ビットコインが株式市場と一緒に暴落することがある一方で、まるでチャンピオンのように反発する理由を考えたことはありませんか？DeFiアナリストのIgnas（@DefiIgnas）が最近投稿したツイートが話題になっています。彼はそこで「最も簡単なBTCトレード」と呼ぶ戦略、つまりS&P 500（SPX）とBitcoinが同時に下落しているときに、悪い経済ニュースで金（gold）が上昇している状況でディップを買う方法を解説しています。

ここで整理しましょう。相関とは、簡単に言えば2つの資産がどのように連動して動くかを測るものです。高い正の相関は一緒に上がったり下がったりする傾向を示し、低いか負の相関はそれぞれ別の動きをすることを意味します。Ignasは、金融大手BlackRockの調査を引用して、ビットコインが米株式や他のリスク資産との長期的な相関が歴史的に低いことを示しています。

この洞察はBlackRockによるビットコイン挙動の詳細な分析から来ています。彼らのデータは、長期的にはBTCが株式市場と足並みを完全には揃えていないことを示しています。確かに短期的な反応—特に失望を招く雇用統計やインフレの急騰といった大きなマクロイベントの周辺では—すべての「リスクのある」資産が売られる局面があります。しかしこれらの相関はすぐに薄れ、BTCは単なる高リスク株とは別物であることを示しています。

トレーダーにとってこれが重要な理由は何でしょうか？Ignasは、悪いマクロニュース（例えば弱い米雇用統計やIS M製造業景況指数の弱さ）が出て、SPXとBTCが下落する一方で金が上昇しているのを目にしたら、割安なビットコインを拾う絶好のタイミングだと指摘します。その理屈はこうです。BTCは希少で分散化された資産であり、特定の国やカウンターパーティーに依存しないという基本的性質がそれを差別化しているからです。株式のように企業業績や景気循環に直接影響される「リスクオン」資産とは本質的に異なります。

さらに掘り下げると、IgnasはBlackRockのフルレポートを分解した自身の以前のスレッドにリンクしています。そこではBlackRockのHead of Digital Assets、R. MitchnickがBTCはリスク資産であると強調しています（過去10年のうち7年で最悪のパフォーマーだった）が、劇的な回復により年間100%を超える年率でリターンをもたらしたこともあると述べています。重要なポイントは、BTCのボラティリティを従来のリスク資産への連動と混同しないことです。

BlackRockは、BTCを「リスクオン」資産として扱うナラティブを押し進めると、それ自体が自己成就的な予言になりうると主張しています。つまり、分散効果を重視する機関投資家を遠ざけかねないということです。代わりに、BTCが将来的に時価総額1兆ドル（コインあたり約50万ドル）に成長するのは、世界的な金融不安、米国債務、地政学的緊張への懸念から来る可能性が高く、金に似たヘッジとしての地位を築くという見方が示されています。ただしそれは「デジタルな」形でのヘッジです。

ミームトークンの愛好家にとっても、これはマクロダイナミクスを理解することがアドバンテージになるというリマインダーです。ミームはハイプとコミュニティで成長しますが、BTCの「デジタルゴールド」としての役割はアルトやミームコインを含む広範な市場に影響を与え、しばしばブルランでそれらがBTCの後を追います。

要するに、Ignasの助言はこうまとめられます。crypto Twitter（CT）の短期的なノイズを無視し、BlackRockのような大手のデータを信頼し、マクロ不安が市場を支配しているときにディップを買う。これはシンプルでありながら堅実な研究に裏付けされた戦略であり、暗号資産トレードをレベルアップしたい人に最適です。

BlackRockのビットコイン分析の詳細は彼らの公式インサイトを参照してください。DeFiやミームトークンを深掘りしたいなら、Ignasのブログ（defiignas.substack.com）を購読して最新情報を追いましょう。