こんにちは、クリプト愛好家の皆さん！もし分散型金融（DeFi）分野に注目しているなら、最近のAave DAOをめぐる大きな動きを耳にしたかもしれません。2025年8月1日、Ignas | DeFiのツイートが衝撃を与えました。Aave DAOは損失の増加と「L2疲労」と呼ばれる現象により、新しいLayer 2（L2）の展開を取りやめる決定を下したのです。これがDeFiの未来に何を意味するのか、詳しく見ていきましょう。

なぜAave DAOはブレーキをかけるのか

貸借エコシステムの主要プレイヤーであるAave DAOは、16のチェーンに展開していました。しかし、最近のデータによると、Soneium、Celo、Linea、zkSync、Scrollといった新しいネットワークの中には損失を出しているものがあります。この事実はMarcZellerによるガバナンス提案のアップデートで明らかにされ、DAOが拡大戦略において「甘すぎた」と指摘されています。

最大の問題は収益の低さです。Bob BTCをはじめとする多くのL2は、貸出にイールドを生むBTCラッパーに大きく依存しています。しかし、借入の年間利回り（APY）が低く、リスクファクター（RF）からの収益もほとんどなく、経済的なリターンが十分に得られていません。楽観的な成長予測を踏まえても、Aave Community Initiative（ACI）はこれらのネットワークから年間最低100万ドルの収益を生み出すのはほぼ不可能だと考えており、これは新規ネットワーク追加の最低基準としています。

増大するL2疲労

この決定は、暗号業界全体に広がるL2飽和という傾向に合致しています。スレッドでも説明されている通り、Avalon LabsやEulerのような低品質プラットフォームが群雄割拠し、苦戦を強いられています。Ignasのツイートでは、Curve DAOフォーラム提案にも触れられており、将来のすべてのL2開発の中止が示唆されています。なぜなら、これらのネットワークはわずか1,500ドルの手数料収入しか生まず、開発チームの時間とリソースを大幅に消耗しているからです。

Alexander SleuthとIRAJ Bless Maxiも参戦し、「L2疲労」が深刻だと指摘しています。L2が独自性を持たない限り、単に開発者の時間とガスリベートを燃やしているだけで、有意義なリターンは見込めません。この考えは、トランザクション処理をオフロードするためにスケールするEthereumやその他Layer 1の課題とも共鳴していますが、L2は今や過剰供給状態にあります。

イールドラッパーのリスク

提案でさらに挙げられた懸念点はイールドラッパーの利用です。これらは担保としては有用ですが、予測される収益を正当化できない不良債務リスクを伴います。Aave DAOにとって、リスク管理は安定した貸出プラットフォームを維持する上で極めて重要な課題です。既に埋没コストがかかっている中、ACIは採算の取れないL2への注力をやめ、他のイニシアティブに集中することを推奨しています。

DeFiとミームトークンへの影響

では、DeFiコミュニティやMeme Insiderのミームトークン層にとって、この動きは何を意味するのでしょうか？この決断は、市場が成熟し、盲目的な拡大よりも効率性が重視される局面に入ったことを示しています。ブロックチェーン実務者にとっては、あらゆる新しいL2を追いかけるよりも、高付加価値のネットワークや革新的なソリューションを優先すべきだという教訓です。L2疲労が進む中、より専門的なユースケースへとシフトし、DeFiインフラを活用した次世代のミームトークンプロジェクトに影響を与える可能性があります。

Aave DAOのさらなるL2展開への反対決議は、他のDAOにとっても戦略見直しのきっかけとなるでしょう。2025年に急速に進化する暗号空間では、柔軟に対応することが鍵となります。DeFiの初心者でも経験豊富なトレーダーでも、これらの動向を注視することが変わりゆく市場を乗り切る助けになるでしょう。

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