Solana上の分散型金融の世界は常にドラマに事欠かず、Adrena ProtocolのDAOが最新の注目対象となっています。Solana DAO界隈で存在感のある人物、Whale's Friendによる最近のスレッド（Realmsに関連）では、Adrenaが直面する最近のガバナンス上の困難を深掘りする「Would You Invest?」の次回回が取り上げられています。もしあなたがSolanaのミームトークンやDeFiに興味があるなら、特にAdrenaがBONKのような人気資産の取引をサポートしていることもあり、注目に値します。

Adrena ProtocolはSolana上に構築された分散型の永久先物取引所で、ユーザーは

- 現在、記事に文脈を付与するためにSolana上のAdrena Protocol DAOの詳細を検索中。​

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🔗 ​Introduction to Adrena Protocol - Medium​
📄 Solana上の永久先物の分散型取引所です。現在、BTC、SOL、BONKを最大100倍のレバレッジで取引できます。プール対個人（peer-to-pool）モデルを使用しています。
🌐 medium.com

🔗 ​Adrena​
📄 Adrenaは一つの目標から生まれました：人々によって所有・運営されるDeFiプラットフォームで、ガバナンスと経済性を備えた強力なトークンを中心に据えること...
🌐 www.adrena.xyz

🔗 ​Adrena (@AdrenaProtocol) / Posts / X - Twitter​
📄 Solana上のAdrena DAOウェブインターフェースのスクリーンショット（提案、トレジャリー217 ...）や投票インターフェースのスクリーンショットなど。
🌐 x.com

🔗 ​Adrena Price, ADX Price, Live Charts, and Marketcap - Coinbase​
📄 AdrenaはSolana上に構築された分散型オープンソースのピア・トゥ・プール型スポットおよび永久取引所で、スワップ手数料が低く価格インパクトも小さいです。
🌐 www.coinbase.com

🔗 ​Adrena Price: ADX Live Price Chart, Market Cap & News Today​
📄 AdrenaはSolana上の分散型オープンソースのピア・トゥ・プール型スポットおよび永久取引所で、スワップ手数料が低く価格インパクトが小さいです。
🌐 www.coingecko.com

🔗 ​Adrena Protocol — Three Months On | by Algo Rhythmic - Medium​
📄 11月18日にAdrena DAOはソフトキャップを1000万から2000万に引き上げることに投票し、12月10日にさらに2000万から3000万に引き上げました。これが...
🌐 medium.com

🔗 ​Adrena ADX Rallied 130% Percent In September, A Deep Dive​
📄 ADXはDAOインセンティブ、低いトークンフロート、そしてSolanaエコシステムの勢いにより9月に130%以上上昇しました。
🌐 99bitcoins.com

🔗 ​gm @AdrenaProtocol This is how we DAO. For those that constantly ...​
📄 Solana上のAdrena DAOウェブインターフェースのスクリーンショット（提案、トレジャリー217など）。
🌐 x.com

🔗 ​Adrena Protocol: A perp DEX on Solana with $ADX rewards - LinkedIn​
📄 Adrenaは最近しっかりとしたトラクションを得ているSolana上のperp DEXです。統合やパートナーシップの例として注目されています。
🌐 www.linkedin.com

で、BTC、SOL、そしてミーム人気のBONKのような資産を最大100倍レバレッジで取引できます。これはpeer-to-poolモデルで動作しており、流動性はプールされた資産から供給されるため、直接的な個別マッチングではなく手数料が低く取引が効率的になります。プロジェクトのガバナンストークンである$ADXは、保有者にDAOを通じた重要決定への投票権を与えます。

- Adrena ProtocolはSolana上でperpetual DEXとして運営され、BTC、SOL、BONKなどの資産に対して最大100倍のレバレッジを提供するピア・トゥ・プール型の分散トレーディングを実現しています。​
を通じてガバナンスが行われます。

しかし最近、状況は激しくなっています。スレッドによれば、AdrenaはWhale's Friendが「ガバナンス圧力の三部作」と呼ぶものに直面しています：創設チームの資金が切れかかっている（スタートアップ用語でいう「runway」）、トークノミクスの大きな変更、そして将来の開発を引き継ごうという外部チームからの提案です。

- スレッドでは、SolanaエコシステムでDAOガバナンスを評価するフレームワークとしてICM Standardが言及されているので、その詳細も確認。​

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🔗 ​ICM: The Core Narrative of Solana's Strategic Upgrade​
📄 ICM.RUNはICM哲学に基づく分散型インキュベーションプラットフォームで、Solana内のオープンなスタートアップと資金供給のエコシステムを目指しています...
🌐 coinwofficial.medium.com

🔗 ​Solana Internet Capital Markets - Token Ventures​
📄 ICMは任意の資産を容易に作成・転送できる能力に基づき構築されています。Solanaはこの機能の事実上の標準となっています。毎月180万...
🌐 token-ventures.com

🔗 ​ICM: The Core Narrative of Solana's Strategic Upgrade | Bitget News​
📄 採択されるプロジェクトはトークン供給の約1%をDAOトレジャリーに割り当て、将来ICMトークン保有者への比例配布のために準備する必要があります。
🌐 www.bitget.com

🔗 ​Market Spotlight: Structured ICOs Return With MetaDAO ... - CoinDesk​
📄 Solana上に構築されたMetaDAOのシステムは、プロジェクトトレジャリーがDAO管理のままであることを保証し、すべての支出と構造変更が...の対象になります。
🌐 www.coindesk.com

🔗 ​ICM: The core narrative of Solana's strategic upgrade - Odaily​
📄 第一層はインキュベーション層で、DAOがメンター投票でプロジェクトを選び、初期トークン報酬を共有します。第二層は...
🌐 www.odaily.news

🔗 ​Realms - The Home of Solana DAOs (@realmsdaos) / Highlights / X​
📄 我々が@JupiterExchangeと@jup_daoについて話したエピソード01の全編は下で見ることができます。どのようにICM Standardのレンズで評価されるかを議論しました。Realms...
🌐 x.com

🔗 ​ICM narrative: problems with token launches and early investors​
📄 SolanaのステーキングやDAOトレジャリー戦略に機関投資家の関心が高まっていること。機関のSolanaステーキングへの関心が加速しており、DAOの...
🌐 www.linkedin.com

🔗 ​Solana's Strategic Shift to Internet Capital Markets | Phemex News​
📄 Solanaはインターネットを価値レイヤーに変えるためにInternet Capital Markets（ICM）へのシフトを進めており、2025年7月のロードマップで詳述されています。
🌐 phemex.com

🔗 ​Internet Capital Market ICM: A new trend or just another meme hype?​
📄 ICMエコシステムの現在のリーダーはSolana上のBelieve App（旧Clout）です。このプラットフォームは創業者が直接自分のトークンを発行することを可能にしています...
🌐 www.panewslab.com

🔗 ​ICM: The Core Narrative of Solana's Strategic Upgrade - ChainCatcher​
📄 採択されるプロジェクトはトークン供給の約1%をDAOトレジャリーに割り当て、将来ICMトークン保有者への比例配布のために準備する必要があります。
🌐 www.chaincatcher.com

資金不足（スタートアップ用語の「runway」）や、トークン供給・配分・経済性に関する大きな見直し（トークノミクスのシェイクアップ）、そしてAutonomという外部グループからのプロトコル運営引継ぎ提案。これらはコミュニティガバナンスが現実のプレッシャーに直面する際に典型的に起きる課題です。

- ICM StandardはSolana上のInternet Capital Marketsを指し、戦略的アップグレードや分散型インキュベーションの視点からDAOを評価するレンズとして機能します。​

問題点の内訳

まず資金不足です。DAOはしばしば継続的な開発を支えるためにトレジャリー資金や収益分配に依存します。Adrenaの場合、メンテナンス費用のためにDAOの収益分配の10%をファンデーションに割り当てる提案が出されています。チームが経費を賄う必要がある場合にこうした動きは一般的ですが、中央集権化と持続可能性のどちらを優先するかで議論を引き起こす可能性があります。

次にトークノミクスの調整です。最近の投票ではソフトキャップが最初に1000万から2000万へ、次いで3000万へと引き上げられました。これらの変更は既存ホルダーの持分を希薄化させる可能性がありますが、成長を促進したり貢献者に報いるために必要とされる場合もあります。微妙なバランスであり、最適な道筋については意見が分かれます。

最後に、Autonomという外部グループによるステュワードシップ（管理運営）提案です。これは彼らにプロトコルの監督を委ねることを意味する可能性があり、支配権の移行を示唆します。トークン保有者の保護やDAOの真の分散化が保たれるかどうかといった疑問を投げかけます。

ICM Standardによる評価

次回のエピソードは木曜日の10:00 AM UTCにX（旧Twitter）でライブ配信され、AdrenaをICM Standardのレンズで評価します。ICMはInternet Capital Marketsの略で、Solana上でDAOの健全性や投資家の信頼を評価するために注目されているフレームワークです。ガバナンスの取り扱い、利害関係者の保護、課題への適応力などを評価するもので、まさにAdrenaで起きている事例に当てはまります。

Whale's FriendとRealmsチームは、Adrenaの対応をICMでの理想的なプラクティスと比較し、どこで保護が機能し、どこで不足していたかを浮き彫りにします。また、同様の問題を経験したFlashTradeのような競合との比較も行われます。

ミームトークン愛好家にとっての重要性

Adrenaは純粋なミームトークンではありませんが、BONK取引のサポートなどSolanaの活気あるエコシステムとの統合があるため関連性があります。Solanaの高速性と低コストはミームトークンのブームを後押ししてきましたが、長期的な成功には持続可能なガバナンスが不可欠です。こうしたエピソードは重要な教訓を提供します：DAOにおける危険信号の見抜き方、いつホルダーが変更に対して反対すべきか、などです。

もし$ADXを保有している、あるいはSolanaプロジェクトに注目しているなら、ライブ配信を視聴するか、YouTube、Spotify、その他のプラットフォームでリプレイを確認してください。リアルタイムのDeFiドラマから学び、Adrenaが投資に値するかどうかを判断する良い機会です。

Adrenaの詳細は公式サイト adrena.xyz をご覧ください。Meme InsiderではSolanaのミームとDeFiシーンに関する最新情報をお届けします—ブロックチェーンの荒波を乗り切るお手伝いをします。