ミームトークンの世界が一夜にしてプロジェクトの命運を左右するSolanaの高速な環境で、X（旧Twitter）上の最近のスレッドが$JUP、つまりJupiter Exchangeのネイティブトークンを巡る熱い議論に火をつけました。Ranger Financeに関係する主要人物の一人である@barrett_ioが投稿したそのスレッドは、$JUPに実質的なユーティリティがないと批判する声に反論するものです。では内容を分解して、なぜこれがSolanaの活気あるミーム生態系にとって重要なのか見ていきましょう。

Jupiter ExchangeはSolanaを代表する分散型取引所（DEX）アグリゲーターの一つで、複数のプラットフォームを横断してユーザーに最適なスワップレートを見つけるツールとして機能します。日々現れるあの過激なミームコイン群の取引にも対応しています。$JUPはこのエコシステム内でガバナンスやその他の機能を担うトークンです。しかし最近では、収益分配やガバナンス上の特典、所有権による利点が不十分だという否定的な声が広がっています。

@barrett_ioはJupiterの積極的なbuybacks（買い戻し）プログラムを強調して反論しています。buybacksとは、プロジェクトが自らの資金を使って市場から自分のトークンを買い戻し、しばしばバーンして供給を減らし、保有者の価値を押し上げる可能性のある行為です。そのスレッドによれば、Jupiterは年間で1億ドル以上をbuybacksに費やしており、他のどのSolanaプロジェクトよりも多いとのことです。これは、手数料を稼ぎつつも同等の価値還元メカニズムを持たない高いmcapsを抱える他のトークンと比べても、非常に大きなコミットメントです。

スレッドは皮肉を指摘します：「yall are sending tokens with no rev, governance, or ownership. they are doing more in buybacks than other project earn in fees with disproportional high mcaps lmao wtf you idiots yappin about.」平たく言えば、派手に期待を煽るプロジェクト（ミームを含む）の中には大風呂敷を広げるだけで実際の成果が少ないものがある一方、Jupiterは静かにコミュニティに莫大な資金を還元している、という点を突いているわけです。

スレッドの返信も個性豊かです。あるユーザーは、人気のSolanaミームローンチパッドであるPump.funがさらに多く—90日で1.3億ドル—を行っていると指摘し、これについて@barrett_ioは部分的に譲歩しつつも全体の主旨は変わらないと述べています。別の意見では、Jupiterは「Jupuary」のような月次エアドロップキャンペーンやその他のインセンティブによるインフレを抑えるべきだ、そうすればbuybacksの効果がより明確になるだろう、という提案も出ています。ここで言うインフレとはトークン供給の増加を指し、適切にバランスを取らなければ価値の希薄化を招く可能性があります。

Jupiterのチームメンバーである@kashdhandaも簡潔に「real」と反応しており、内部でも認識があることを示しています。他のコメントでは、継続的なエミッションによる希薄化への懸念に触れたり、より速い速度と低い手数料をうたう新興の競合であるMagicSwapProと比較する声もあります。

Solana上のミームトークン愛好家にとって、この議論は極めて重要です。ミームコインはコミュニティ感情と流動性に依存することが多く、取引プラットフォームとしてJupiterのような存在を頼るケースが少なくありません。強力なbuybacksはプロジェクトの長期的な健全性を示すシグナルになり得て、ミームが常時のrug-pull（持ち逃げ）リスクなしに繁栄できるエコシステムの安定化に寄与する可能性があります。また、トークノミクス（トークンの経済設計）が重要な要素であることも浮き彫りになります。堅実なbuyback戦略を持つプロジェクトは、ミーム作成者に同様のモデルの採用を促すかもしれず、エンタメ性と基礎体力の融合を促進します。

もしあなたがSolanaでミームを作るか取引しているなら、Jupiterの動向に注目しておくべきです。彼らのbuybacksは、基盤となるインフラを強化することで、お気に入りの猫や犬テーマのトークンの流動性を間接的に後押しする可能性があります。生の議論内容はこちらのスレッドで確認できます：here。暗に示されるのは、暗号の世界ではユーティリティが派手である必要はないが、それが報われることはある、ということです。

いつものように、自分で調査を行ってください—暗号市場は変動が激しく、今日の熱狂が明日には変わることもあります。DeFiの大手であるJupiterがミームの世界と交差する様子についての洞察は、Meme Insiderで今後もお届けします。