仮想通貨トレードの世界は目まぐるしく、清算が一夜にして富を作ることも失わせることもあります。ミームトークンに関心があるなら、その価格変動の激しさは身に染みているはずです——レバレッジは利益を拡大しますが、相場が反転するとポジションを押し潰します。最近、著名トレーダーのAnsem（@blknoiz06）がXで、仮想通貨における「大規模なロング清算」の主な2種類について簡潔ながら示唆に富む見解を共有しました。内容を分解して、特に次の大きなミームコインの上げを追いかける人にとって、今の相場が何を意味するのか見ていきましょう。

Ansemは次のように指摘しました：

two types of large long liquidations in crypto

• liquidations in a bull market that clear out leverage & spot buyers come in to V-reverse everything in a matter of weeks to new highs (jan 11, 2021)

• liquidations that signal buyer exhuastion & end of a trend (dec 4, 2021)

Xでのオリジナル投稿

初心者向けに説明すると、「ロングの清算」は、価格上昇に賭けたトレーダー（ロングポジション）が、価格が大きく下落したために強制決済される現象です。これはしばしばBinanceやBybitといったレバレッジ取引プラットフォームで発生します。「V-reverse」は、価格が急落後にV字で急速に回復し、新高値まで跳ね返る形を指します。

Ansemは過去のビットコイン事例を参照しています。2021年1月11日（2021年1月11日）はブル相場の中で大規模な清算が発生しましたが、これは単なる振るい落としに過ぎませんでした——レバレッジが整理され、現物買い（借りずに実際に暗号資産を買う投資家）が流入し、間もなくBTCは新高値をつけました。一方で、2021年12月4日（2021年12月4日）は買い手の枯渇を示すもので、2021年の強気トレンドの終焉と長期的な弱気相場の始まりを告げました。

これがミームトークンにとって重要な理由は？Solana上のミームコイン（DogwifhatやBonkなど）は、しばしば高いレバレッジで取引される賭けになりがちです。最初のタイプのような強気相場での清算であれば、ディップは買いのチャンスになり得ます。新たな資金が流入して急反転する可能性があるからです。しかし、もしそれが二つ目のタイプであれば、盛り上がりの終焉を意味し、お気に入りのミームが注目を失うリスクがあります。

この投稿はリプライで活発な議論を呼びました。例えば @0xPajke は買い手枯渇の見方に疑問を呈し、今後の利下げにより資本コストはさらに安くなり、より多くの買いが入る可能性があると主張しました：

what reason is there to believe dat buyer exhaustion?

capital is so cheap now and gonna get cheaper over next few months

they can easily raise more money and debt to buy junk

これを裏付けるために、彼らは伝統的市場でのボラティリティ低下を示すチャートを共有しました：

これは株式の「恐怖指数」と呼ばれるVIXで、急騰の後に落ち着いていることを示しており、市場がパニック状態ではないことを示唆しています。

債券市場のボラティリティを示すMOVE指数も同様のパターンを描いており、固定収益市場の安定化を示しています。

そしてハイイールド債のスプレッドがタイト化しており、投資家が再びリスクを取る姿勢になっていることを意味します。

他のリプライは楽観的な見方から懐疑的な見方まで幅があり、例えば @0xPoundSterling は10月と11月にBTCが再び史上最高値を更新すると予測する一方、@grimacexbt は2021年の教訓を2025年のレンジ相場にそのまま当てはめるのは危険だと警告しました。

ミームトークン愛好家としては、こうしたシグナルに注意を払ってください。もし我々が強気リセットの局面にいるなら、ディップで割安なミームを仕込むのが正解かもしれません。しかし買い手の枯渇が始まるなら、リスクを下げる時期かもしれません。Ansemの投稿はすべての清算が同じではないと教えてくれます——文脈がこのゲームでは重要です。

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