もしあなたが私たちと同じくオンチェーンの動向に張り付いているなら、あの伝説的な #BitcoinOGs—ダイヤルアップ時代からサトシを積んできた初期のビットコイン保有者—の話は耳にしたことがあるはずです。中でも「1011short」とタグ付けされた一人が、DeFi界隈をざわつかせる動きを見せました。今回の話は、Aaveに合計55,340 ETH（現価格で約1億5,720万ドル）を預け、続いて50M USDTを新たに借り出してBinanceへ直送したというものです。

初心者向けに言うと、AaveはETHのような資産を担保に差し入れてUSDTといったステーブルコインを売らずに借りられる仕組みです。これはオーソドックスなレバレッジ戦略で、保有の上昇余地を維持しつつ流動性を引き出せます。しかしこのウォレットは過去にも大胆な賭けをしてきたため、周囲では「ループ借入戦略」の噂が囁かれています。これは担保を元に借入を行い、その資金で元の資産（ここではETH）をさらに買い増し、再び担保に差し入れて借入力を増幅するというものです。繰り返すほどポジションは雪だるま式に拡大します。

動きを分解

Arkham Intelligenceで詳しく追うと、このウォレット（0x4116812b89749563d40B0ffC187Db7ce668711Cb）は素人ではありません。Aave V3でネット借入ポジションが1億688.7万ドル超になっており、その大部分が貸出用にラップされた55,340 AETHWETH（AaveのETHラップ版）に紐付いています。直近の資金流入は積極的な買い増しを物語っています。

• ​数時間前​​：担保として55,340 ETHを預け、50M USDTの借入を解放。
• それ以前の流入​​：さらに25,000超のAETHWETH（1億1,880万ドル相当）や数十万単位の小口ETH送金。
• ​流出のハイライト​：借りたUSDTはBinanceへ送られ、現物買いや更なるトレードに使われた可能性が高い。

これは小遣い銭ではなく、クジラ級の一手です。ウォレットの総保有はETH系資産で約1億5,720万ドル、そのほか少量のネイティブETHを抱えています。まだ清算リスクの兆候は見られませんが、ボラティリティの高い市場でこの手のレバレッジは綱渡りといえます。

なぜこのウォレットを注視するのか？

1011shortのようなBitcoin OGは、一般的なミームコインのポンプを追いかけるdegensとは一線を画します（とはいえ我々はMeme Insiderでそうした話題も好んで扱います）。彼らは静かに積み上げてきた投資家で、DeFiでの動きはしばしば強い確信の表れです—「Ethereumは上がる」と信じているシグナルとも捉えられます。もしループ借入が実行されれば、このホエールはさらに多くのETH上昇を狙っている可能性が高く、ETFフローやレイヤー2のスケーリング進展に賭けているのかもしれません。

より広い視点では、こうした動きはDeFiの成熟を示しています。AaveのようなプロトコルはTVLが100億ドルを超え、ここはスマートマネーにとっての遊び場になっています。ただし借入は無料ではなく、利息が発生し、ETHが下落すればマージンコール（追証）が起き得ます。ブロックチェーン開発者やトレーダーにとっては、ArkhamやLookonchainのようなツールでこれらのパターンを追うことが、ニュースになる前にトレンドを掴むうえで非常に有用です。

このETHパワープレイの次は？

1011shortはもう一回ループに戻ってくるのか、それともこのUSDTはアルトコインへの転換に使われるのか。答えはオンチェーンの神託（＝データ）が教えてくれるでしょう。あのBinanceへの入金の流れを注視しておくと、もしETHペアに流れ込めば真の強気材料となります。一方で、この一連の顛末は教えてくれます：ミームが注目を浴びる一方で、本当の主戦場はレガシー保有者の影に潜んでいることが多いのです。

Meme Insiderでは今後もホエールの動向、DeFiの深掘り、そしてそうした波に乗るミームトークンを追い続けます。あなたはどう見ますか—レバレッジの妙か、それとも無謀な賭けか？コメントで教えてください。

​情報提供： @lookonchain — オンチェーンの名探偵たちは眠りません。​