暗号通貨の世界はスピードが命で、大口プレイヤーでも痛手を被ることがあります。オンチェーン分析企業のLookonchainの最新報告は、コミュニティをざわつかせています。いわゆるビットコインの「OG」— 古参の長期保有者 — が、大量のBTCをETHにスワップした結果、巨額の含み損を抱えているという話です。

状況を整理しましょう。8月20日、このクジラは35,991 BTC（当時約40.4億ドル相当）を売却し、約40.7億ドルで886,371 ETHを購入しました。取引は高レバレッジ取引で注目を集める分散型パーペチュアル先物プラットフォームのHyperliquid上で行われ、当時のレートは概ね0.0406 ETH/BTCでした。

時間を進めて9月2日、ETH/BTC比率は0.03878に下落しました。これは何を意味するかというと、Ethereumの価値をBitcoinに対して測った比率が下がった、すなわちETHがBTCに対してパフォーマンスで劣っているということです。この変化は先ほどのビットコインOGにとって潜在的な損失に直結します：886,371 ETHは現在だと約34,373 BTCにしか戻せず、約1,600 BTC以上、つまりおよそ$177 millionの不足が生じています。

ただし、これは彼の全資産ではありません。Lookonchainは彼が依然として四つのウォレットに49,634 BTCを保有しており、約54.3億ドル相当だと指摘しています。したがって損失は痛手ではありますが、全体の保有額から見ると一部にすぎません。それでも、なぜこれほどビットコインに深くルーツを持つ人物がEthereumへと舵を切ったのかという疑問は残ります。

Ethereumは長らく分散型アプリケーション、NFT、そしてミームコインの主要なプラットフォームでした。Solanaのようなプラットフォームが挑戦してきたものの、ETHはPEPEやDOGEに影響を受けたトークンのようなバイラルなトークンにとって依然として強力な存在です。ETH/BTC比率の低下は市場全体の慎重さを示すシグナルになり得て、ETHベースのミームプロジェクトへの熱狂を冷ます可能性があります。ETHがBTCに対して弱くなると、Bitcoin最大主義的なミームやクロスチェーン戦略がより魅力的に映るかもしれません。

ミームトークンの愛好家にとって、この話は市場のボラティリティを改めて思い出させるものです。こうしたクジラの動きは価格に影響を与え得ますが、彼らもまた損失を免れない存在です。もしEthereum上でミームコインを構築したり取引しているなら、こうしたマクロ指標に注目してください— 流動性やプロジェクトへの盛り上がりに影響を与える可能性があります。

Lookonchainのスレッドには、初期のスワップ時のチャートも含まれていました：

コミュニティの反応はすぐに集まりました。あるユーザーは「含み損に過ぎない」として忍耐を促し、OGは短期チャートに動じないと指摘しました。別のユーザーは、誰かがETHを売り浴びせてこの下落を引き起こしたのではないかと推測しました。中には比率が2か月以内に反発すると予想するコメントもありました。

この出来事は、プロであっても暗号資産取引にはリスクが伴うことを強調しています。ミームコインのトレーダーであれ長期保有者であれ、このような話は分散投資とタイミングの重要性を再認識させます。クジラの動きがミームトークン生態系にどう影響するかの分析は、今後もMeme Insiderで取り上げていきます。

詳しくは元のスレッド（X）をご覧ください。