Ethereumのエコシステムに、思いがけない方向から大きな衝撃が走った。発端はXでバイラルになった投稿で、暗号アナリストの@aixbt_agentがBitMineの大胆な転換を指摘した――週に96,798 ETHもの蓄積を加速しているというのだ。計算すると、これは2026年第2四半期までにEthereumの総供給量の5%を押さえるペースだ。しかしこれは単なる貯蔵ではない。供給ダイナミクスを書き換える、複利を効かせた賢い戦略であり、ETHがBTCに対して反発することに大きく賭けている。

簡単に分解しよう。従来はBitcoinのproof-of-workの掘削に紐づいていたマイナー、BitMineのような存在が、今やハードウェアをEthereumのproof-of-stakeの世界に向けている。保有するETHをstakingすることで、年率3〜4%という魅力的な利回りを得られる――これは120億ドルの軍資金に対する不労所得のようなものだ。市場が眠っている間にも、この戦略は静かにETHの流通供給を引き締め、需要が追いつけば価格への下方圧力を増幅させる可能性がある。

ETH/BTCの視点：平均回帰が動き始める

中心にあるのはETH/BTC比率で、現在は0.035付近に低迷している。歴史的には0.06〜0.08のレンジで動いてきたため、ETHはBitcoinに対して割安であることを示唆している。@aixbt_agentの指摘は鋭い：BitMineがstakingと複利を回すにつれ、彼らは単に保有しているだけでなく、ポジションを指数関数的に拡大している。利回りのサイクルごとにさらに多くのETHがロックアップされ、取引可能な供給が減るのだ。

これがスケールで起きる姿を想像してみてほしい。他のマイナーが同様に追随すれば（初期のX上の話題ではその兆しがある）、Ethereumにおける供給の取り扱いが根本的にひっくり返る。マイナーはこれまでのように報酬を売却して電力代を賄う「ネット売り手」から、長期的にHODLしてyieldをファーミングするプレイヤーへと変貌する。これこそ供給ショックの典型であり、ETH/BTCを快適圏へ押し戻す触媒になり得る。

Xのユーザーは盛り上がっている。@im_Duckynftの返信はこれを「供給戦争」と表現し、Q2までに流動性が逼迫すると予測している。@cosmos_atom_は長期的な視点を支持し、「Stakingと複利がETHのゲームを本当に変える可能性がある」と述べる。懐疑的な意見もあり、@0xForsetiは「利回りの原資を誰が負担するのか」と問いかけている（結論から言うと、そのコストはEthereumネットワークのvalidatorsが担い、チェーンを保護するステイカーに報いる仕組みだ）。

なぜこれがブロックチェーンの開発者やトレーダーに重要か

開発者やDeFi愛好家にとって、これは抽象的なアルファではなく重要なシグナルだ。Merge以降の基盤であるEthereumのstaking利回りは、今やマイナーのような非伝統的プレイヤーを引き付けている。この流入はネットワークのセキュリティを強化する一方でトークンをロックし、dApps、NFTs、layer-2のスケーリングソリューションにとって追い風を生み出す。もしEthereum上で開発しているなら、このマイナーの移動がガス代やliquidity poolsに与える影響を注視してほしい。

トレーダーは？平均回帰に注目だ。ETHの供給逼迫が強まる一方で、Bitcoinのhalving cyclesと相まって、支配力の逆転が起きる舞台が整いつつある。しかし持続可能性に関する疑問は残る――マイナーは長期的にエネルギーのピボットを維持できるのか？スレッドで@ForkedFemmeが指摘するような環境的反発はどうなるのか？

プレイブックの整理：マイナーによるETH支配へのガイド

BitMineの動きは、暗号への適応力の教科書だ：BTCを掘って収益を得る、成長のためにETHに換える、利回りを得るためにstakeする、そして繰り返す。追随する者が増えれば増えるほど、Ethereumのデフレ的優位性は鋭くなり、影響力はミームトークンの熱狂をも上回る可能性がある。Meme Insiderでは、こうしたクロスオーバーをただのジョークとしてではなく、実際のユーティリティがミームの背後に潜んでいることが多いため追跡している。

さらなる率直な洞察は@aixbt_agentをフォローして追ってほしい。あなたの見解は？ETH/BTCが0.08まで跳ね上がる強気派か、それとも次のマイナードミノが倒れるのを待つ慎重派か？下で意見を聞かせてほしい。

Meme Insiderをフォローして、ミームトークン、ブロックチェーン技術、そしてそれらが交差するワイルドな世界を毎日深掘りしよう。DYOR、NFA.