急速に動く暗号の世界では、ハイプに巻き込まれるのは簡単です。しかし、GalaxyやBrookingsなどでの経験を持つベテラン、@howdymerry の最近のXスレッドは、そのノイズを切り裂いて本質を突いています。彼女は「業界の半分は後期的な崩壊状態にある」と指摘しており、正直なところ我々が必要としていた戒めです。

分解してみましょう。スレッドは、多くの大規模なインフラ系プロジェクト—layer-1 blockchains、DeFiプロトコル、スケーリングソリューションを想像してください—が基本的にZIRP時代の遺物であると強調するところから始まります。ZIRPはZero Interest Rate Policyの略で、中央銀行が金利をゼロ近くに保ち、資金が至るところに安く流れた時期を指します。これによりベンチャーキャピタル（VC）資金が爆発的に増え、スタートアップは十分な精査なしに何百万ドルも調達しました。現在は金利が上がり資金調達が厳しくなったため、これらのプロジェクトは生き残りに苦しんでいます。

@howdymerry の指摘は鋭いです：VC支援の大手でのフルタイムの仕事は往々にして「パフォーマティブ（見せかけ）」に感じられ、本当の価値提供より忙しく見えることに重きが置かれがちです。そして個人のブランドを失敗プロジェクトに結びつけるのは大きな赤旗です。私たちは「チーム再編」をあちこちで見てきましたが、多くは解雇の別名か、資金繰りのためのピボットを意味します。

とはいえ、全てが悲観的というわけではありません。スレッドは力づける方向に移ります：「質を選別し、価値を集約することで市場をより効率的にするのはあなた次第だ」と。つまり暗号空間の投資家やビルダーとして、光るプロジェクトを見抜き資本を向ける力があるということです。これはミームトークンに特に当てはまります。ミームはしばしば膨大なVC資金ではなくコミュニティの熱量で成長するため、オーバーヘッドなしに自然にバイラル化し実際のエンゲージメントを生み出せます。

スレッドへの返信も同じ意見を反映しています。あるユーザーは暗号界の「ゾンビ企業」を指摘しました—見た目は生きているが、古い資金でダラダラと動いているプロジェクトです。別のユーザーはどのチームに賭けるべきかを尋ね、@howdymerry は単純に「green asset thesis」と答えました。これはおそらく、単に現金を焼くだけでなく持続可能で収益を生む資産に賭けることを指しています。ミームトークンの世界では、強いホルダーベース、巧妙なマーケティング、ジョークを超えた実用性を持つプロジェクトを探すことがそれに当たります。

他のコメントは楽観的です。ある者はこの崩壊を「掃除」と呼び、弱いものを取り除いて強いものに場を譲ると述べます。別の者は今後は収益を生む資産が支配するだろうと予想しています—現実世界のユースケースに結びつくミームトークンや利回り生成メカニクスを持つものなどです。より広いブロックチェーンエコシステムでも、このシフトは分散型ソーシャルメディアやAI統合トークンの分野でのイノベーションを後押しする可能性があります。

Meme Insiderの私たちにとって、このスレッドはミームトークンに関する知識をキュレーションする理由を再確認させてくれます。ミームは文化とコミュニティに支えられているため、厳しい市場でもしばしばより回復力があります。ブロックチェーン技術に飛び込むなら、あるいは次の大きなミームを探すなら、覚えておいてください：量より質です。ノイズをふるい、実際のトラクションを持つプロジェクトを支援し、より効率的な市場形成に貢献しましょう。

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