最近、XのスレッドでBackpackとMad Ladsの創業者兼CEOであるArmani Ferranteが、Coinbase Venturesから流出したとされる2026年のプレイブックについて意見を共有しました。元の投稿（@1CrypticPoet）は、CoinbaseがBaseチェーンで推進しているものを指摘していました：住宅のような事象に賭けるためのreal-world asset（RWA）perpetuals、独自ウォレットを持つAIエージェント、そしてレピュテーション（信用）に基づく無担保クレジットです。

Ferranteは反論し、「betting on housing is not better than owning housing（住宅に賭けることは住宅を所有することより優れていない）」と主張しました。彼は、RWAの基となる実際の資産を完全にオンチェーン化するまで、暗号資産は本当に重要にならないと強調しています。Perpetual contracts、つまりperps — 価格変動に対するレバレッジをかけた賭け — は単独では輝かない。これらは、現物資産をブロックチェーン上で直接取引できるようになって初めて、はるかに強力になるのです。

この議論は、ミームトークンやブロックチェーン愛好家にとっての大局にもつながります。Coinbaseが作ったEthereumのレイヤー2であるBaseは、これらの分野でより多くの流動性を獲得しようとしています。しかしFerranteが指摘するように、RWAの現物取引がなければ、perpsや他のデリバティブが爆発的な価値を生むための基盤が欠けているのです。

暗号資産におけるRWAとPerpsの理解

Real-world assets（RWA）とは、不動産、株式、商品などの伝統的な資産をブロックチェーン上でトークン化することを指します。これにより、取引、細分化、グローバルなアクセスが容易になります。Perpsは、資産を保有せずに価格を投機できる、先物に似た契約で、多くの場合レバレッジがかかります。

Ferranteの指摘は核心を突いています：もし実際にトークン化された住宅や不動産をオンチェーンで取引できないなら、その価格に賭けることは乖離して感じられます。現物資産をオンチェーン化することで、特に遊び心と実用性を融合させたいミーム主導のコミュニティにとって、巨大な可能性が開かれるでしょう。

Baseとミームトークンに与えるより広い影響

@1CrypticPoetの投稿は、Coinbase VenturesがRWA perps（買う代わりに住宅価格に賭けるようなもの）、AIエージェント（ウォレットを持ち自律的に取引を行うボットを想像してください）、そして無担保クレジット（担保ではなくオンチェーン上の評判に基づくローン）に大きな機会を見ていることを示唆しています。

Ferranteの返答は、真のイノベーションはこれらを実際に取引可能な資産に根ざさせることから生まれると改めて教えてくれます。Base上のミームトークン保有者にとって、これはRWAに関与するより多くの方法を意味するかもしれません—遊び心を保ちながらも収益性のある形で。ミームコミュニティが共同でオンチェーン上の分割所有によって不動産を保有することを想像してみてください—それがFerranteが提唱している未来の姿です。

@0xLeonzからの短い返信「spot first」もあり、実際の資産トークン化を優先する必要性が補強されています。

ブロックチェーンが進化する中で、こうした議論は実務者が先を行くのに役立ちます。BaseやRWAに取り組むなら、現物市場がどのように発展するかに注目してください—それがperpsやAIエージェントを本当にゲームチェンジングにする鍵かもしれません。

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