皆さん、暗号空間を追いかけているなら、実世界資産（RWAs）に関する話題を耳にしたことがあるはずです。これらは債券や国債、クレジットファンドのような日常的な金融商品がブロックチェーンの力で流動性や利回りをDeFiにもたらす試みです。さあ注目してください。Centrifugeが2025年の年初来で合計13億ドルもの資産をトークン化するという大きな節目を迎えました。これは単なる小遣い稼ぎではなく、伝統的金融と暗号の接点を変える出来事です。

このスクープは、Token TerminalのSnapshot最新号からの情報です。週刊でオンチェーンのファンダメンタルに深掘りする連載で、鋭い @f9s216 氏が執筆しています。RWAブームの中でCentrifugeが急伸している理由を取り上げているので、分かりやすく解説します—ブロックチェーンの博士号は不要です。

まずは：Centrifugeとは何か？

Centrifugeを一言で言えば、従来の資産運用者とオンチェーン金融をつなぐ究極のブリッジです。実世界資産をトークン化し、それを担保にしたvaultsやfundsを作るためのプラットフォームです。

• マネージャー向け：既存の戦略をオンチェーンに持ち込んだり、オープンソースのツールで新しいトークン化ファンドを立ち上げたりできます。サイロは不要、すべてがプログラム可能です。
• 投資家（アロケーター）向け：クレジットや国債、その他のRWAsに投資して、安定した相関の低い利回りを狙えます。変動の激しい暗号資産ポートフォリオと相性が良い安定的なリターンで、ステーブルコインやDeFiのイールドファーマーにも向いています。

簡単に言えば、Centrifugeは流動性の低い資産をトレード可能なトークンに変換し、高品質な利回りをウォレットを持つ誰でも利用できるようにします。

13億ドルの流入：誰がこの列車を牽引しているのか？

CentrifugeがそのTVL（Total Value Locked）に到達したのは偶然ではありません。年初来の流入は13億ドルに達し、伝統的金融界の大物たちがその原動力になっています。主役はJanus Henderson、資産運用額が4,800億ドルにのぼる巨人です。

彼らがCentrifuge上で展開する代表的な2製品—JAAA（CLOsに注力）とJTRSY（treasuries）—が成長の大半を押し上げました。

• マネージャー側の利点：Janusは自社の戦略を従来のETFと並べてトークン化した形で提供でき、暗号のスピードとコンポーザビリティを活用できます。
• 投資家側の利点：例えばSky（旧MakerDAO）がRWA部門のGroveを通じてアロケーションするケース。彼らは金利低下時に国債だけでなくJAAAを使って利回りを多様化します。例えるなら暗号のサンドイッチを多彩にすることで、パン（変動性）を減らし具材（安定リターン）を増やすようなイメージです。

これは単なる誇大広告ではなく、TradFiとDeFiの境界線をぼかす実際の採用です。

JAAAに注目：TVLは10億ドル規模に

詳細を掘ると、Janus HendersonのJAAAファンドだけでCentrifuge上のTVLは約10億ドルを占めています。このトークン化バージョンはオフチェーンで2,500億ドルを運用する彼らのAAA CLO ETF（ティッカー：JAAA）をミラーしています。スケール感が違います。

• 売り文句：投資家はAAA格付けのCLOエクスポージャーをトークンとして手に入れられます—保有は簡単、担保に使うことも、DeFiプロトコルに組み込んで追加利回りを狙うことも可能です。
• 大局的な影響：JAAAは今や暗号領域で最大級のトークン化ファンドの一つとなり、Centrifugeのエコシステムを加速させ、RWAがスケールできることを証明しています。

夜も眠れなくなるようなハイリスク利回りを追うのではなく、安心して投資できる利回りを求めるなら、これがあなたに合う可能性があります。トークン化は24時間アクセス、断片所有、貸出プロトコルなどとのシームレスな統合を意味します。

V3アップグレード：資産運用者向けのマルチチェーンマジック

Centrifugeは単に流入を集めただけではありません。今夏ローンチしたマルチチェーンプロトコルV3で一段上に進化しました。これにより、資産運用者は1つのダッシュボードからチェーンを跨いでファンドをトークン化・管理できます。ネットワークごとに戦略をコピペする手間は不要です。

• 主要機能：「一度リストすれば、どこでも配布」。V3は複雑さを抽象化し、Ethereum、Base、その他のチェーン上で追加の手間なくファンドを展開できます。
• 採用のシグナル：ローンチ後、マルチチェーンのTVLは上昇を続けており、運用者たちが受け入れていることを示しています。

このマルチチェーン志向はRWAにとって重要です。リーチの拡大、流動性の向上、断片化の抑制—まさにエコシステムがメインストリーム化するために必要な要素です。

Centrifuge以外の話題：新規上場とToken Terminalの話題

SnapshotはCentrifugeだけの賛歌ではなく、エコシステムのアップデートも詰め込んでいます。Token TerminalはHedera（ハッシュグラフ技術のエンタープライズL1—EVMは近日導入予定）、Mamo（Base上のAIマネーマネージャー）、Rezerve（ETHとBNBを積むDeFiトレジャリー）などの標準化されたリスティングを追加しました。

オーストラリアのデジタルドル、GANA Paymentsなどの基本リスティングも展開。トークン化資産ではAUDD、EURS、XSGDに言及し、Circle、Paxos、Ethenaのステーブルコイン追跡を拡張しています。

メトリクスも強化されました：Skyの手数料は先週$21.9M、pump.funの取引額は$637.8M、Pharaoh V3プールとCalyxユーザーの新データなど。プラットフォームの改善点にはメトリクス定義の明確化、資産グルーピングの柔軟化、セクター別のAPIフィルターが含まれます。

あ、プロダクト面のニュースとしてはToken TerminalがリアルタイムのSolanaデータに対応（スピード重視派には朗報）し、AIツールがデータにシームレスにアクセスできるModel Context Protocolも導入されました。

まとめ：RWAは始まったばかり

Centrifugeが2025年に達成した13億ドルのトークン化は一つのメッセージを放っています：RWAsはブロックチェーンの静かなキラーアプリになりうる。Janus Hendersonのような巨大プレーヤーを取り込み、V3で効率化することで、オンチェーン利回りはもはや高度な専門知識だけのものではなく、次の賢い一手になりつつあります。

APYを追うDeFiのデジェンでも、TradFiのプロで暗号に足を踏み入れ始めた人でも、この領域は要注目です。より深掘りしたいなら、Token Terminalのフルチャートが役立ちます。

あなたはどう思いますか—RWAsは2026年までに100億ドルのTVLに到達するでしょうか？コメントで意見を聞かせてください。もしこの世界で何かを構築しているなら、Meme Insiderでミームトークンと本物の技術に関する情報をどうぞ。トークン化された日々を！