暗号の荒れた世界では、価格が振り子のように激しく動く中、大手プレイヤーであるAbraxas Capitalが過熱に逆張りして大きな利益を上げています。OnchainLensの最近のツイートは、ロンドン拠点のこのデジタル資産運用会社が人気の永久先物プラットフォームであるHyperliquid上の2つのウォレットでショートポジションを保有していることを強調しています。浮動利益は約$76.83 millionに達しており、これらのショートによる総利益は$269Mを超えます。これは小さな金額ではなく、弱気相場を乗り切る手腕の見本と言えるでしょう。

初心者向けに説明すると、ショートとは資産を借りて今売り、後でより安く買い戻して差益を得る戦略です。価格が下落する局面で機能する戦術で、まさに現在の暗号スランプで効いています。Abraxasは30億ドル超の運用資産を管理し、英国のFCAによる規制を受けていることで知られており、過去にはEthereumなどの主要銘柄を蓄積しているのが確認されていますが、ここではHyperliquid上で逆方向の取引を行っています。

スレッドで共有されたダッシュボードを見ると、あるウォレットは総資産が1億ドル超で、驚くべきことに総損益（PnL）が$161Mに達しています。ポジションはショートに極端に偏っており、ショートの比率が99.98%、ROE（自己資本利益率）は+249%です。もう一つのウォレットは約$25Mの評価額で、ROEはさらに印象的な+1,182%を示し、方向性はニュートラルながらそれでもショートが支配的です。

では、ミームコイン愛好家にとって本当に興味深いのは何でしょうか？それは具体的なポジションです。これらのウォレットはETH、BTC、SOL、SUIといったブルーチップ暗号のショートを抱えつつ、FARTCOINやPUMPのようなミームトークンも標的にしています。Solana上のミームコインであるFARTCOINは、その名の通り馬鹿げた存在ですが、あるウォレットではポジション評価額が$3.22Mで、未実現損益（uPnL）が+$1.43Mとなって大きく下落しています。PUMP（おそらくPump.funエコシステムのトークン）もショートから類似の利益を生んでいます。

別のウォレットでは、FARTCOINのショートが+$1.09MのuPnLを生み、PUMPは+$1.52Mを上乗せしています。これらは無作為な選択ではありません — ミームコインは非常にボラタイルで、熱狂で急騰し、弱気相場では激しく下落することが多い。Abraxasはそれらの「楽しみ」が続かないと賭けてショートを仕掛けているわけです。

スレッドでCryptoRelicが指摘しているように、これらは「デルタ・ニュートラルアカウント」です。デルタ・ニュートラルは、価格変動によるリスクを最小化するために全体のポジションをバランスさせるヘッジ戦略です。簡単に言えば、他の場所でロングを持ち、これらのショートを相殺している可能性があり、一見よりリスクが低く見える構成になっているということです。これは、かつて大規模なショートで未実現損失に直面したものの立て直した過去の事例でも示されるように、Abraxasの洗練された戦略という評判と一致します。

ここで使われているHyperliquidは、高速トレード向けに構築された分散型の永久スワップ取引所です。一部のペアでは最大50xのレバレッジを許容しており、ポジションにあるcross 10xや5xという表記はその説明になります。Hyperbot.networkのようなツールを使えば、これらのオンチェーン活動を簡単に追跡でき、小口トレーダーでもクジラの動きを覗き見ることができます。

では、ミームコイン保有者にとってこれは何を意味するのでしょうか？Abraxasのような大口がショートしているということは、さらなる下落のシグナルになり得ます。ただし、暗号は予測不能であり、突然のポンプでこれらのポジションがロスカットされる可能性もあります。常に自分でリサーチを行い、リスクを考慮してください。

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