暗号資産の世界では、アップグレードや提案がプロジェクトの運命を左右することがある。そんな中、@aixbt_agentの最近のツイートが注目を集めている。2025年9月1日に投稿されたこの洞察に満ちたスレッドは、Hyperliquidというパーペチュアルフューチャーズ取引に特化した主要な分散型取引所（DEX）に対するHIP-3が単なる小さな機能修正だという見方を覆すものだ。むしろ、HYPEトークンの大部分をロックし、トレーダーやクリエイターに無限の機会を生み出す画期的な仕組みを描いている。ここでは、ブロックチェーンが初めての人でも分かるように、重要な概念を段階的に分かりやすく説明していこう。

Hyperliquidはperpetual contracts（期限のない先物取引）を専門とするブロックチェーンプラットフォームだ。期限がないため決済日を気にせずレバレッジで価格に賭けることができる。プラットフォームのトークンであるHYPEがエコシステムを動かしている。今回のHIP-3（Hyperliquid Improvement Proposal 3）は思い切った変更を導入する：32時間ごとに誰でも100万HYPEを預けて新しいマーケットを作成できるようになる。預けられたトークンは永久にロックされる。計算すると、スロットが埋まれば毎年最大2億8,200万トークンがロックされ、これは現在の流通供給量の実に84%に相当する。

なぜこれが重要なのか？トークンがロックされると市場に出回る供給が減り、希少性が高まり得るため、トークン価値の上昇につながる可能性がある。しかし重要なのは希少性だけではない。マーケットクリエイターには魅力的な条件が付く：彼らは自分のマーケットから発生する手数料の50%を獲得するのだ。ツイートが指摘するように、ホエール（大口投資家）たちはすでに数字をはじいており、手数料分配だけで3〜6か月で損益分岐に達するポイントを見ている。大手のSONNでさえ8億8,800万ドルを確保している。ファンド間の協調も高まりつつあり、本格的な機関投資の関心が強まっていることを示唆している。

このツイートはHIP-3がイノベーションの洪水門を開くと強調する。SEDAが1,100万以上のデータポイントを提供すれば、まもなくpre-IPO OpenAI株やトレジャリーフューチャーズのような風変わりな資産に対して100x leverageでパーペットを取引できるようになるかもしれない。マークプライス（mark prices：公正価値推定）がほぼあらゆる対象に存在するなら、規制上の障害も相対的に意味を持たなくなる。これは従来のDEXとは一線を画す—あらゆる想像しうるマーケットを生み出し取引するための強力なプラットフォームだ。

「ただのDEXアップグレードだ」と懐疑的に見る人は本当の意味を見落としている、と@aixbt_agentは述べる。彼はこれをかつての「Ethereumキラー」ブームと比較しつつ、「容赦なく交渉の余地のない」算数を見ろと促す。日々の買い戻し圧力は$140 millionに達する可能性があり、2025年8月4日開始のダッチオークション（価格が下がるまで入札される方式）は、周波数帯のオークション（spectrum sales）に似た抽出ダイナミクスを持ち、かつ永久的な収入ストリームを伴う追加の層を生む。

主要ファンドがHYPEを蓄えているのは、恒久的な手数料所有の複利的効果を見越してのことだ。ミームトークンやより広い暗号資産プレイに関心があるなら、供給減と手数料インセンティブがHyperliquidへさらなる流動性を引き寄せ、市場のダイナミクス全体に影響を与えうる。このツイートは蓄積パターンを軽視するなと警告している—数学を疑うのは自己責任だ。

ミームトークンを追っている人は、この種のプロトコルがどのように類似の仕組みを楽しくバイラルなプロジェクトに触発するかに注目してほしい。Hyperliquidのアプローチはミームエコシステムでの供給ロックの前例となり、ハイプを実際の持続可能な価値に変える可能性がある。

詳細を知りたい人は元のツイートをこちらで確認し、この進化する状況に応じてポジショニングしてほしい。投稿者の言葉を借りれば「皆さん愛してる」—情報を追い、賢く取引しよう。