمًا حقيقية، أو على الأقل رمزًا 1:1 مدعومًا بأسهم حقيقية. مثل WBTC ولكن للأسهم.
     • السلبيات: ساعات التداول عالقة في ساعات سوق الأسهم، وليس وقت تشفير 24/7. من المحتمل أن تكون هناك صداعات ضريبية.

  2. نموذج أسواق Ondo Global: تحاول Ondo أن تكون مثل مصدري العملات المستقرة للأسهم. إنهم يريدون تفويض الجهات المصدرة لإنشاء أسهم مميزة، مثل Tether التي تصدر USDT أو Circle التي تصدر USDC.

     • الإيجابيات: أكثر مرونة، يمكن أن تتحرر من ساعات سوق الأسهم. تسوي الجهات المصدرة لاحقًا.
     • السلبيات: ربما فقط للمستخدمين من خارج الولايات المتحدة. المستخدمون الأمريكيون محظورون. احتمال قيام جهات إصدار مختلفة بإنشاء إصدارات مختلفة من نفس السهم المميز (مثل الجسور المختلفة لـ USDC، غير متوافقة).

• Plume Network: إطار عمل RWA: تقوم منصات مثل Plume ببناء البنية التحتية - KYC/AML، وتخزين البيانات، والإجماع، وإثباتات ZK، وما إلى ذلك. إنهم يريدون تسهيل إصدار المؤسسات لجميع أنواع RWAs المميزة. مما يعيدنا إلى السؤال - ما هي الأصول التي يجب ترميزها؟

زخم RWA: هل الضجة مبررة؟

إذا كنت منتبهًا، فإن ضجة RWA تتصاعد بالتأكيد. على مدى الشهرين الماضيين، اشتدت الأمور:

1. إطلاق أسواق Ondo Global: تخطط Ondo لإطلاق منصة Global Market الخاصة بها بحلول نهاية هذا العام أو أوائل العام المقبل.
2. Sui x WLFI: تتعاون سلسلة Sui blockchain مع WLFI (من المحتمل أن تكون Worldline Financial) من أجل RWA.
3. Frax Finance & CeDeFi: تغوص Frax في "CeDeFi" بعملتها المستقرة frxUSD وشراكاتها مع BlackRock و Superstate.
4. Ethena's Converge: أطلقت Ethena Converge، مع التركيز على العملات المستقرة والأصول المميزة كحالات استخدام رئيسية لـ blockchain.
5. دراما Horizon الخاصة بـ Aave: تريد Aave إطلاق عملة جديدة، Horizon، تركز على RWA. تسبب في ضجة مجتمعية. اضطر مؤسس Aave، Stani، إلى التوضيح - Horizon يدور حول تعزيز أعمال RWA الخاصة بـ Aave ويمكن أن تتجاوز إيرادات Aave الحالية في 5 سنوات. طموحات كبيرة!
6. كوريا الجنوبية وإحياء STO: تخطط لجنة الخدمات المالية في كوريا الجنوبية للسماح للشركات بتداول الأصول الافتراضية على مراحل تبدأ في فبراير 2025. تشير الشائعات إلى أنها قد تعيد إطلاق STOs (عروض الرموز الأمنية)، والتي هي في الأساس RWAs ولكن باسم مختلف. من المحتمل أن تعني "تداولات الأصول الافتراضية للشركات" ترميز الأصول الحقيقية للتداول بين الشركات، وليس مجرد تخمين بالعملات المشفرة.
7. تستثمر YZi Labs في Plume: استثمرت YZi Labs للتو في Plume Network. المزيد من الأموال الذكية تتدفق إلى البنية التحتية لـ RWA.

تخلق كل هذه الأخبار زخمًا جادًا. لا يمكننا تجاهله. ما هو رأيي الحالي في الذكاء الاصطناعي + العملات المشفرة؟ PayFi + RWA + تطبيقات المستهلك بأسلوب Web2.5 هي الفرص الحقيقية قصيرة الأجل. لا يزال الذكاء الاصطناعي + العملات المشفرة مثيرًا للاهتمام، ولكنه أشبه بـ "انتظر وشاهد" على المدى الطويل.

ترقبوا مقالتي التالية حول "ETH و Solana - شيء يستحق الحديث عنه"، ثم تعمقًا في الذكاء الاصطناعي + العملات المشفرة لإنهاء هذه السلسلة!