暗号市場って独特のリズムを持っていると感じることはありませんか？ある瞬間は誰もが次のホットなon-chainプロジェクトを追いかけ、次の瞬間には一見眠っていた既存のアルトがスポットライトを浴びる。まさにそんな雰囲気が、KyleがXに投稿した最近のスレッドにはあります。彼はこのブルサイクルで起きている熱狂について鋭い見解を投げかけています。

KyleはDefiance Capitalのシーソリオを持つ投資家で、自身の以前の投稿を引用して話を始めます：今回の熱狂は前回のようにon-chain上で爆発しているわけではない。2021年のサイクルを覚えていますか？あのときはon-chainのボリュームがフラットになった後で急騰しました。今回は？最初に静かになったのは大型アルトで、次に急伸する可能性があるのはそちらだ、と。彼は「時間は平らな輪だ」と皮肉めいた表現で、市場の繰り返し性に頷きを送ります。

視覚化するなら、Kyleが共有したこのDefiLlamaのチャートを見てください—これまで見たスパイクと落ち込みのパターンを生々しく思い出させます：

追記では、階層構造の変化を詳しく解説しています：BTCがリードするものの、現在はETH、そしてひねりとしてSOLへと資金が流れている。これはDATs—Digital Asset Treasuries（デジタル資産トレジャリー）の台頭が影響しています。これらは基本的に企業やファンドがバランスシート上で暗号を積み上げるもので、Multicoin CapitalのようにSOLをステーキング利回りやビットコインやETHが追いつけない速度を理由に究極のトレジャリープレイとして推すケースもあります。

こうしたトレジャリーが増えるにつれ、より「トラッシー」な資産にも目が向くようになり、資金の流れが広がっています。しかしKyleは無差別に投げるわけではありません。彼は長期で注目するのを2つのバケットに絞っています：

1. DAT assets：機関が積み上げているETH、SOL、WLDのような大物。単なるブルーチップではなく、TradFiと暗号の橋渡しをする実需と利回りポテンシャルを持つ資産です。

2. Fundamentally strong alts：ここでミームの魔法が光ります—Solanaでの盛り上がりとコミュニティの熱量を兼ね備えたHYPE、ミーム伝説を生み出した発射台のPUMP、Solanaの楽しい側面を支える愛らしいPENGU、そしてMantleのレイヤー2効率を狙うMNTなど。これらは純粋な賭けではなく、物語性、流動性、そしてボラティリティをバイラルに変える粘着性のあるコミュニティ要素を備えています。

Meme Insiderの僕たちミーム追いにはこれが何を意味するか？on-chainのノイズが抑えられるサイクルでは、これらの強いアルト—特にミーム寄りのもの—がDAT流入のあふれを受ける可能性があるということです。あるリプライが指摘するように、HYPEはTradFiに買われにくいという純度の高さがあり、それが爆発力を保つ。PUMPはエコシステムビルダーとして、次のムーンショット群に燃料を供給します。

ブロックチェーンの最前線にいるなら、このスレッドは覚醒の一撃です：アルト復権を見逃すな。これらのバケットを追跡し、適宜積み上げてください。そして忘れないで—市場は循環を愛します。今回のラウンドであなたの戦略は？感想を下に書いてください。

​投資助言ではありません — 必ずDYORを行ってください。​