従来の金融とブロックチェーンの交差点を追ってきたなら、トークン化ファンドが今最も熱いトレンドの一つであることはご存知でしょう。これらは本質的に従来の投資ビークル（マネーマーケットファンドのようなもの）をブロックチェーン上のトークンとしてデジタル化したものです。これによりアクセスしやすくなり、24時間取引可能になり、スマートコントラクトや透明性のおかげで効率化が期待できます。

最近、暗号のファンダメンタルデータで頼りになるプラットフォーム、Token Terminalがこの分野に関する興味深い更新を共有しました。彼らのツイートは、ウォールストリートの大手がしばしば暗号ネイティブの技術と手を組んでこの分野に進出している様子を浮き彫りにしています。

BlackRockのBUIDLが王座を獲得

Token Terminalはブラックロックをトークン化ファンドの最大の発行体としてスポットライトに挙げ、同社のBUIDL（BlackRock USD Institutional Digital Liquidity）マネーマーケットファンドの運用資産（AUM）が約$2.4 billionに達していると報告しました。文脈として、BUIDLは主に米国短期国債のような短期資産に投資するトークン化ファンドで、投資家に安定した利回りを提供しつつ完全にオンチェーンで運用されます。

この仕組みを支えているのは何でしょうか？Securitize（資産トークン化に特化したプラットフォーム）とWormhole（チェーン間のシームレスな相互運用性を担うクロスチェーンプロトコル）の協力を得て構築されています。この組み合わせにより、BUIDLは多くのこうしたプロダクトで選ばれているEthereum上で効率的に運用できるのです。

こちらはToken Terminalが共有した、発行体別のトークン化AUMの爆発的な成長を示すチャートです：

ご覧の通り、ブラックロックのシェア（青色）は他を圧倒しており、市場全体は2025年に過去最高を上回って急増しています。

既存大手 vs 暗号ネイティブ：実際に発行しているのは誰か？

Token Terminalの続報によると、発行体の大多数は暗号ネイティブのスタートアップに支援された従来の金融の既存プレイヤーであり、純粋な暗号発の企業はごく少数にとどまっています。これは理にかなっています。ブラックロックのような企業は莫大な規模と規制対応のノウハウを持ちつつ、技術面ではブロックチェーンの専門家に依存しているからです。

データから見える主な発行体は：

• ​既存大手（Incumbents）​: BlackRock、WisdomTree、Franklin Templeton、VanEck、Apollo、Hamilton Lane — これらは数十年の経験を持つ確立された資産運用会社です。
• ​暗号ネイティブ（Crypto-Natives）​: Ondo Finance、Superstate、OpenEden、Midas、その他自力で注目を集めている数社。

このハイブリッドモデルは、TradFiの信頼と暗号のイノベーションを組み合わせる勝ち筋のように見えます。

主要な展開とウォールストリート向けのプレイブック

Token Terminalはまた、二大トークン化ファンドの展開、BlackRockのBUIDLとWisdomTreeのWTGXXを詳細に分析しました。両者には共通の特徴があります：

• 1980年代に設立された上場企業が発行していること。
• 低リスクの米国短期国債に重点的に投資していること。
• セキュリティと流動性のためにEthereum上で展開されていること。

個別ファンド別のAUMに関する詳細なチャートはこちら：

これらのプロダクトが成功を続けるなら、Token Terminalはこれがウォールストリート残りの部分にとっての「低リスク」プレイブックになり得ると示唆しています。より多くの大手がファンドをトークン化し、数兆ドル規模の資金がブロックチェーンエコシステムに流入する未来を想像してみてください。

ブロックチェーン実務者にとっての意義

ミームトークン界隈や広い意味での暗号業界にいる人々にとって、このトレンドはブロックチェーン技術の成熟を示しています。これらのようなトークン化された現実世界資産（RWA）は、ミームの高ボラティリティな楽しみに対する安定的な利回りと流動性を提供し得ます。さらに、Ethereumや類似のチェーンを通じてより多くの資本が流入すれば、ネットワーク全体の価値が高まり、DeFi利用者からミームコイン保有者まで幅広く恩恵を受ける可能性があります。

データに興味がある方は、Token Terminalのstablecoins and tokenized fundsのダッシュボードでより深掘りできます。

元のインサイトはToken Terminalのツイートこちらから。あなたはどう思いますか—より多くのTradFiが続くでしょうか？コメントで教えてください！