もしあなたがしばらく暗号資産を取引しているなら、ボラティリティがこの世界の一部だと分かっているはずです。しかし、取引所自体が最大のリスクになったらどうなるでしょうか？まさにそれが、2025年10月11日にバイナンスで起きた激しい相場急落の際に起きたことです。マーケットメイカーの @GammaPure が投稿したスレッドを業界の友人が共有した内容が、システム障害がどのようにして悪い夜をトレーダーにとっての災害に変えたのかを明らかにしています。何百万ドルもの賭けをしていた大口プレイヤーも被害を受けました。

セーフティネットが機能しなかった夜

想像してみてください：北京時間の2025年10月11日午前5時12分ごろ、市場がひどく急落し始めました。@GammaPure の友人、仮に彼を C と呼びましょう、にとってこれは初めての経験ではありません。マーケットメイカーとして、彼はダウンターン時にポジションを縮小して損失を限定するための高度なアルゴリズムを稼働させています。これらは "ReduceOnly" 注文—基本的には新たなリスクを追加せずに保有を売却する指示です。ボラティリティが高いときの緊急ブレーキとして設計されています。

しかしその夜、バイナンスのシステムは拒否しました。106分以上にわたり、C のボットはDOGEやXRPのポジションを削減しようと200回以上試みましたが、-2010（new order rejected）、-4118（ReduceOnly failed）、さらには HTTP 503（service unavailable）といったエラーコードで弾かれ続けました。まるで燃え盛るビルから逃げようとして、非常口がロックされているような状況です。

結果は？縮小されるはずだったポジションがそのまま残り、評価損が膨らんで最終的に実損に変わりました。DOGEで約$443,835、XRPで約$148,000、合計でほぼ$592,000が吹き飛んだのです。そしてこれは一つのアカウントだけの話ではなく、他のマーケットメイカーからも同様の報告が相次ぎました。

エラーコードと証拠を掘り下げる

簡単に言えば、これらのエラーはバイナンス側の二層の問題を示しています。まず、"server busy" のようなインフラレベルの障害はプラットフォームが過負荷になっていたことを示唆します。次に、業務レイヤーでの拒否は、リスク削減のための優先注文ですら弾かれていたことを意味します。バイナンスのドキュメントでは、混雑時に ReduceOnly 注文はVIP扱いされると謳っていますが、ログは別の話を語っており、ほぼ100%に近い拒否率を示しています。

C と他の関係者は、アナリスト Benson の価格乖離レポート（deviation report、charts）と突き合わせて確認しました。通常は最も流動性が厚いはずのバイナンスが、競合に比べてより深く、より長く価格が落ちるという異常が発生していました。ATOM のようなトークンは $0.001 のようなあり得ない低水準に達しましたが、それは誰も買いたくなかったからではなく、買い注文が通らなかったためです。

これは単なる不運ではありません。通常は価格の安定化に貢献するマーケットメイカーも排除されていました。そうした支持がなくなるとオーダーブックは薄くなり、売りが価格を容赦なく叩き下げました。さらに悪いことに、バイナンスの価格は業界全体のインデックスや清算トリガーに採用されているため、ローカルな障害がマーケット全体のスパイラルを引き起こしました。

ポートフォリオマージンの落とし穴

火に油を注いだのがバイナンスの Portfolio Margin（PM）システムです。この高度なアカウントタイプは、トレーダーが全ポジションを ETH やステーブルコインなど特定の資産に一括してクローズすることを許します。便利に聞こえますよね？しかしこれには API サポートがなく手動操作のみ—危機の際には市場が溶ける中でボタンをクリックするしかないのです。スレッドでは、ここでのマージンチェックが不十分だったことが、WBETH（$460）や BNSOL（$37）といった資産の荒い価格変動につながった可能性が示唆されています。

ストレス下では、低レバレッジの PM アカウントでさえ清算の「デススパイラル」に陥りました。成熟途上のシステムは並行処理に耐えられず、暴落を増幅させてしまったのです。

ミームトークンのトレーダーにとっての重要性

DOGE のようなミームトークンは話題と急速な動きで成長しますが、下落時には清算の標的になりやすいという特性もあります。この事件は、取引所のインフラがリスクをどれだけ増幅し得るかを浮き彫りにしました。トップレベルの設備を持つマーケットメイカーでさえ被害を受けるなら、次のポンプを追いかける個人トレーダーはどうなるでしょうか？これは目を覚ますための合図です：取引所を分散し、プラットフォームの限界を理解し、技術が故障したときのための代替プランを常に準備しておきましょう。

バイナンスは過去にも似た問題で CFTC や SEC のような規制当局から注目を浴びています（関連ケース）。スレッドでは透明性の要求—監査報告書、ログ、そして公正な補償—が求められています。これまでのところ回答は回避的で、波及効果を考えれば全額支払いは巨額になる可能性が示唆されています。

混乱から得られる教訓

結局のところ、これは単なる悪い夜の話ではなく、暗号を支えるシステムへの信頼の問題です。トレーダーは市場リスクを負いますが、プラットフォーム側の障害は取引所の責任です。もしあなたがミームトークンやその他の暗号取引に深く関わっているなら、こうした話は警戒を促します。@GammaPure などの更新を注視し続けてください—暗号の公正さは巨人を責任ある立場に置くことから始まります。

ミームトークンのトレンドやブロックチェーンの最新情報をもっと知りたいなら、Meme Insider をチェックしてください。今回のバイナンス騒動についてあなたはどう思いますか？下にコメントをどうぞ！