こんにちは、クリプト好きの皆さん！DeFiに関心があり、ETHを賢く運用する方法を常に探しているなら、DeFi Llamaの最新の話題をチェックする価値があります。彼らは先ごろ[Treasuries Dashboard]にETH Strategyを追加し、Ethereumへのレバレッジ露出に関する考え方を揺るがすこの巧妙なプロトコルにスポットライトを当てています。

何が大きなニュースなのか？

最近のツイートで、DeFi LlamaはETH Strategyを追跡対象に加えたと発表しました。彼らはこれを、強制清算や厄介なボラティリティ・デケイ（価格変動の反復が時間をかけてリターンを削る現象）なしにレバレッジされたETH感覚を提供するトレジャリー蓄積プロトコルだと説明しています。ETH Strategyは、持続可能なオンチェーンのトレジャリー管理に重点を置くことで、この問題を回避しています。

以下はDeFi Llamaが共有したダッシュボードの一部で、ETH Strategyのトレジャリー保有の内訳を示しています：

円グラフにはLSETH、EZETH、STETHなどの資産がハイライトされ、履歴的な推移は落ち込みつつも底堅さを保っています。プロトコルの健全性を追うデータ好きにはたまらないビジュアルです。

ETH Strategyの仕組み

では、ETH Strategyとは正確には何か？簡単に言えば、これはDeFi版のMichael SaylorのMicroStrategyによるビットコイン買いだめの答えのようなものですが、DeFiらしく強化されています。ユーザーがトレジャリーシステムを使って拡張されたETHエクスポージャーを得られる、自律的なオンチェーンプロトコルです。ポイントは次の通り：

• ​仕組み: プロトコルはコンバーチブル債（ボンド）を発行したり、トレジャリー資産を貸し出したりすることで大きなETHプールを構築します。このETHはステーキング（staking）や貸出で利回りを生み、そのリターンを再投資することで、ネイティブトークンSTRATの供給増を上回るスピードでトレジャリーを成長させます。

• ​主な利点: 強制清算リスクがないため、相場急落で全てが吹き飛ぶ心配が減ります。動的な債務調整で安定性を保ち、さらにGamma VaultではETHのコールオプションを売ることで追加のデルタ・ニュートラル（delta-neutral）な利回りを得ています。要するに、方向性に賭けることなくプレミアム収入を稼ぐ仕組みです。

• なぜ優れているのか: STRAT保有者は、トレジャリーの成長率がトークン供給の増加を上回ることでトークンあたりの価値が増す、いわゆる「accretive dilution」の恩恵を受けます。長期的にETHに強気なら、従来の保有方法より「より良いETHの持ち方」を目指した設計です。

最近、ETH Strategyは12,342 ETH（約4,650万ドル）もの資金調達を達成し、投資家の強い関心を示しました。これにより、ステーキング報酬を取り入れた形でビットコインのプレイブックを踏襲するEthereumトレジャリー企業の潮流に一石を投じる存在になっています。

DeFiとミームトークン愛好家にとっての意義

ETH Strategy自身はミームトークンではありませんが、Ethereum上のミームの世界にとって影響は大きいです。こうしたプロトコルがETHのエコシステムを安定させることで、ミームコインの多くが依存する基盤が強化されます。より良いトレジャリーツールはDeFiへの資本流入を促し、流動性やイノベーションを押し上げ、それがバイラルなプロジェクトにも波及する可能性があります。また、ETH上に構築されたミームトークンを保有しているなら、レバレッジ戦略を理解することで、従来の落とし穴を避けつつヘッジやポジションの増幅ができるかもしれません。

DeFi Llamaがこれをダッシュボードに追加したことは、その正当性への一つの承認です。彼らはTVL（Total Value Locked）からプロトコル収益まで、透明性の高いアナリティクスを追う信頼できる存在です。ブロックチェーン技術の知識ベースを築くなら、こうしたトレジャリーを注視することはトレンドを早期に察知する鍵になります。

まとめ

ETH Strategyは、DeFiが複雑な金融戦略をよりアクセスしやすく、安全にする可能性を示しています。DeFi LlamaのTreasuriesページでさらに詳しく見たり、ETH Strategyのサイトで仕組みを直接確認してみてください。ベテラントレーダーでも、これから暗号資産に触れる初心者でも、この手のイノベーションが業界を刺激し続けていることにワクワクするはずです。さて、レバレッジのドラマなしでETHを探検してみますか？下のコメントで感想を聞かせてください！