最近公開された「When Shift Happens」ポッドキャストのティーザークリップで、@KevinWSHPod のKevinがホストを務める番組に出演した暗号起業家でMaelstrom Fundの創業者、Arthur Hayesは、ビットコイン以外の選択肢を検討する暗号投資家に向けた最上位の推奨を共有した。X（旧Twitter）に投稿されたそのクリップは、HayesがEthena Labsとその合成型ドル・ステーブルコインであるUSDeに強い信念を持っていることを強調している。

ポッドキャストの抜粋は、ホストが「暗号に詳しいが、インサイダーアクセスやレバレッジなしでビットコインを上回る分散されたエクスポージャーを求める人に何を勧めるか」と尋ねるところから始まる。Hayesはためらわず、彼がアドバイザーを務め大きなポジションを保有しているEthenaを指し示した。

EthenaのUSDeは合成型ドル・ステーブルコインであり、銀行預金のような従来資産を単に保有するのではなく、担保とヘッジ戦略の組み合わせによって$1の価値を維持するよう設計されている。このアプローチにより、保有者に利回りを生み出すことが可能となり、DeFi領域で魅力的な存在となっている。Hayesによれば、USDeは暗号史上最も急速に成長したUSDステーブルコインとなり、現在は循環供給量が約160〜170億で第3位にランクしているという。

この賭けをさらに魅力的にしているのは、Hayesが描くより大きなマクロの物語だ。彼は米国政府が従来の大手銀行預金の代替としてドルのステーブルコインをますます受け入れるようになると予測する。このシフトは、暗号のレールを通じてドルを世界に輸出することで米国債の資金調達を助ける可能性があると彼は説明する。「米国政府は大手銀行の預金の代わりにドル・ステーブルコインを受け入れ、それで自国債を購入するようになる」とHayesは述べる。ステーブルコイン市場全体の時価総額が約2,500億ドルにとどまる中で、彼は今後の巨大な成長ポテンシャルを見ており、EthenaやTether、Circleのようなプロジェクトが恩恵を受けると考えている。

追い風となるのは、EthenaのガバナンストークンであるENAの上昇余地だ。最近、世界最大級の仮想通貨取引所の一つであるBinanceに上場したことで、ENAは流動性と可視性を高めている。HayesはEthenaが買い戻しを開始しており、これが供給を減らしトークン保有者の価値を押し上げる可能性があると指摘する。「ガバナンストークンは、彼らがトークンを買い戻し始めると非常にうまくいくだろう」と彼は述べている。

これはHayesにとって単なる脇道の賭けではない—Maelstrom Fundの最大ポジションであり、同ファンドの中でも最も確信度の高い投資の一つだ。文脈を補足すると、USDeのようなステーブルコインは、ミームトークンのようなボラティリティの高い世界を含む暗号エコシステムの多くにおいて流動性の中核を提供している。これらは迅速な取引、yield farming、ヘッジを可能にし、次の大きなミームコイン高騰を追うブロックチェーン実務者にとって不可欠だ。

ポッドキャストのフルエピソードは今週公開され、Hayesの論点に関するより深い洞察が期待される。DeFiに関心がある、あるいは暗号ポートフォリオを強化する方法を探しているなら、Ethenaに注目する価値があるかもしれない。いつものように、暗号投資にはリスクが伴うため、参入前に自身で十分な調査を行ってください。

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