仮想通貨の急速に変化する世界では、誇大宣伝が基礎的な価値を凌駕することもしばしばあります。2025年9月24日にNico（@nicodotfun）が投稿したツイートは、分散型金融の採用を本当に促進するものは何かを巡り議論に火をつけました。このツイートは、著名な永続的な分散型取引所（perp DEX）であるAsterとHyperliquidの違いに焦点を当てています。perp DEXとは、中央の管理者なしにブロックチェーン上で満期のない永久先物契約を直接取引できるプラットフォームのことです。

Nicoのツイートはこう述べています。「今まさに人々が本当に『技術』をどれほど気にしているかを見ている。真にオンチェーンとは言い難いAsterと、より本格的なHyperliquidの対比だ。」これは、急速に成長したにもかかわらず、Asterが主張するほど完全なオンチェーンではないかもしれないという微妙な揶揄であり、一方でHyperliquidはトレーディングに最適化された専用のLayer 1ブロックチェーンとしてのプライドを持っています。

簡単に説明すると、「オンチェーン」とは全ての取引と注文帳簿がブロックチェーン上で直接処理され、透明性と分散性が保証されることを指します。Hyperliquid（hyperliquid.xyz）は、高性能チェーンとして一から設計され、完全にオンチェーンの注文帳簿を提供し、100以上のパーペチュアルと現物資産をサポートしています。秒未満の確定を可能にする独自のHyperBFTコンセンサスを使用しており、技術にこだわる層に支持されています。一方、Aster（asterdex.com）は2025年にAstherusとAPX Financeが合併して誕生し、BNBチェーン、Ethereum、Arbitrumなど複数のチェーンで展開。低手数料、高レバレッジ、隠し注文などの機能を提供しますが、オフチェーン要素があるのではという批判もあります。

このツイートは210回の閲覧と複数の返信を集め、議論に深みを加えています。ユーザーのchit（@2442lll）は「技術は重要だ」とシンプルに述べ、基礎を軽視すべきでないという意見を示しました。Watchdog（@WatchdogBB）は暗に「CZ」とだけ書き込みました。これは元Binance CEOのChangpeng Zhaoを指しており、彼の最近の支持によりAsterの注目度が飛躍的に上昇しています。実際、The Blockの報告では、この話題の後に24時間取引量でAsterがHyperliquidを上回ったと伝えています。

Busy Panda（@Crypt0Panda）は「どちらも中央集権性の点では変わらない」と指摘し、いずれも宣伝されるほど分散化が進んでいない可能性に触れました。これはDeFi全般における根深い問題を示唆しており、多くのプラットフォームが完全分散化を謳いながらも効率向上のために中央管理要素を部分的に使用しているのです。最後にbiggzi（@biggzi）は代替案として「$URA」のUranusPerpsを推奨。Solana上で唯一真正のパーミッションレスなperp DEXであり、任意のトークンをオンチェーンでピアツーピア取引可能だと主張しています。Solana共同創設者のAnatoly Yakovenkoと投資家Tomもこのプロジェクトをフォローしているとのことです。

このスレッドはperp DEXが急成長している時期に投稿されました。Bybitのインサイトによると、Asterは戦略的なイノベーションとタイミングでHyperliquidの支配に挑戦しています。Hyperliquidは9月の取引量が2,000億ドルに達し、Asterは200億ドルでこれに続いています。しかしCryptoSlateの報告によれば、新興のAvantisやAsterが、マーケットの低迷にもかかわらず既存プレイヤーからTVL（総預かり資産）を奪い始めています。

SafePalによるAsterとの最近の提携も話題となり、Cointelegraphの報道では2,500万人のユーザーにperp取引を広げることを狙い、技術的純度と普及の境界線がますます曖昧になっていることが示されています。一方、Hyperliquidの壮大なビジョンはBinance Squareで説明されているように、すべての金融のためのブロックチェーンを作ることですが、2025年9月に収益記録を打ち立てたedgeXのような新興勢力との競争にさらされています。

では、仮想通貨コミュニティは本当に「技術」を気にしているのでしょうか？それとも流動性、著名人の支持、短期的な利益ばかりでしょうか？Nicoのツイートはまさにこの問いの試金石と言えます。ミームトークンやDeFiプロジェクトが進化を続ける中で、AsterやHyperliquidのようなプラットフォームは革新と真の分散化のバランスを取って先を行く必要があります。トレーダーにとっては、ただの話題に流されるのではなく、ホワイトペーパーを読み、チェーンをチェックし、自分にとっての「正当性」を見極めることを思い出させてくれます。

perp DEXを探求するなら、まず基本から始めましょう。Hyperliquidのドキュメントにもあるように、スマートコントラクトの脆弱性などのリスクを理解することが重要です。そして、今後登場する有望な競合にも注目してください。この分野は急速に熱くなっています。