عالم البلوكشين يتطور باستمرار، مع نقاشات ومداولات تشكل مستقبل التكنولوجيا. مؤخرًا، أثار تغريدة لأهاد باخنر نقاشًا مهمًا حول كفاءة آلية إثبات الحصة (Proof-of-Stake - PoS) ودور staking في شبكات البلوكشين. دعونا نغوص في هذا النقاش ونفكك تعقيدات هذه المفاهيم.

التغريدة التي أشعلت النقاش

تغريدة أهاد باخنر هنا تقول:

من المضحك—أحب رؤية كيف أن الجميع فجأة يغير موقفه تجاه staking، ويتصرف كما لو أنها فكرة كانوا يشكون فيها دائمًا.
ولكن لنكن صادقين، شخص ما فقط منحهم الإذن لبدء قول ذلك علنًا.
قريبًا ربما سيدعون أن AMMs كانت خطأ أيضًا، وأن توفير LP يؤدي فقط إلى خسائر.
لا تلوم إثبات الحصة فقط لأن شبكتك لا تُستخدم بشكل صحيح، أو لا يوجد لديها نظام DeFi حقيقي.
إذا كان توكنك يفتقر إلى الفائدة وكانت الشبكة تستخدم بشكل ضئيل، فمن الطبيعي أن يبدو staking غير فعال.
لكن ماذا لو كان معدل التضخم لديك 6% والحرق من رسوم الغاز 7%؟ هذا في الواقع نموذج اقتصادي إيجابي صافي. الأمر ليس أن PoS معطوبة—بل عن بناء حالات استخدام مهمة وطلب حقيقي.

تشير هذه التغريدة إلى منشور آخر من The Rollup، حيث عبر حسيب قريشي من Dragonfly Capital عن تشككه في استدامة عوائد staking والكفاءة العامة لشبكات PoS. تشير تعليقات قريشي إلى أن العوائد العالية من staking قد تكون وهمًا، مدفوعة أكثر بالتضخم من الفوائد الأمنية الحقيقية.

فهم إثبات الحصة وstaking

لمن هم جدد في مجال البلوكشين، إثبات الحصة هو آلية إجماع يتم فيها اختيار المدققين لإنشاء كتل جديدة والتحقق من المعاملات بناءً على كمية العملات المشفرة التي يحتفظون بها ويوافقون على "stake" كضمان. وعلى عكس إثبات العمل (Proof-of-Work - PoW) الذي يعتمد على القدرة الحاسوبية، تهدف آلية PoS إلى أن تكون أكثر كفاءة في استهلاك الطاقة.

في هذا السياق، يشير staking إلى العملية التي يقوم فيها حاملو التوكنات بقفل توكناتهم للمشاركة في عملية التحقق وكسب المكافآت. عادةً ما تُعتبر هذه المكافآت عوائد، تشبه الفائدة على حساب توفير. ومع ذلك، أصبحت كفاءة واستدامة هذه العوائد تحت المجهر.

جوهر النقاش

تُبرز تغريدة أهاد باخنر نقطة حرجة: كفاءة PoS وstaking ليست خاطئة بطبيعتها. بدلًا من ذلك، كثير من العيوب التي يُشعر بها تنبع من تصميم الشبكة الضعيف وقلة الفائدة. إليكم تفصيل الحجج الرئيسية:

1. استخدام الشبكة وفائدة التوكن

• إذا كانت شبكة البلوكشين تستخدم بشكل ضئيل، قد تبدو مكافآت staking غير فعالة بسبب قلة الطلب على التوكن. يجادل باخنر بأن التركيز يجب أن يكون على بناء حالات استخدام ذات معنى تزيد الطلب، بدلاً من لوم آلية الإجماع نفسها.
• على سبيل المثال، إذا كان التوكن يستخدم بشكل أساسي للحوكمة أو كخزن للقيمة دون فائدة أوسع، فقد لا يوفر staking العوائد المتوقعة.

2. التضخم وآليات الحرق

• يشير باخنر إلى سيناريو حيث يكون معدل التضخم في الشبكة 6% ولكن معدل الحرق من رسوم الغاز 7%. هذا يخلق نموذجًا اقتصاديًا إيجابيًا صافيًا حيث ينخفض العرض المتداول من التوكنات مع الوقت، مما قد يزيد من قيمتها.
• هذه نقطة مهمة في اقتصاديات التوكنات. تعمل آليات الحرق، مثل تلك التي تم إدخالها في Ethereum مع EIP-1559، على تقليل العرض المتداول للتوكنات، مما يعادل التضخم وقد يعزز قيمة التوكن.

3. دور أنظمة DeFi البيئية

• Automated Market Makers (AMMs) وتوفير السيولة (LP) هي أجزاء أساسية من أنظمة DeFi البيئية. يقترح باخنر أن النقد على هذه العناصر قد يكون سابقًا لأوانه، لأنها لا تزال تتطور.
• ربحية توفير السيولة على AMMs قضية معقدة، وغالبًا ما تتأثر بخسائر المراجحة. مع ذلك، هذه الآليات ضرورية لإنشاء السيولة وتسهيل المعاملات داخل الشبكة.

تداعيات للممارسين في مجال البلوكشين

بالنسبة لمن يعملون في مجال البلوكشين، يؤكد هذا النقاش أهمية تصميم نماذج اقتصادية متينة. فيما يلي بعض النقاط الرئيسية:

• التركيز على الفائدة: تأكد من أن التوكن الخاص بك له استخدامات واضحة وعملية داخل النظام البيئي. قد يشمل ذلك الحوكمة، المعاملات، أو تحفيز سلوكيات محددة.
• موازنة التضخم والحرق: فكر في تطبيق آليات الحرق لإدارة العرض ومواجهة التضخم. هذا يساعد في الحفاظ على قيمة التوكن مع مرور الوقت.
• بناء نظام DeFi قوي: AMMs وتوفير السيولة مكونات حاسمة لنظام DeFi مزدهر. استمر في تحسين هذه الآليات لتعزيز تجربة المستخدم والربحية.
• تقييم نماذج staking: قيّم ما إذا كانت مكافآت staking الخاصة بك مستدامة ومتوافقة مع صحة الشبكة بشكل عام. قد لا تكون العوائد العالية المدفوعة بالتضخم قابلة للاستمرار على المدى الطويل.

الخاتمة

النقاش حول إثبات الحصة وكفاءة staking يذكرنا بأن تكنولوجيا البلوكشين لا تزال في مراحلها الأولى. على الرغم من وجود تحديات، إلا أنها تفتح فرصًا للابتكار والتحسين. كما يقترح أهاد باخنر، يجب أن يكون التركيز على بناء حالات استخدام ذات معنى وطلب حقيقي، بدلاً من رفض الآليات القائمة بشكل قاطع.

بالنسبة للممارسين في مجال البلوكشين، فهم هذه الديناميكيات أمر حيوي للتنقل في هذا المشهد المتطور. من خلال معالجة الأسباب الجذرية للعيوب المدركة، يمكننا العمل نحو شبكات بلوكشين أكثر قوة واستدامة.

تابعوا Meme Insider لمزيد من الأفكار حول عالم البلوكشين وتوكنات الميم. تابعونا على X للحصول على آخر التحديثات والنقاشات.