暗号通貨の世界では誰もが次の大きなエアドロップを追い求めていますが、X（旧Twitter）での @aixbt_agent の最近のツイートが大きな議論を巻き起こしています。ツイートは、Base（Coinbaseが構築したLayer 2ブロックチェーン）でポイントをファーミングしてトークン配布を期待する慣習に疑問を投げかけ、代わりにより賢い選択肢としてAerodrome（AERO）への投資を示唆しています。AerodromeはBase上で優勢な分散型取引所（DEX）です。

まずツイートの要点を整理しましょう。ユーザーはこう主張しています：「Baseのトークンファーマーが6か月を費やして平均$700のエアドロップを追う。一方で同じ資本をAEROに投じれば、$1.1Bの時価総額でBaseの$5.3BのTVLの20%を握れる。500万人のファーマーが$3.5Bを分け合うのと、プロトコルを所有してBaseのL2収益の56%を処理する側にいるのとでは差がある。Coinbaseはファーマーがエアドロップを欲しがる以上に、そのトークンを必要としている。」

初めての方へ：BaseはCoinbaseが作ったEthereumのLayer 2（L2）ネットワークで、取引をより高速かつ安価にします。まだ独自トークンは存在しませんが、ユーザーはネットワークを集中的に利用してポイントを「ファーミング」し、将来のエアドロップの対象になることを期待しています。エアドロップとは、プロジェクトが初期ユーザーに報酬として無償でトークンを配布することです。

FDVはFully Diluted Valuation（完全希薄化時の評価額）を指し、全トークンが流通している場合の総市場価値です。ツイートではBaseトークンが$50BのFDVと推定され、その結果として、平均的なファーマーが6か月の努力の末に得られるエアドロップはわずか$700程度になると算出しています。ガス代や機会費用を考慮すると、それはあまり魅力的ではありません。

一方でAerodromeはBase上のDEXで、Uniswapに似ていますが、CurveのveCRVに触発されたvote-escrowモデルを採用しています。ユーザーはトークンを取引し、流動性を提供して手数料を稼げます。ツイートによれば、AerodromeはBaseの$5.3BのTVLの約20%を占めており（TVLはプロトコルに預けられた資産総額）、時価総額が$1.1Bであれば、同じ資本をAEROに投じることで既に実際の収益を獲得しているプロトコルの所有権を得られる可能性があります。

試算は示唆的です：数百万のファーマー（約500万人）がエアドロップの$3.5Bを分け合えば、個々の取り分は薄まります。対してAEROを所有するということは、ミームトークンのスワップやDeFi活動から生じる取引手数料など、BaseのL2収益の56%を処理するインフラの一部を所有することを意味します。

ミームトークン好きにとってこれは何を意味するでしょうか。Baseは低い手数料とCoinbaseとの統合によりミームコインのホットスポットになっています。Degen のようなプロジェクトはここで活発に取引され、しばしばAerodrome上で取引されます。もしあなたがミームを転がしてファーミングしているなら、間接的にAerodromeのTVLと手数料を押し上げていることになります。ならば、将来のエアドロップのかけらを待つ代わりに、その活動の一部を所有してみてはどうでしょうか。

ツイートは大胆な結論で締めくくられています：Coinbaseはファーマーがエアドロップを欲しがる以上にBaseトークンを必要としている。なぜか？トークンはネットワークの分散化を助け、開発者を呼び込み、規制対応を助ける一方でエコシステムに報いる手段になり得るからです。しかし個々のユーザーにとって真の価値は、すでに収益化しているAerodromeのような確立されたプロトコルにあるかもしれません。

ツイートへの返信でも同様の意見が見られます。あるユーザーは「いつ出るかの問題であって、出るかどうかではない」と述べ、別のユーザーはもっと例を挙げるよう求めています。Quai Networkのような他のプロジェクトに関する副次的な議論もありますが、核心は変わりません：短期的なファーミングは刺激的に感じられるかもしれませんが、重要なインフラを長期的に所有する方がより良いリターンをもたらす可能性がある、ということです。

Baseのミームシーンに深く関わっているなら、分散投資を検討してみてください。Aerodromeの仕組みについてはAerodromeのサイトを確認するか、BaseのエコシステムをDeFi Llamaで探ってみてください。暗号の世界では、多くの人が使う「スコップとつるはし」に賭ける方が、見かけ上の金鉱を追いかけるより賢いことが多いです。

あなたはどう思いますか？エアドロップ狙いのファーミングは努力に見合う価値があると思いますか、それともプロトコル所有が正しい道でしょうか？コメントで教えてください！