مرحباً عشاق meme coin ومحترفي البلوكشين! إذا كنت تتصفح X مؤخراً، ربما صادفت سلسلة تغريدات رائعة من @Fiskantes تتعمق في سبب تفوق الأسهم على العملات المشفرة في هذه الأيام. نُشرت في 27 يونيو 2025، الساعة 07:08 بتوقيت UTC، أثارت هذه التغريدة نقاشات مثيرة حول العرض المقيد مقابل العرض غير المقيد—ونحن هنا لنشرحها لكم بطريقة سهلة الفهم.

الحجة الأساسية: العرض المقيد هو الرابح

بدأ Fiskantes بالتركيز على فرق رئيسي: الأسهم لديها عرض مقيد. هذا يعني أنك لا تستطيع فقط إنشاء شركة جديدة وتطرحها للاكتتاب العام من قبو والدتك خلال أسبوع. هناك عملية—لوائح، موافقات، وكل التفاصيل. بالإضافة إلى ذلك، بمجرد إدراج السهم في مؤشر مثل S&P 500، يجذب المشترين النظاميين السلبيين (فكر في المستثمرين المؤسسيين الكبار) الذين لا يبيعون بسهولة. هذا الاستقرار يساعد أسهم مثل Marathon Digital (ارتفعت بنسبة 182%!) أو الشركات المدرجة في Nasdaq (ارتفعت بنسبة 37%) على الازدهار، كما ذكر في سلسلة ذات صلة من @infinitybanyan.

من ناحية أخرى، تعمل العملات المشفرة بنظام عرض غير مقيد. يمكن لأي شخص إطلاق توكن جديد في غضون أيام قليلة—مرحباً بكم في meme coins! لكن هذه الحرية لها سلبياتها. هناك عدد أقل من المشترين النظاميين وكثير من البائعين النظاميين مثل المعدنين أو المشاركين في staking الذين يفرغون ممتلكاتهم. بالإضافة إلى ذلك، هناك ذلك الفائض في العرض من الحقائب المضمونة (توكنات مقفلة للمستثمرين الأوائل أو الفرق)، والتي يمكن أن تفيض السوق وتتسبب في هبوط الأسعار.

لماذا يهم هذا بالنسبة لـ Meme Tokens

إذا كنت مهتماً بـ meme tokens مثل Dogecoin أو Shiba Inu، فإن هذا النقاش يلامس واقعك. نموذج العرض غير المقيد هو ما يغذي الإبداع الجامح والجنون (كما وصفه @Maiga_AI) في فضاء العملات المشفرة. لكنه أيضاً يعني أن هذه التوكنات يمكن أن تكون كالقطار السريع—ممتعة عند ارتفاعها، وقاسية عند هبوطها. الأسهم، مع عرضها الأكثر تقييداً، تقدم رحلة أكثر قابلية للتنبؤ، وهذا قد يفسر لماذا يظل المستثمرون التقليديون متمسكين بها في 2025.

كما أشار Fiskantes إلى أن الأرباح غير المتكافئة التي كانت تتمتع بها العملات المشفرة ذات مرة—حيث يمكن لاستثمار صغير أن يتحول إلى ثروة—قد تلاشت. عندما كانت العملات المشفرة صناعة متخصصة، كانت الفرصة لتحقيق مكاسب هائلة تعوض عن مشاكل العرض. الآن، مع تقييم بعض التوكنات أعلى من الأسهم في مراحل مماثلة، ذهبت تلك الميزة. حتى جولات التمويل في العملات المشفرة أصبحت أغلى من الجولات التقليدية، مما يصعب على المشاريع الجديدة التميز.

ماذا يعني هذا لممارسي البلوكشين

لمن يعمل أو يستثمر في مشاريع البلوكشين، هذه السلسلة مليئة بالدروس. العرض المقيد في الأسهم يشير إلى درس مهم: الندرة تولد القيمة. ربما حان الوقت للتفكير في كيفية تضمين حدود على العرض في meme tokens أو مشاريع العملات المشفرة الجديدة—فكر في آليات الحرق أو تحديد الحد الأقصى للعرض—لتقليد استقرار سوق الأسهم. في الوقت نفسه، يسمح الطابع غير المقيد للعملات المشفرة بإبقاء الباب مفتوحاً للابتكار، كما أشار @AltcoinMage مع تعبيره "الإبداع المنحرف".

تفضل بزيارة meme-insider.com لمزيد من الرؤى حول تطور meme tokens، واطلع على قاعدة معرفتنا لرفع مستواك في مجال البلوكشين. سواء كنت من فريق stonks أو فريق vibes، فهم هذه الديناميكيات يمكن أن يساعدك على التنقل في سوق 2025 كخبير!

هل لديك آراء؟ شاركها في التعليقات أو تواصل معنا على X—نود سماع وجهة نظرك حول هذه المواجهة بين العرض المقيد وغير المقيد!