暗号の世界では、ミームがバイラルになるよりも速く運用がひっくり返ることがある。そんな中、最近Cardanoネットワーク上で起きた大きな失敗が話題になっている。約5年間触れられていなかったウォレットの保有者が、当時約690万ドル相当の14.4百万ADAを、Cardano上で米ドルにペッグされたステーブルコインUSDAにスワップすることを決めた。しかし事態は急変し、流動性の低さによる極端なスリッページで605万ドルもの損失を出してしまった。

この話はオンチェーン調査のZachXBT（https://x.com/zachxbt）が最初に掴み、脅威リサーチャーのVladimir S.（https://x.com/officer_secret）のツイートでも取り上げられ、さらにSolanaエコシステムの人物Mert from Helius Labs（https://x.com/0xMert_/status/1990361381242278024）によって拡散された。投稿の数時間前にスワップは行われており、本来なら単純な取引で済むはずのものが教訓的な事例になってしまった。

初心者向けに言うと、スリッページとは取引を開始してから実行されるまでの間に資産の価格が不利に動いてしまう現象だ。分散型取引所（DEX）、特に流動性が薄いプールでは、大口注文が入ることで価格が急騰したり暴落したりする。今回の場合、USDAのプールがその取引の規模に耐えられず、実効の交換レートが一時的に天井知らずになってしまったようだ。

問題のウォレット（アドレス: addr1qy5lcrk497pg88xkfgwxp2v9y328g3j87tvq3sefpkmg7n7nst5js3fzwl4cm8g46fm6unayaet8yfcw5kp3jkjy0tdsr4x534）は長期間放置され、いわばダストが積もって価値が静かに増えていた。なぜ急に動かしたのかは推測の域を出ないが、税務上の理由、安全のためにステーブルに移した、あるいは単にタイミングが悪かった、などが考えられる。しかしいずれにせよ、ブロックチェーントレードにおける重要なリスクを示している：特にCardanoのように時価総額でトップ10に入るものの、特定の通貨ペアではEthereumやSolanaほどの深い流動性を持たないことがあるという点だ。

では、なぜこれはMeme Insiderのミームトークンファンにとって重要なのか。ミームコインは宣伝とコミュニティで成長するが、流動性プールが浅いことで悪名高い。考えてみてほしい—SolanaやBaseで新しいミームをローンチするのは容易だが、プールのサイズを確認せずに大きなポジションを売却すると、このCardanoのクジラのように、数秒で利益が蒸発してしまう可能性がある。取引前に流動性を測るには、DexScreener（https://dexscreener.com/）やBirdeye（https://birdeye.so/）といったツールが役に立つ。

Mertの「CardanoはZcashやHyperliquidより上位10位を保っている」という皮肉めいた一言は、Cardanoの存在意義に関する継続的な議論に一石を投じる。開発の遅さや過剰な期待という批判がある一方で、ADAの市場ポジションは粘り強さを示しており、ミームコミュニティにおけるダイヤモンドハンドの保有者と同様に、忠実なコミュニティに支えられているのかもしれない。

ミームやその他アルトコインを取引するなら、常に大口取引はシミュレーションしてから行い、可能なら指値注文を使い、注文を分割してインパクトを減らすことを検討してほしい。こうした事例は思い出させてくれる：暗号では知識が、利益を痛い教訓に変えないための最良の防御だ。

Meme Insiderでは、今後も暗号の失敗事例の分解、技術アップデート、ブロックチェーンスキル向上のための情報をお届けする。