HeliusのCEO、​Mert Mumtaz​（@0xMert_​）がCrypto Twitterで「ステーブルコインのセルフカストディの限界」について鋭いリマインダーを投げかけ、議論を巻き起こしました。

ステーブルコインはセルフカストディできないよ btw

発行元の中央集権者は、あなたがウォレットに持っている間でもロックアウトできる

これは現金では明らかにありえない

ステーブルコインをFUDするつもりはない、当然使いどころはある

だがこれは認識しておくべきことだ

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ステーブルコインが見た目ほど安全ではない理由

USDCやUSDTのようなステーブルコインは、ブロックチェーン上でドル安定性を提供すると約束します。ノンカストディアルなウォレットに保管している――そう思いがちです。

しかし問題は？​​中央集権的な発行者がスマートコントラクトを制御していることです。彼らはアドレスをブラックリスト化​でき、あなたの残高を​使用不能（unspendable）​にしてしまいます――ブリッジもスワップも何もできません。

現金では誰かが遠隔で札を「停止」することはできませんが、ステーブルコインにはキルスイッチが備わっているのです。

MertはFUDを撒いているわけではありません。彼が指摘しているのは、利便性と流動性と、​​真の主権（sovereignty）​の間にある根本的なトレードオフです。

現実に起きたブラックリストの恐怖事例

これは理論ではありません。発行者はこの力を何度も行使してきました：

• ​Tetherが単一のEthereumアドレスで$1M超のUSDTを凍結​​（先週の例、2022年の事例だがパターンは続いている）。
• ​CircleがTornado Cash関連の38以上のアドレスをブラックリストに登録​し、$75K超のUSDCが凍結された。
• ハック、制裁、コンプライアンス対応などで継続的に凍結が発生している――北朝鮮のハッカー、フィッシング詐欺、挙げればきりがない。

あなたのウォレットがフラグ付きアドレスに触れる（たとえ間接的でも）と、あっという間に資金は凍結されます。

ミームコインのデゲンが（少しは）慌てるべき理由

日々ミームコインが爆発的に増えるSolanaでは、​USDCが流動性の王​です。

• 10倍狙いのムーンショットを見つけた？利益確定のためにSOLをUSDCにスワップする。
• だが、途中でCircleにブラックリストされてしまったら？​ 価値のないミームを抱えたまま、ステーブルは凍結される。

Solanaのミームカルチャーは​高速な入出金​で成り立っています。凍結はポンプを悪夢に変えます。

MertのHeliusはSolanaのRPCやトレーディングインフラを支えており、彼はエコシステムを隅々まで知っています。​​Solana上のステーブル供給は急増中​ですが、リスクも同様に増えています。

分散型ステーブル：DAIやSKYは救いになるか？

Twitterの返信では​DAI​が挙がりました――過剰担保で単一の発行者がいないタイプです。

Mertはこう返しました：​​「daiとskyはよく分かってる — 残念ながらusdc/usdtの利用量のほんの一部にも満たない」​​。

さらに悪いことに、DAIのリザーブ自体に中央集権的なステーブルが含まれていることもあり、同じリスクにさらされています。

​本当にセルフカストディ可能なステーブルは存在しますが、採用が進んでいません。だからこそ、​​目を大きく開けて行動する​必要があります。

どうすればいい？

1. ステーブルを分散する​：USDC/USDTをDAIやPYUSDと混ぜる。
2. リスクの高いブリッジやミキサーを避ける​：制裁リストを避ける。
3. DeFiのイールド戦略を活用する​：ステーブルをループさせてポイントを稼ぐ（Mertの​Kaminoプレイ​など）。
4. より良いものを要求する​：アプリに対してイールド共有ステーブルを求める――Mert自身も​これを布教している​​。

ステーブルコインは暗号通貨を変革しました。しかし、Mertが言うように、その限界を​認めることが重要です。

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あなたの普段使いのステーブルは何？下に教えて — そして仲間をタグ付けして、彼らの積み立てが凍結される前に注意を促そう。​ 🚀💸