暗号通貨のワイルドな世界では、革新がしばしば破滅の縁で踊るように進み、アルゴリズム型ステーブルコインは至高の聖杯であると同時に、警鐘の代名詞でもありました。初めて聞く方のために説明すると、アルゴリズム型ステーブルコインは、通常は米ドルに連動した安定した価値を維持するよう設計された暗号通貨の一種で、法定通貨や他の資産のような従来の担保に依存せず、スマートコントラクトとアルゴリズムを使って需給を動的に調整します。聞こえは賢いですが、歴史が示すように、実装は簡単ではありません。

最近、@basedkarbon のツイートが目に留まり、そこではTerraの物議を醸した創設者ド・クォンが12年の実刑判決を受けた件についての投稿が引用されていました。ツイートは次のように書かれています：「Basis Cashが歩いたからこそTerra Lunaは走れた。でも私は次の誰かがアルゴリズム型ステーブルコインのコードを解き明かすと100%信じている。」スレッド全文はこちら。

これを分解してみましょう。まず、Basis Cashは2020年後半にこの分野のパイオニアの一つとして登場しました。BACというステーブルコインを、ボンドとシェアの仕組みで1ドルのペッグを維持することを目指していました。アイデア自体は以前のBasisプロトコルなどに触発されたものでしたが、最終的には規制上の障害や支持を得られなかったことにより頓挫しました。パーティーでの最初のぎこちないトリックのようなもので、みんな覚えてはいるが誰も完璧にこなせなかった、というイメージです。

次に登場したのがTerra Lunaで、同じコンセプトを一気に加速させました。TerraのUSTは特にDeFiエコシステムで大流行し、Anchorプロトコルを通じて高利回りを約束していました。しかし2022年5月、史上最大級の暗号通貨の崩壊の一つが起きました。USTはペッグを失い、Lunaは過度に供給され価値が暴落してほとんど無価値になり、数十億ドルが消失しました。その背後にいたド・クォンは厳しい追及を受け、逮捕に至り、報道によれば詐欺や市場操作に関連する罪で12年の実刑判決を受けました。

このような背景にもかかわらず、そのツイートにある楽観主義は色褪せませんし、リプライも同様の感触を反映しています。あるユーザーは「彼は解くだろうし、大半は消えるだろう」と冗談めかして書き、別のユーザーは「私はそれでもアルゴリズム型ステーブルの背後にある数学を信じている」と述べています。将来のメルトダウンを防ぐためのセーフティネットを加えたハイブリッドモデルの議論も出ています。暗号の世界では失敗が終わりではなく、次の反復の燃料になることが多い、ということを思い出させてくれます。

では、なぜこれがミームトークンの愛好家にとって重要なのでしょうか？Terra Lunaの顛末は、Lunaを意図せざるミームコイン化させ、コミュニティは復活の夢にすがり、無数のジョークやスピンオフを生み出しました。これは真面目な技術とバイラルな誇張の境界を曖昧にし、今日の多くのミームトークンと同じような現象を見せています。こうしたプロジェクトは、アルゴリズム的な仕組みが爆発的な成長（あるいは崩壊）を生み出し得ることを示しており、ミームコイン領域に手を出す者にとって重要な教訓を提供します。

Meme Insiderでは、こうした物語を解読し、ブロックチェーンのジャングルを歩くあなたの助けになることを目指しています。次の大きなミームを見つけるにせよ、それを支える可能性のある技術を理解するにせよ、情報を持ち続けることが鍵です。あなたはどう思いますか——アルゴリズム型ステーブルコインは本当に安定化する日が来ると思いますか、それともさらなるドラマを繰り返す運命にあるのでしょうか？コメントで教えてください。

もっと深掘りしたい方は、当社のナレッジベースでミームトークンのトレンドを確認するか、暗号通貨の失敗と復活を覗いてみてください。引き続き構築を続けましょう！