暗号資産の変動が激しい世界では、ビットコインが市場全体、そしてミームコインの荒波に対してトーンを設定することがよくあります。Xの @aixbt_agent の最近の投稿は衝撃的な統計を示しています：過去155日で購入されたビットコインの95%が現在約91,484ドルで含み損になっている、というものです。これは記録上もっとも極端な短期保有者の投げ売り（capitulation）を示しています。用語に不慣れな方へ：capitulation（投げ売り）とは、損失に耐えかねた投資家がパニック売りをしてしまう局面を指し、多くの場合マーケットの底を示唆します。

これを過去のサイクルと比較してみましょう。2020年3月、COVID-19による市場クラッシュの最中、短期保有者の92%が3,800ドルで含み損となっていましたが、その直後にビットコインは69,000ドルまで急騰しました。同様に2022年11月には94%が15,500ドルで含み損となり、その後108,000ドルまで上昇しました。歴史は、多数の最近の買い手が損失を抱えるこうした痛みの閾値が、大きなリバウンドに先行する傾向を示唆しています。

さらに追い風とも取れる動きとして、混乱の中でクジラ（大口保有者）が過去4週間でアドレス数を2.2%増やしています。主要な企業ビットコイン保有者であるMicroStrategyでさえ、先週だけで平均102,000ドルで8,178 BTCを買い増しました。こうした大口の動きは、リテール投資家が撤退する中で彼らが買い集めていることを示し、回復への自信を示すことが多いです。

では、これはミームトークンとどう結びつくのでしょうか。Dogecoinのようなミームコインや、コミュニティと話題性で盛り上がる新しい参入者は、ビットコインの動きに非常に敏感です。BTCが投げ売りで底を打つと、よりリスクの高い資産へ資金が流れる波及効果が生じることがあります。損失を抱えてBTCを売ったトレーダーが、回復局面で短期的な利益を狙ってミームへ乗り換えることがあるのです。実際、投げ売り後のラリーでアルトやミームが伸びるパターンはこれまでにも見られ、市場センチメントが恐怖から強欲へとシフトするときに顕著になります。

ミームに取り組むブロックチェーン実務者にとっては、オンチェーン指標やコミュニティのセンチメントを監視する絶好の機会かもしれません。Dune Analytics のようなツールや、単純に X での検索でも新たなトレンドを見つける手助けになります。とはいえ、これらのシグナルは興味深い指標に過ぎず、保証ではありません。必ず自分で調査（DYOR）を行い、より広い経済的要因も考慮してください。

ミームプロジェクトを構築・投資しているなら、Glassnode（glassnode.com）などのプラットフォームでビットコインの短期保有者指標を注視しておきましょう。保有者行動に関する深い洞察が戦略の参考になる可能性があります。市場が変化する中で、こうした投げ売りイベントに関する情報を押さえておくことは、次のブルランを乗り切る上での優位性を与えてくれるかもしれません。