暗号通貨という常に変動する世界で、Terraform Labsとその創業者ド・クォンの劇的な没落ほど注目を集めた話は少ない。初めての方のために説明すると、Terraform LabsはTerraUSD（UST）というアルゴリズム型ステーブルコインを作り、1ドルを維持することを目指しており、そのペグを維持するために姉妹トークンのLunaがスマートコントラクトを通じて機能していた。しかし2022年5月に全てが崩壊し、およそ400億ドルの価値が消失し、暗号市場全体を揺るがした。

時を進めて2025年8月12日、事件の当事者である韓国出身の起業家ド・クォンは、ニューヨークの連邦裁判所で共謀による詐欺と電信詐欺の2件の重大な罪で有罪を認めた。これはモンテネグロでの逮捕や米国への引き渡しを含む長年の法的闘争の末のことである。報道によれば、KwonはTerraUSDが2021年にペグを外した後にどのように価格を回復させたかについて投資家を誤導したことを認めた。彼が主張していたようにアルゴリズムだけに頼っていたのではなく、価格を人為的に支えるために取引会社にトークン買いを密かに手配していたという。

これは単なる個人の没落ではなく、特にミームトークンやボラティリティの高いプロジェクトに関わる者にとっての警鐘だ。ミームコインはしばしば話題性やコミュニティの盛り上がりで成長するが、Lunaが暴騰して500億ドルに達した後の暴落が示すように、基盤となる仕組みが機能しなくなれば—それがアルゴリズムであれ単なる投機であれ—結果は壊滅的になりうる。

米検察との合意の下、Kwonは最大で25年の禁錮刑に直面する可能性があるものの、政府は彼が行為を全面的に認める場合には最長でも12年を求めることで合意している。量刑は2025年12月11日にポール・エンゲルマイヤー判事の前で言い渡される予定だ。法廷でKwonは「私のしたことは間違っていました」と述べ、誤解を招く発言について謝罪した。

刑事訴訟に加えて、Kwonはすでに米国証券取引委員会（SEC）との民事訴訟を和解しており、8,000万ドルの罰金と暗号取引の禁止を含む合計45.5億ドルの和解の一部に同意している。さらに韓国でも起訴されており、米国での判決後もこの物語は続く可能性が高い。

ブロックチェーン実務者やミームトークン愛好家にとって、今回の件はデュー・ディリジェンス（適切な精査）の重要性を改めて示している。常に誇大宣伝の裏側を確認し、技術、チーム、透明性をチェックすること。Terraのようなプロジェクトは革新を謳ったが、隠れたリスクのために破滅を招いた。業界が成熟するにつれて、このような事件はより良い規制と説明責任を促し、結果的に全体の安全性を高める方向に働くはずだ。

ミームトークンを構築したり投資したりするなら、持続可能性が重要だということを忘れないでほしい。派手な約束は短期的な利益をもたらすことがあるが、ド・クォンのケースが示すように、深刻な代償を伴う可能性もある。情報に基づいて判断し、この暗い章が暗号史における終わりとなることを願おう。Reuters