もしDeFi分野、特にSolanaを注視しているなら、トレーディングプラットフォームから出てくる驚くべき収益数字に気付いたかもしれません。XでのStacy Muurの最近のスレッドは、Axiom Exchangeが手数料と収益の面でPump.funを引き離しており、わずか30日で驚異の3,000万ドルを稼いでいることを強調しています。そうです — 人気のミームトークンローンチャーであるPump.funよりも多いのです。これが何を意味するのか、ミームをトレードする人やブロックチェーン技術を探求する人にとってなぜ重要なのかを見ていきましょう。

Stacyは、収益がクリプトプロダクトのプロダクト・マーケット・フィット（PMF）を示す重要なシグナルだと指摘しています。Axiom Exchange（X上では@AxiomExchange）は単なる分散型取引所（DEX）ではありません。むしろ、ユーザーフレンドリーなインターフェースを備えた取引実行インフラに近い存在です。一般的なDeFiアプリがスワップや借入といった単一のアクションで収益を上げるのに対し、Axiomはウォレットの接続、資産の追跡、トレード、そしてyield farmingに至るまで、ユーザーの全行動を取り込んでいます。この「行動フロー」マネタイズが差別化要因であり、あらゆるステップを収益機会に変えています。

数字を分解すると

Token Terminalのデータを見ると、Axiomの過去90日間の手数料と収益は明確にリードしています。週次合計でAxiomが1億4,780万ドル、Pump.funが1億950万ドルとされ、年換算で6億ドル近いランレートに相当します。これは驚異的で、日次手数料がしばしば100万〜300万ドルに達し、イーサリアム（Ethereum）のチェーン日次収益の1日当たり100万ドル未満を上回っています。参考までに、Ethereumは主要なレイヤー1ブロックチェーンであり、AxiomはSolana上に構築されたアプリが純粋な収益面でそれを上回っている形です。

この成長は爆発的で、前四半期比560%増です。ミームトークンの世界では、Pump.funがバイラルなコインのローンチとトレードで人気を博してきましたが、Axiomの台頭は変化を示唆しています。トレーダーは単にミームをローンチするだけでなく、ポートフォリオを積極的に管理し、ポイントをファームし、複雑な戦略を実行しており — すべてAxiomのようなプラットフォームを通じて行われています。

DeFiにおけるAxiomの独自ポジショニング

Axiomが際立っている理由は何でしょうか？それは全てを万人向けにしようとしていない点です。代わりに、スポットトレード、perpetual futures（perps）、およびyield farmingを一つの屋根の下で組み合わせたトレーディング・オペレーティングシステム（OS）のように機能しています。主な利点は次の通りです：

• Zero TVL Model: Total Value Locked（TVL）はDeFiでよく使われる指標で、プロトコルに預けられた資産を指します。Axiomはこれに依存しません；資産をカストディしないし、ステーキング報酬で流動性をインセンティブすることもありません。これにより資本効率が高く軽量な運営が可能になります。
• Flow Routing Over Ownership: JupiterやDriftのように流動性を奪い合うのではなく、Axiomは既に存在する流動性へトレードをルーティングします。ハイウェイ網で最適なルーターになるようなイメージです。
• Integrated Rewards: MarginFiとの連携によるyieldや、Hyperliquidによるperpsなどのパートナーシップを通じて、ユーザーを継続的に惹きつけ手数料を生むシームレスなループを作り出しています。

対照的に、Pump.funはミームトークンのローンチの盛り上がりで繁栄しますが、Axiomのモデルは一過性のローンチより継続的なトレードボリュームに賭ける、より持続可能に見えるアプローチです。ミーム関係者にとって、これはアプリ間を行き来せずにトークンを素早くスイングするためのより良いツールを意味します。

潜在的なリスクと課題

もちろん、どのプロジェクトにも障害はあります。Axiomの収益はトレードボリュームに強く依存しており、市場センチメントの変動で落ち込む可能性があります。強気相場が冷えると手数料も減るでしょう。また、流動性の上流パートナーであるSolanaに依存しているため、ネットワークの問題がユーザー体験を妨げるリスクがあります。競合も激しく、他のDEXが同じオーダーフローを狙っており、報酬プログラムはインセンティブ目当ての「傭兵」ユーザーを引き寄せ、報酬が枯渇すると離脱されることも考えられます。

エアドロップの期待感

ミームトークンハンターにとって興味深いポイント：Axiomは取引、紹介、クエストに対してポイントやrakebackを付与するシステムを持っています。まだトークンは存在しませんが、BlurやHyperliquidのようなプロジェクトでは同様の仕組みが初期ユーザーへの高額なエアドロップにつながりました。もしAxiomがこの収益を裏付けにトークンをローンチすれば、保有者への収益分配といった形でゲームチェンジャーになる可能性があります。

ミームトークン愛好家にとっての意義

Meme Insiderとして、私たちはミームトークンとブロックチェーンの混沌を解読することに注力しています。Axiomの成功は、ミーム経済を支えるためにDeFiインフラがどのように進化しているかを示しています。Pump.funでローンチするにせよAxiomでトレードするにせよ、これらのプラットフォームは相互接続されています。トレーダーが一日の始まりに使う「フロー」を掌握することが、暗号の究極の防壁（moat）になるかもしれません。Stacyが締めくくっているように、Axiomがトレーダーのデフォルトインターフェースであり続けるなら、特に変動の激しいミーム市場で収益を生み続けるでしょう。

全文のスレッドと詳細はこちらをご覧ください：here。AxiomとPump.fun、どちらに軍配を上げますか？下のコメントで意見を聞かせてください！