暗号資産の速い流れの中で、トークンの所有構造はプロジェクトの成否を左右します——特にミームトークンでは顕著です。最近、DeFiアナリストIgnasのツイートが、BinanceのネイティブトークンBNBに対する同社の影響力を改めて浮き彫りにし、議論を呼びました。約1年前のForbesの分析を引用して、IgnasはBinance創業者のChangpeng Zhao（CZ）が流通供給の64%ものBNBを保有していると指摘しました。そこにチームの他の保有分を加えると、合計で約71%に跳ね上がります。それでもBNBは史上最高値を更新し続けており、インサイダーによる高い支配が必ずしも致命的ではないことを示しています。

ツイートで共有されたチャートを分解してみましょう。現在の供給量がおよそ1億4750万BNBトークンであるとして、所有の内訳は次の通りです：

• 31% 公式のBinanceチーム所有分​: コアチームに公的に帰属するとされる割合です。
• 20% 主にリテールのステーキングされたBNB: 報酬目的でロックされている一般投資家の保有分。
• 9% おそらくリテールでステーキングされていないBNB: ステーキングしていないよりカジュアルな保有者。
• 39% 推定されるBinanceチーム所有分​: アナリストがチーム支配下にあると見なす追加の割合で、合計のチーム影響力は70%近くになります。

このデータは、Gray Wolf Analyticsと協力したForbesの報告に由来し、CZ個人の持ち分を9,400万BNBと推定しています——これは数十億ドル相当です。BNB（Binance Coin）は元々Binance取引所の手数料支払いに用いられるユーティリティトークンとして始まりましたが、その後BNB Chainエコシステムの燃料となり、DeFiアプリからNFTまで幅広く支えています。

ツイートは別のクリプトインサイダー、Conor Groganの投稿も引用しており、Asterトークンのチームウォレット支配率が驚異の95.77%に達している点を指摘しています——これはKanye WestのYEトークンのローンチ時の94%を上回ります。参考までに、Asterは比較的新しいトークンで、Binance創業者のCZが公に支持してきたトークンです。最近の報告によれば、Asterはデビュー週に800%以上急騰し、時価総額は13億ドルに達しました。ユーティリティトークン寄りに位置づけられていますが、中央集権度の高さは懸念材料です。

一方で、Kanye WestのYEトークンは典型的なミームコインの物語です。2025年8月にローンチされ、熱狂的なハイプで時価総額30億ドルまで急騰したものの、その後急落しました。5万1千人以上のトレーダーが7400万ドルを失い、価格はピークから80%下落しました。高いインサイダー保有はしばしば「rug pulls（ラグプル）」の兆候とされ、創業者がリテール投資家にトークンを売り浴びせるリスクを示唆しますが、YEのケースは著名人の後押しが数日でポンプしてその後ダンプする力を持つことも示しました。

では、なぜBNBの話をこの文脈で持ち出すのでしょうか？Ignasは、もしBinanceのような巨大プレイヤーが71%のチーム支配で繁栄できるなら、Asterのようなプロジェクトも再評価に値するのではないかと示唆しているようです。ミームトークンの世界では、分散化がしばしば標榜されますが実際にはほとんど実践されていないことが多く、この点が議論を呼びます。高いインサイダー保有は開発やマーケティング資金を確保し、BNBのエコシステム拡大のように実際の成長につながることもあります。しかし同時に、操作のリスクや信頼の毀損を招く опас もあります。

ブロックチェーン業界の実務者やミーム愛好家にとっての教訓は明確です：自分で十分に調査を行いましょう。トークノミクスはCoinMarketCapやCoinGeckoのようなサイトで確認し、チームトークンが時間をかけてロック解除されるベスティングスケジュールがあるかを探し、怪しい投げ売りのオンチェーンアクティビティを監視してください。BNBの成功は、集中した所有が既存の強力なプレイヤーにとっては機能し得ることを示していますが、AsterやYEのような新興ミームは、ボラティリティが常に付きまとうことを思い起こさせます。

暗号空間が進化するにつれ、こうしたストーリーはイノベーションとリスクの混在を浮き彫りにします。BNBをステーキングしているにせよ、次のミームの高騰を追いかけているにせよ、所有構造を理解することはこの混沌としたトークンの西部開拓時代を渡る上で役立ちます。情報をアップデートし続ければ、もしかすると次のATHは単なるツイート先にあるかもしれません。