分散型AI（DeAI）の急速に進化する世界で、機械知能の構築とマネタイズを再定義しているブロックチェーン駆動型ネットワーク、Bittensorほど人々の関心を引くプロジェクトは少ない。最近、鋭い目を持つ投資家兼リサーチャーの0xJeffがXに投下したスレッドがコミュニティをざわつかせている。彼はBittensorの上位サブネットの一部に見られる奇妙な傾向に注目している：それらは0%の排出​で動作している——しかも、それが破滅を意味していないのだ。クリプトに深く関わっている人も、ミームトークンやブロックチェーン技術にちょっと興味がある人も、これは必読の解説だ。意味するところ、なぜ驚きなのか、そしてTAOやその先の未来にどう影響するかを紐解こう。

Bittensorのサブネットって何？（簡単解説）

ドラマに入る前に、新参者向けのコンテキストを少し：BittensorはAIタスク向けの分散型スーパーコンピュータのようなものだ。中心にあるのがサブネット—Bittensorブロックチェーン上に構築された専門化されたミニネットワークだ。各サブネットはスポーツ分析（Sportstensor）や合成データ生成（Synth）など特定の用途に特化している。

マイナーやバリデータは計算リソースを提供してこれらのサブネットを支え、その対価としてTAO​（Bittensorのネイティブトークン）とalpha tokens​（サブネット固有のトークン）を受け取る。通常、エミッション（新しく鋳造されたTAO）はalpha tokensと1:1の比率で流動性プールに流れ込む。これによりトレードのための流動性が保たれつつ、ネットワークへの資金供給も行われる。しかしここでひとつのひねりがある：いくつかのサブネットはスクリプトをひっくり返して0%排出を採用している。つまり、プールに新しいTAOが入ってこない。では、どうやって生き残っているのか？

0%排出の謎：売り圧力と流動性のアーマー

0xJeffは上位20サブネットの中で特に注目すべき例として、​Sportstensor​、​Synth​、​Quantum Computeの3つを挙げている。これらは一過性の実験ではなく、実際にPMF（プロダクト・マーケット・フィット）​を獲得している—実ユーザーが実際に求めているものを作れているということだ。たとえばSportstensorはスポーツデータを解析して予測やインサイトを提供し、SynthはAI訓練向けの高品質な合成データを生成する。Quantum Computeはブロックチェーン上で量子インスパイアされたアルゴリズムの境界に挑んでいる。

0%排出でも、マイナーやバリデータは相変わらず報酬を得られる—alpha tokensは流れ続ける。しかしTAOの注入がないため、流動性プールは安定的なTAO供給を受けられない。これがalpha tokensに対する​売り圧力​を高める要因になる：プールの中で買い手になるTAOが少ないため、より多くの売り手が同じほどのTAOを取り合う形になる。0xJeffが説明するように、「the sell pressure generated by these alpha tokens will be relatively higher because less TAO will be in the pool.（これらのalpha tokensが生み出す売り圧力は、プール内のTAOが少ないため相対的に高くなる）」。

とはいえ、すべての0%サブネットが同じではない。鍵になるのは​流動性の深さだ。Tao Flowシステムが動き出す前にしっかりとTAO準備を作っていたサブネットはバッファを持っている。分厚いプールはショックアブソーバーのように作用し、売りの影響を希釈する。SportstensorやSynthはその実績あるPMFにより、この「大丈夫な位置」に入っている。単に踏みとどまっているわけではなく、排出が抑えられた体制でもユーザーやビルダーを引き寄せて繁栄しているのだ。

一方で、その流動性クッションを持たない下位のサブネットは厳しい航海を強いられる。激しい売り圧力によりalpha tokenの価格が暴落し、人材や資金を呼び込むのが難しくなる可能性が高い。これはクリプトのダーウィニズム的側面を突きつける：適応するか、取り残されるか。

ミームトークン狙いとDeAI愛好家にとっての重要性

これは単なるサブネットの雑学ではない—ミームトークンのエコシステムにも波及する広範なDeAIトレンドへの窓口だ。BittensorのモデルはAIのユーティリティとトークノミクスを融合させており、ミームフレンドリーでもある：Sportstensorを通じたバイラルなスポーツベットや、Synthのデータで生成されたAIミームなどを想像してほしい。こうした排出の実験が進む中で、持続可能な前進の道筋が見えてきている。無限のトークン印刷がないことはTAO保有者にとってインフレリスクが低いことを意味し、長期的なプレイにとってエコシステムを安定させる可能性がある。

0xJeffの驚きは明白だ：「Honestly pretty surprised to see these 3 subnets whose products have achieved initial PMF experienced 0% emission.（正直、初期のPMFを達成したこれら3つのサブネットが0%排出を経験しているのを見てかなり驚いている）」という。コミュニティの反応も同様の感触で、一人はこれを「持続可能なモデル」と呼び、別の人は「ここ数週間で本当のランキングがより明確になるだろう」と指摘している。これはエミッションに過度に依存せずにインセンティブのバランスを取る生きた実験で、他のブロックチェーンプロジェクトにも似たような調整を促すかもしれない。

Bittensorとこれらのサブネットの次は？

今後はTAOの価格動向とサブネットランキングの推移に注目してほしい。もし分厚い流動性が究極の防壁となるなら、Sportstensorのような勝者はさらに差を広げ、もしかするとミーム化されるナラティブ（「排出ゼロのAI王TAO」など）を生むかもしれない。ビルダーにとっては、早い段階で強固な流動性をブートストラップすることが求められる—流れが変わるのを待ってはいけない。

Meme Insiderでは、こうしたクリプトの曲線を解読して皆さんのレベルアップを助けることに注力している。次の大きなミームトークンを追うにせよ、ブロックチェーンの知識ベースを構築するにせよ、今回のような話はDeAIが今まさに注目の領域である理由を示している。あなたはどう見る？0%排出サブネットに強気か、それとも売り圧力が崩壊を招くのを待つ？下に感想を残して、さらなる無修正のアルファをお楽しみに。