暗号資産の常に揺れ動く世界では予測が次々と登場しますが、中には投資家にとって「最大の痛み（max pain）」を想起させるものもあります。人気ポッドキャスト When Shift Happens のホスト、Kevin（@KevinWSHPod）の最近のツイートは、暗号コミュニティで議論を呼び起こしました。彼は、Bitcoin（BTC）が高い水準の間で長期間サイドウェイ、いわゆる「レンジ取引」に落ち着き、私たちMeme Insiderが注目するミームトークンを含むアルトコインは常に出遅れる未来を想定しています。

初心者向けに説明すると、「max pain」は多数の市場参加者にとって最もフラストレーションや金銭的苦痛を引き起こすシナリオを指します。オプション取引では多くのオプションが無価値で満期を迎える価格帯のことを指しますが、暗号界のスラングでは誰も望まないが誰もが恐れる結果を意味することが多いです。Kevinの見立てはこうです。BTCは次の12か月で80,000ドルから125,000ドルの間をうろつき、その後（元ツイートで125Kが再掲されている可能性のあるタイプミスに触れつつ）次の1年でゆっくりと180,000ドルから250,000ドルの新しいレンジへ移行する。そんな間にもアルトコインは「never send」──つまり値上がりに失敗し、BTCの着実な優位性に対して「rekt」（壊滅）される、という予測です。

これはただの漠然とした推測ではありません。Kevinは、過去の爆発的な強気相場（BTCが急騰しアルトコインも大きな利益を享受した時期）からの変化を指摘しています。代わりに彼が予測するのはBTCの「退屈な期間」：停滞感を伴う、ゆっくりとした擦り上げ。多くが待ち望む「altseason」──アルトコインがBTCをアウトパフォームする栄光の期間──は二度と戻ってこないかもしれず、トレーダーたちの希望（Dogecoinのようなミームトークンや新たなバイラル銘柄に賭ける人々を含む）を打ち砕く可能性があります。

ミームトークンの支持者にとって、これはなぜ重要なのでしょうか。ミームコインはハイプ、コミュニティの盛り上がり、急速な価格変動に依存して成長します。もしBTCが長期のレンジに入れば、リスク資産への流動性は枯渇する可能性があります。一般にアルトコインはハイベータ的（つまりBTCの動きを増幅する）と見なされるため、投資家がより安全なBitcoinに資金を逃がすと価値が毀損されるかもしれません。これは過去の弱気相場でも見られましたが、Kevinのシナリオはそれが「新しい常態」になる可能性を示唆しており、暗号空間がより成熟し、刺激の少ない舞台へと変わることを意味するかもしれません。

このツイートには賛否両論の反応が寄せられています。ある返信では「決して来ないアルトコインラリー」を嘆く声が共感を呼び、別の人々は市場はよくコンセンサスを裏切ると反論しています。中には、Base上に構築されたプラットフォームのconviction marketsのように、荒い相場でも保有者に報いるプロトコルを指摘するコメントもありました。

Meme Insiderでは、こうしたトレンドを追い続けることを重視しています。もしこのmax painのシナリオが現実になれば、ミームトークンに対する戦略も進化が求められるでしょう──ユーティリティに重きを置く、強力なコミュニティを築く、あるいはBTC-peggedの仕掛けに注目するなど。しかし忘れないでください、暗号は予測不可能です。今日退屈に感じられる相場が、明日のブレイクアウトの前触れであることもあります。

さらに深掘りした知見やミームトークンの技術・市場分析は当社のナレッジベースでご覧ください。あなたの見解はどうですか──altseasonは再び訪れると思いますか？コメントでぜひ意見を教えてください！