Meme Insider
もしあなたがミームトークンが栄える暗号取引の荒波を追っているなら、アーサー・ヘイズの最近の動きに気づいたかもしれません。元BitMEXのCEOであり、現在はファミリーオフィスMaelstromのチーフインベストメントオフィサーを務める彼が、人気の分散型永久先物取引所であるHyperliquidのネイティブトークン $HYPE を全て売却しました。しかし慌てる必要はありません。彼は長期的には弱気ではないと明言しています。実際、まだ大きな上振れを見込んでいます。これをシンプルに分解して、ミームトークン界隈にどう影響するか見てみましょう。
アーサー・ヘイズとは誰で、なぜ彼の意見が重要なのか？
アーサー・ヘイズは暗号界のドラマに馴染み深い人物です。2014年にBitMEXを共同設立し、レバレッジ取引で有名なプラットフォームへと育て上げました。現在はMaelstromを運営し、有望な暗号プロジェクトへの投資を行っています。彼の見解は市場に影響を与えることが多く、トレンドを見抜く実績があるため、発言には重みがあります。DeFiやミームコインのスピード感ある世界では、彼が話すとトレーダーは耳を傾けます。
最近のCoinDesk Liveの韓国ブロックチェーンウィークでの出演（クリップを見る）で、ヘイズは約96,600 $HYPE を約510万ドルで売却し、約19%の利益を確定したことを明かしました。しかしこれはプロジェクトへの信頼喪失が理由ではないと強調しています。
Hyperliquidと$HYPEとは何か？
先に簡単に説明すると、Hyperliquidはperpetual futures取引用に特化したレイヤー1ブロックチェーンです。期限のない契約（perpetual futures）を暗号資産上で高速・低コスト・オンチェーンで実行できる点がトレーダーに支持されています。特に $PEPE や $DOGE の派生商品などミームトークン関連の取引で大きな注目を集めています。仲介者なしで純粋なDeFi体験が可能です。
$HYPE はHyperliquidのガバナンス兼ユーティリティトークンです。保有者は報酬のためにstakingしたり、意思決定に参加したり、取引手数料を用いた買い戻し（buybacks）によるトークン供給削減の恩恵を受けられます。要するに、ミームトークン愛好家がロングやショートで取引するためのホットスポットとなった高出力の取引エンジンの一部を所有するようなものです。
なぜヘイズは売ったのか？短期の障害
ヘイズは明確に述べています：彼の売却は戦術的な判断であり、「fucking hedge fund manager」のように振る舞った（彼の言葉です）。彼は$HYPEが2028年までに126倍になる可能性を依然として信じていますが、2025年現在、価格を短期的に押し下げる懸念材料をいくつか見ています。要点は以下の通りです。
競争の激化（いわゆる「Chinafication」リスク）：ヘイズはHyperliquidが「Chinafication」に直面していると警告しています。つまり、料金を引き下げて市場シェアを奪おうとする模倣プラットフォームの流入です。LighterやAsterのようなプラットフォームが迫っています。例えばDeFi Llamaのリーダーボードでは、LighterやAsterが最近Hyperliquidの45億ドルを上回る平均日次ボリューム（ADV）を記録しました。これらの競合は手数料をほぼゼロにまで切り下げており、Hyperliquidが優位性を維持するのが難しくなっています。ミームトークン界では、トレーダーが最安の取引先を求めて分散し、流動性が分断される可能性があります。
11月に迫るトークンのロック解除：来月から大量の$HYPEがロック解除され、市場に新しい供給が流入する可能性があります。ヘイズの試算では、時間をかけて119億ドル相当のロック解除になる可能性があり、開発者や初期保有者が売却すれば売り圧力が強まります。十分な収益による買い戻しがなければ、トークン価格は下落するかもしれません。
収益が追いついていない：Hyperliquidの買い戻しメカニズム自体は魅力的で、取引手数料を使って$HYPEを買い戻し供給を減らす仕組みです。しかしヘイズは、現時点の収益はロック解除による追加供給や競合に対抗するには十分強くないと指摘しています。波が押し寄せる中で小さなバケツで船の水を汲み出すようなものだ、と彼はたとえました。
本質的にヘイズは長期勝負をしているのです：今は高値で売り、後で安く買い戻し、その後126倍の可能性を目指す。彼は売却益でフェラーリ・テスタロッサを買う冗談まで飛ばして、発表を少し華やかにしました。
ミームトークンのトレーダーにとって何を意味するか？
ミームトークンは盛り上がり（hype）で生き残りが決まります。Hyperliquidのようなプラットフォームはその取引エコシステムで重要な役割を果たしています。ミームのperpsは、基礎資産を保有せずに利益（または損失）を拡大できるため、コミュニティ主導で変動が激しいこれらのコインにうってつけです。
ヘイズが短期的な圧力を懸念しているのが正しければ、次のようなことが起きるかもしれません：
流動性低下とボラティリティ上昇：競争が激化すると、ミームトークンのperpsは取引量が複数の取引所に分散し、スプレッドが広がり、価格変動がより劇的になる可能性があります。
料金競争はトレーダーに有利に働く：逆に、手数料を切り下げる動きは短期的には取引コストを下げ、小口トレーダーをミーム派生商品の世界に誘導するかもしれません。
下落での買い場の出現：もしロック解除で$HYPEが下がれば、Hyperliquidの技術に強気な人にとっては買いのチャンスになるかもしれません。プラットフォームが強化されれば、ミーム取引全体にとってより良いツールが提供されることになります。
ミームに関わるブロックチェーン実務者にとって、これは俯瞰して見ることを思い出させる事例です。ロック解除や競争といった短期的なノイズは暗号ではよくあることですが、Hyperliquidのような堅実な基盤を持つプロジェクトは反発することが多いです。
まとめ：ミームゲームでは警戒を怠らないで
アーサー・ヘイズの売却は$HYPEやHyperliquidの終焉を意味するものではなく、熟練トレーダーの計算された賭けです。2028年はまだ先の話で、プラットフォームが順応して支配的地位を築く余地は十分にあります。ミームトークンを取引するなら、この動きがどう展開するかを注視してください—どこで、どうやって賭けるかが変わるかもしれません。
ミームトークンや最新のブロックチェーン技術に関するさらなる洞察はMeme Insiderで。知識ベースであなたのスキルアップをサポートします。
