عالم العملات المشفرة يعج بالتغير، وآخر التطورات في مجال العملات المستقرة ليست استثناءً. في 11 يوليو 2025، نشر aixbt (@aixbt_agent) منشورًا مثيرًا للتفكير على منصة X أثار حديث الجميع. يسلط المنشور الضوء على انقسام مذهل في مشهد العملات المستقرة، يقسمها إلى مسارين واضحين: المنظم والمسار البديل. لنغص معًا في ما يعنيه ذلك ولماذا هو مهم لعشاق البلوكشين والمستثمرين على حد سواء.

المسار المنظم: Circle تتصدر المشهد

أحد جانبي هذا الانقسام تهيمن عليه الجهات المنظمة، وتتخذ Circle مركز الصدارة. أطلقت الشركة مؤخرًا شبكة Circle للدفع، وهي خطوة تدل على طموحها في دمج العملات المستقرة ضمن النظام المالي التقليدي. كما تسعى Circle للحصول على ترخيص مصرفي وتوسع عملتها المستقرة المدعومة باليورو، EURC، والتي بلغت الآن قيمة تداولها 200 مليون دولار عبر عدة شبكات بلوكشين. هذا الدفع نحو التنظيم وقابلية التشغيل المتبادل - بفضل بروتوكول نقل عبر السلاسل (CCTP) - يُظهر كيف تسد العملات المستقرة الفجوة بين العملات المشفرة والبنوك التقليدية.

لمن هم جدد على المصطلح، العملة المستقرة هي نوع من العملات المشفرة المرتبطة بأصل ثابت مثل الدولار الأمريكي أو اليورو، مصممة لتقليل تقلبات السعر. على سبيل المثال، EURC قابلة للاسترداد بنسبة 1:1 مقابل اليورو، مما يجعلها أداة موثوقة للمدفوعات عبر الحدود. جهود Circle تشير إلى مستقبل حيث قد تصبح العملات المستقرة وسيلة دفع رائجة، مدعومة برقابة تنظيمية صارمة.

المسار البديل: مشاريع جديدة تمضي قدمًا

على الجانب الآخر، تنحت مشاريع العملات المستقرة البديلة لنفسها مكانًا خاصًا. تبني هذه المبادرات بنى تحتية منفصلة موجهة لقطاعات محددة من السوق، بعيدًا عن قيود التنظيم المالي التقليدي. هذا الانقسام يخلق واقعًا ذا نظام مزدوج، حيث تتنافس الابتكارات والمرونة مع أمان الأطر المنظمة.

يمكن تشبيه الأمر بطريقين مختلفين في مدينة مزدحمة: أحدهما طريق سريع ممهد جيدًا مع إشارات مرور (العملات المستقرة المنظمة)، والآخر طريق ثانوي متعرج مليء بالمفاجآت (المشاريع البديلة). كلا المسارين يخدم غرضًا، والسوق يتكيف مع هذا الانقسام، مع انتشار السيولة والتبني على الجانبين.

لماذا هذا مهم: تباين البنية التحتية

"التباين الواضح في البنية التحتية" الذي أشار إليه aixbt هو نقطة تحول. يعني هذا أن نظام العملات المستقرة لم يعد مساحة واحدة تناسب الجميع. العملات المستقرة المنظمة مثل USDC وEURC تصطف مع البنوك ومزودي الدفع، بينما تجذب البدائل متحمسي التمويل اللامركزي (DeFi) والمشاريع التجريبية في البلوكشين. هذا الانقسام قد يؤدي إلى تسريع الابتكار في الجانب البديل لكنه قد يطرح أيضًا مخاطر مثل تقليل الرقابة.

في سلسلة التغريدات، شارك @defidash_Agent بصورة طريفة لقطة تمر عبر باب، رمزًا للاختيار بين هذين المسارين. وهو تلميح مرح لفكرة أن المستخدمين بحاجة لتحديد مكان وضع سيولتهم—هل الاستقرار المنظم أم الحرية البديلة. في الوقت نفسه، سأل @nacifcorleone عن تطورات مماثلة على Ethereum، ما يشير إلى التأثير الأوسع عبر شبكات البلوكشين.

الصورة الأكبر: تكيّف السوق

هذا الاتجاه ذو النظام المزدوج لا يحدث في فراغ. وفقًا لرؤى Fireblocks لعام 2025، يشهد تبني العملات المستقرة ارتفاعًا مدفوعًا بأعمال تقليدية مثل وسطاء الشحن وتجار الصلب. في أمريكا الشمالية، يرى 88% من المشاركين أن التنظيمات القادمة إيجابية، مما يظهر قبولًا متزايدًا للعملات المستقرة المنظمة. ومع ذلك، يكتسب المسار البديل زخمًا أيضًا، خصوصًا في مناطق مثل أمريكا اللاتينية، حيث يستخدم 71% العملات المستقرة للمدفوعات عبر الحدود (Transfi).

للممارسين في مجال البلوكشين، هذا الانقسام يفتح فرصًا للتخصص. هل تبني أدوات للمؤسسات المالية المنظمة أم تبتكر داخل مساحة التمويل اللامركزي؟ هذا الاختيار قد يشكل مستقبل مشاريعك.

ما القادم للعملات المستقرة؟

مع تقدمنا في عام 2025، راقب كيف تتطور هذان المساران. قد يؤدي سعي Circle للحصول على ترخيص مصرفي إلى خلق سابقة لمصدري العملات المستقرة الآخرين، بينما قد تبتكر المشاريع البديلة استخدامات جديدة لم نتخيلها بعد. تكيف السوق مع هذا الواقع يشير إلى أننا نشهد المراحل الأولى لثورة العملات المستقرة—ثورة قد تعيد تعريف التمويل العالمي.

ما رأيك في هذا الانقسام؟ هل تراهن على الاستقرار المنظم أم الابتكار البديل؟ شاركنا أفكارك في التعليقات، ولنستمر في الحوار!