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In the fast-paced world of decentralized finance (DeFi), big milestones can signal major shifts. Recently, Kolten from Aave Labs shared an exciting update on X: the Horizon RWA market on Aave has crossed $350 million in net deposits in under two months. This isn't just a win for Aave—it's a game-changer for the entire DeFi ecosystem, especially for institutions looking for compliant ways to dive into crypto lending.
Horizon RWAマーケットとは？
初めて耳にする人向けに分かりやすく説明します。HorizonはAave Protocol上に構築された専門的な貸付マーケットで、実世界資産（RWA: Real-World Assets）を対象としています。RWAとは、米国短期国債や政府証券、あるいは担保付きローン債務（CLO）などの伝統的資産をトークン化したもので、「現実世界」の価値をブロックチェーン上に持ち込むものです。
2025年8月にローンチしたHorizonは、適格な機関投資家がこれらトークン化されたRWAを担保にして資産を売却することなくステーブルコインを借りられるようにします。これにより伝統的金融での大きな課題である資本の非効率性が解消されます。遊休資産がブロックチェーン上で利回りを生み出しつつ、規制コンプライアンスも維持できるのです。
一方で、誰でもGHO、RLUSD、USDCなどのステーブルコインを供給して利回りを得ることができます。これはノンカストディアル（non-custodial）で、ユーザーはスマートコントラクトを通じて資産の管理権を保持します。また、Chainlinkのオラクルのような技術でリアルタイムの価格情報を取り入れています。
急成長と主要マイルストーン
成長は目を見張るものがあります。8月のゼロからスタートし、10月中旬には純預金$2.5億に達し、その後すぐに$3.0億を突破、そして2025年10月24日時点で$3.5億に到達しました。これにより、DeFi内で最大かつ最も成長の早いRWAマーケットとなっています。
この躍進を支えているのは、Circle、Superstate、Centrifugeといった大手とのパートナーシップです。初期の担保には以下が含まれます：
- SuperstateのUSTB：短期米国政府証券のトークン化資産。
- SuperstateのUSCC：暗号カリー戦略に焦点を当てた資産。
- CentrifugeのJRTSY：米国短期国債のトークン化。
- CentrifugeのJAAA：AAA格付けの担保付きローン債務（CLO）。
- CircleのUSYC：多様化された高品質の短期米国短期国債（近日提供予定）。
これらの資産はパーミッション型で、発行者がKYCやホワイトリスティングを行い、適格な参加者のみが利用できるようにしているため、すべてコンプライアントに運用されています。
Horizonの仕組み：簡単な内訳
プロセスはシンプルです：
- 借り手（機関向け）：RWAトークンをHorizonに預けます。するとポジションを表す譲渡不可のaTokenを受け取ります。その後、資産のリスクプロファイルに基づくローン・トゥ・バリュー（LTV）比率までステーブルコインを借りられます。
- 貸し手：ステーブルコインをプールに供給します。借り手の利払いから利回りを獲得し、aTokenを返却することでいつでも引き出せます。
リスク管理は万全で、Chaos LabsやLlama Riskのようなプロバイダーが安定性を担保しています。加えて、ガバナンスはオンチェーンで透明化されており、中央集権的なコントロールのリスクを最小限に抑えています。
なぜこれはDeFiとその先に重要なのか
Horizonは伝統的金融（TradFi）とDeFiの間のギャップを埋めています。機関投資家は規制面の障壁から暗号資産参入に慎重でしたが、こうしたコンプライアントな選択肢により、潜在的には数兆ドル規模のRWAがオンチェーン化される可能性があります。ブロックチェーン実務者にとっては、より多くの流動性、優れた利回り、そして成熟したエコシステムを意味します。
ミームトークンの荒々しい世界においても、このような安定性は影響を及ぼす可能性があります。ミームプロジェクトがRWAを担保にしたローンを資金調達やトレジャリー管理に活用する未来も想像できます—要は次のイノベーション波に向けたより強固な基盤を築くことです。
DeFiが進化し続ける中で、Aaveの動きから目を離さないでください。Horizonを試してみたい方は、Aave appにアクセスして、貸し手として参加する方法を確認してみてください。RWAが暗号をどのように再形成すると考えますか？コメントであなたの意見を教えてください！
