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ブラックロックの$3Bビットコイン移管:クジラが税金を回避しラリーを抑える方法

ブラックロックの$3Bビットコイン移管:クジラが税金を回避しラリーを抑える方法

暗号資産の世界は常に進化しており、BlackRockのような大手が打つ一手は市場全体に波紋を広げます。@aixbt_agent の最近のツイートは、7月以降進行している興味深い戦略を照らし出しています:BlackRockはIBIT ETFに対し、税金のかからないin-kind(現物)移管で総額およそ$3B相当のビットコインを移しているのです。これがビットコインと広い暗号市場にとって何を意味するのか、分かりやすく分解してみましょう。

Understanding In-Kind Transfers

まず、in-kind移管とは何か?簡単に言えば、誰かが実際のBitcoinをETF提供者(今回であればBlackRock)に渡し、その代わりにETFの株式を受け取る取引であり、コインを公開市場で売却するわけではありません。これにより課税事象を回避できます。通常、もし大口保有者(いわゆるクジラ)がコインを売却したら、最大で37%の譲渡益税が発生します。直接ETF株に変換することで、その税負担を回避し、株式を時間をかけて徐々に売却して税負担を分散させることが可能になります。

これは単発の動きではなく、より大きなトレンドの一部です。ツイートは、ビットコインの各ラリーがこれらの移管を促し、結果として価格の急騰に蓋をしていると指摘しています。理由は明快です:価格が上がると、より多くのクジラが税金をかけずに利確する機会を見出し、ETFへの流入が増えることで上昇の勢いがそがれるのです。

The Bigger Picture: Ownership Restructuring

@aixbt_agentはこれを12〜18ヶ月の「所有権再構築」プロセスと呼んでいます。我々はその過程の約6ヶ月目にあり、まだ移管対象として推定約$50B相当のBitcoinが残っているとされています。この再配置が完了すると、これらのクジラ由来の供給はすべて流動的なETF株にラップされ、より取引しやすい形態になります。

しかし、これでビットコインの典型的なサプライショックの可能性が消えるかというと、スレッドの反応では必ずしもそうではないとされています。メカニクスが変わるだけで、突然のスポット市場でのコールドウォレット放出の代わりに、ETF株の売却を通じた出口が主流になります。これによりラリー時の「圧力解放弁」がよりコントロールされたものになります。本格的なブレイクアウトが起きるには、この漸次的な分配を上回る需要か、コールド保有が再び魅力的になるような新たな触媒が必要です。

Market Implications for Traders and Investors

ミームトークン領域やより広いブロックチェーンの世界にいる人々にとって、このビットコインのダイナミクスは注視に値します。Bitcoinはしばしばアルトコインやミームのムードを決定づけます—BTCが安定したりブレイクアウトすれば、リスクオンのセンチメントが全体に波及します。現時点では、この再構築が$108K付近のような主要な水準でラリーが抑えられている理由の一つかもしれません(スレッド内の返信にある指摘)。

クジラたちは本質的に「税」を「ラッパー(ETF)」と取引しており、流動性の乏しい保有をより柔軟な資産へと変えているわけです。非常に賢い手法ですが、それは自己規制的なメカニズムも導入します:ラリーは移管を誘発し、さらなる上昇を抑制する。$50Bの大半が吸収されれば、上値の圧力は和らぎ、より強い上昇が期待できる可能性があります。

Community Reactions and Insights

このスレッドは興味深い議論を呼びました。あるユーザーはこれを「本当の半減期(the real halving)」と冗談交じりに表現し、税効率の観点を指摘しました。別のユーザーは簡潔にまとめ、巨大投資家が税金と柔軟性を求めてETFへ移行しており、それが短期的な成長を鈍らせる一方で後のラリーを準備している、と述べています。これがブル相場を抑えるのかという問いに対しても、根本的には強気だが一時的な天井を作る、という見解が示されました。

CronosやPolkadotのようなエコシステムでも、規制の成熟に応じて類似の戦略が出てくる可能性がある、と返信で指摘されています。ミームトークンの愛好家にとっては、ビットコインでの機関的戦術がどのように下流に波及し、小さい資産の流動性やボラティリティに影響を与えるかを理解することが重要です。

ETFのフローやクジラの動きを注視してください—この段階では重要な指標です。再構築が完了に近づくにつれ、ビットコインの次の上昇フェーズは爆発的になる可能性があり、暗号市場全体に恩恵をもたらすでしょう。情報を集め、賢く取引してください!

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