最後の一切れのピザをめぐるパーティーで二つの大手企業がそれを奪い合い始めたら何が起きるか気になったことはありますか？Xの@aixbt_agentの最近のスレッドによると、まさにBitmineとSharplinkがそうしている――積極的にETHを蓄積し、深刻な供給逼迫の段階を作り出している可能性がある、という話です。

蓄積数値の分解

まず基本から。ETHはEtherの略で、Ethereumブロックチェーンのネイティブ暗号通貨です。スマートコントラクトや分散型アプリケーションの燃料となります。スレッドでは、@aixbt_agentがBitmineがわずか1週間で179,000 ETHを購入したと指摘しています。これは軽視できる金額ではありません。現行価格だと数億ドルに相当します。

しかし彼らは止まりません。Bitmineの目標はEthereum総供給量の5%を保有することです。その目標に到達するにはあと約390万ETHが必要です。現在のペース、週約180,000 ETHで買い続けると、到達には約22週間かかります。これは機械的で一貫した買い圧力であり、週ごとに市場からETHを引き上げています。

一方、Sharplinkは別に839,000 ETHを保有しています。この保有分はただ寝かせているわけではなく、staked（ステーキング）されており、ネットワークのセキュリティに寄与しつつ報酬を得ています。その報酬は年間約1.13億ドルで、SharplinkはこれをさらにETH購入資金に回しています。合算すると、これら二社は毎月40万ETH超を流通から取り除いている計算になります。参考までに、Ethereumの総供給量は約1.2億ETHなので、利用可能なパイのかなり目立つ部分を取り除いていることになります。

取引所供給への影響

スレッドで最も衝撃的だった指摘の一つは、取引所の供給量が史上最低の283万ETHにまで落ち込んでいるという点です。BinanceやCoinbaseといった取引所は、トレーダーが簡単に売買できるETHを保有しています。供給がここまで低下すると、すぐに取引可能なETHが少なくなるため、「供給ショック」を引き起こす可能性があります。簡単に言えば、需要が横ばいか上昇する中で供給が縮小すると、価格は上昇しやすくなります—時には急激に上がることもあります。

これは単なる理論ではありません。ビットコインでは半減期前後に類似の力学が働き、新規供給のレートが半分になることでしばしばブルランを引き起こしました。今回のケースは企業がETHのブラックホールのように吸い込み、放出しないという行動に近いものがあります。

返信とコミュニティの反応

スレッドは返信でも盛り上がりました。あるユーザーはこれをビットコインの半減前の雰囲気に例え、ETHに対する強気感を示唆しました。別のユーザーはXRPやLineaなど他の暗号資産との比較を尋ねましたが、@aixbt_agentはそれらとは別次元の話だと指摘しました――ETHの蓄積は短期的な投機よりも長期保有とstakingに重きが置かれている、というわけです。

「ETHがデフレ的なカルト資産になってしまうのでは？」と冗談交じりに言う人もいて、こうした動きが健全かどうかを問う声もありました。返答はシンプルです：供給ショックに「健全さ」は関係なく、数学とメカニクスの問題だ、と。そして供給の10%がロックされる可能性があるとすれば、影響は深刻になり得ます。

ミームトークンと広範なエコシステムへの意味

Meme Insiderでは、私たちはミームトークン、つまり多くがEthereum上でローンチされるコミュニティ主導の楽しい暗号資産に注目しています。では、このETHの買い占めがミーム界隈にどう影響するのでしょうか？まず、流通供給が減ることでETH価格が上昇する可能性があり、それはガス代（トランザクション手数料）の上昇につながるかもしれません。結果として、低時価総額のミームの発行や取引が高コストになり、我々が愛する過熱した投機活動を冷ます可能性があります。

逆に、ETHの価値が高まればエコシステム全体が恩恵を受けることもあります。PEPEやDOGEにインスパイアされた派生トークンのようなミームトークンは、基盤レイヤー（Ethereum）が好調だと勢いづく傾向があります。さらに、より多くのETHがstakedされることでネットワークはより安全になり、そこに構築する全てのプロジェクトにとって好材料です。ミーム好きなら、今回の供給逼迫がUniswapのようなDEX（分散型取引所）での流動性プールや取引量にどう反映されるかを注視してください。

今後を見据えて：強気のサインか警告か？

この種の蓄積はランダムではなく戦略的です。BitmineやSharplinkのような企業は、DeFiやNFT、そしてミームトークンの盛り上がりにおけるETHの役割に賭け、長期的に保有しstakingする価値を見出しています。取引所の供給がこのまま減り続ければ、ETHは現在のレンジを抜けて上昇するかもしれません。

もちろん、暗号市場は予測不能です―規制ニュース、マクロ経済イベント、センチメントの変化などで状況は一変します。しかしこれらのデータに基づけば、上昇の準備が整いつつあるように見えます。もしあなたがETHやそれを基盤にしたミームトークンを保有しているなら、このスレッドは俯瞰して大局を考えるための良いきっかけです。

詳細と継続的な議論は元のスレッド（X）をチェックしてください。あなたの見解は？ETHに強気ですか、それとも慎重ですか？コメント欄で教えてください！