مرحبًا يا عشاق العملات الرقمية! إذا كنتم تتابعون أحدث الاتجاهات في عالم البلوكشين، فمن المحتمل أنكم سمعتم عن شيء يُسمى تمويل PIPE. مؤخرًا، قامت الصحفية لورا شين بإطلاق قنبلة على منصة X، مؤكدة كيف أن هذه الآلية المالية تُحدث تأثيرًا كبيرًا في شركات خزينة العملات الرقمية. دعونا نوضح الأمر بطريقة سهلة الهضم، خصوصًا إذا كنتم مهتمين بتوكنات الميم أو مجرد فضوليين حول عالم الكريبتو.

ما هو تمويل PIPE؟

PIPE تعني "الاستثمار الخاص في الأسهم العامة". إنها طريقة تسمح للشركات العامة—وخاصة تلك التي تمتلك خزائن عملات رقمية—بجمع السيولة عن طريق بيع أسهمها لمستثمرين خاصين بسعر مخفض. يبدو الأمر كصفقة مربحة للطرفين، أليس كذلك؟ حسنًا، ليس بهذه السرعة. المشكلة هي أن هذه الأسهم غالبًا ما تبدأ كغير مسجلة، ما يعني أنه لا يمكن تداولها فورًا. ولكن بمجرد تسجيلها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، يتم طرحها في السوق—وهنا تبدأ المشاكل.

مشكلة تضخم الأسهم

وفقًا لما نشرت لورا، بعض شركات خزينة العملات الرقمية تشهد ارتفاعًا هائلًا في عدد أسهمها بفضل صفقات PIPE. خذوا على سبيل المثال Sharplink. تم تضخيم عدد أسهمها بنسبة مذهلة بلغت 8,893%! وهذا ليس خطأ مطبعيًا. شركات أخرى مثل Upexi (بنسبة 2,684.33%) وStrive Asset Management (بنسبة 2,194.29%) شهدت أيضًا زيادات ضخمة. يوضح هذا المخطط، المنسوب إلى Bits + BiPs (@BITSANDBiPS)، التفاصيل:

• Sharplink: Ethereum، تمويل PIPE بقيمة 425 مليون دولار، 58.70 مليون سهم، 0.66 مليون عرض قبل الطرح، نسبة 8,893.94%.
• Upexi: Solana، تمويل PIPE بقيمة 100 مليون دولار، 35.97 مليون سهم، 1.34 مليون عرض، نسبة 2,684.33%.
• Trump Media: Bitcoin، تمويل PIPE بقيمة 1,500 مليون دولار، 55.86 مليون سهم، 220.62 مليون عرض، نسبة 25.32%.

كلما ارتفعت النسبة، ازداد تخفيف الأسهم الأصلية للمساهمين. وعندما تغمر هذه الأسهم الجديدة السوق، يمكن أن تنهار الأسعار—في بعض الأحيان حتى 70%، كما حدث مع Sharplink وUpexi بعد التسجيل.

لماذا يجب أن تهتم؟

إذا كنت تستثمر أو تتداول توكنات ميم أو أسهمًا مرتبطة بالكريبتو، فقد يؤثر هذا بشدة على محفظتك. تفريغ الأسهم المفاجئ يمكن أن يسبب هبوطًا حادًا في السعر، مما يترك المستثمرين الأوائل في حالة ارتباك. تشير لورا إلى أن هذه المعلومات تم استخراجها من ملفات SEC ومستندات أخرى بواسطة ستيفن إيرليش، مما يبرز مدى إخفاء هذه المخاطر إلا إذا كنت تعرف أين تبحث.

الصورة الأكبر

الأمر لا يقتصر على بعض الشركات فقط. هذا الاتجاه يشمل توكنات مثل Bitcoin وEthereum وSolana وTron، مع شركات مثل Bitmine وSRM Entertainment وحتى Trump Media ضمن المعادلة. بعض الشركات مثل ProCap/Columbus Circle لا تزال بحالة "تحديد لاحق" (TBD)، مما يوحي بأن المزيد من الكشف قد يكون في الطريق.

ماذا يمكنك أن تفعل؟

• ابقَ مطلعًا: راقب ملفات SEC والتحديثات من مصادر موثوقة مثل لورا شين أو المنصات المتخصصة في الميم مثل meme-insider.com.
• نوّع استثماراتك: لا تضع كل البيض في سلة واحدة—وزع استثماراتك لتقليل المخاطر الناتجة عن التفريغ المفاجئ.
• راقب تواريخ التسجيل: عندما تُسجل أسهم الشركة، كن مستعدًا لاحتمالية تقلب الأسعار.

ظاهرة تمويل PIPE تذكير بأن عالم الكريبتو مليء بالمنعطفات والتقلبات. سواء كنت ممارس بلوكشين أو مستثمر عادي، فهم هذه الآليات يمكن أن يساعدك في التنقل في السوق بذكاء أكبر. هل لديك أسئلة أو تريد الخوض في التفاصيل؟ اترك تعليقًا أدناه أو تفقد قاعدة معرفتنا knowledge base لمزيد من رؤى الكريبتو!