もしあなたがSolana上のミームコインの熱狂的な世界に飛び込んでいるなら、Pump.funは迅速なトークン展開のための主要なローンチパッドとして存在感を示してきました。だが、Delphi DigitalのアナリストSimonがXに投稿した最近のスレッドが、Pump.funの収益とそれが$PUMP保有者に与える影響についての本格的な数値分析で注目を集めています。

SimonはPump.funの日次収益が急増している点を強調しています。過去7日間で彼らは1日あたり平均約180万ドルを稼ぎ出しており、これは7月の平均68万ドルからの大幅な上昇です。興味深いのは彼らがその収益の100%を$PUMPの買い戻しに充てていることです。この最近のパフォーマンスを年換算すると、現在の時価総額12.7億ドルに対して6.56億ドル相当の買い戻しに相当します。これは流通供給のおよそ52%を買い上げる計算になり、（エアドロップやインセンティブのようなサプライズがない限り）新たなトークンアンロックは2026年7月まで予定されていません。

文脈として、暗号における買い戻しは伝統的な金融における自社株買いと同様に機能します—流通するトークンの総量を減らすことで、需要が維持または増加すれば価格を押し上げる可能性があります。配当を出さずにプロジェクトが保有者へ価値を還元する手段の一つです。Simonはこれを同分野の別プレーヤーであるHyperliquidと比較しています。Hyperliquidは今週1日あたり平均352万ドルの収益を上げており、年換算では12.8億ドルの買い戻しになりますが、時価総額150億ドルに対しては供給のわずか約8.56%に相当します。Pump.funの体制ははるかに積極的で、$PUMP保有者にとってはリターンが大きくなる可能性があります。

もちろん、Simonはフォローアップで注意点も指摘しています：ローンチパッドの収益は、永続先物取引での優位性を持つHyperliquidのような事業に比べて非常に変動しやすいということです。ミームコインのローンチはマーケットの盛り上がりに左右されるため、この勢いを持続できるかどうかが鍵です。もしPump.funがアクセルを踏み続け、収益を全額買い戻しに充て続けるならば、供給の締め付けは巨大なものになる可能性があります。

このスレッドは活発な返信も呼び起こしました。あるユーザーはアクティブなミームトレーダーの数が減少している点を指摘し、エコシステムを再活性化するためにプレイヤーへの還元としてエアドロップが役立つのではないかと提案しました。別のユーザーはチームの明確なコミットメントの欠如を懸念しており、買い戻しが正式なソーシャルコントラクトなしに「雰囲気」で行われているように見えると述べています。そして、これが$PUMPの評価を大幅に押し上げ、場合によっては75億ドル以上に再評価されるのではないかという話も出ています。

Meme Insiderとしては、ミームトークンのゲームで先手を取る情報提供に注力しています。こうした収益→買い戻しモデル自体は新しいものではありませんが、DogwifhatやBonkのようなヒット作を生んだSolana上でのPump.funの規模は異彩を放っています。もしあなたが$PUMPを保有しているかミームローンチに注目しているなら、この動きを注視してください。ある返信が言ったように、それは「Pump.funスーパーサイクル」を示唆し、全体の流動性と盛り上がりを押し上げる可能性があります。

詳細は元のXスレッドをチェックしてください。あなたはどう見ますか—$PUMPに強気ですか、それとももっと明確な情報が出るのを待ちますか？下に意見をどうぞ！