暗号通貨ファンの皆さん、こんにちは！DeFiやステーブルコインの世界に関心があるなら、Circleの最新の動きについての話題は耳にしているはずです。USDCの背後にいるチームが、トークン化された利回り付き資産を強化することを目的とした新しいLayer 1ブロックチェーン「Arc」の詳細を発表しました。DeFi専門家のIgnas（@DefiIgnas）による洞察に富んだスレッドのおかげで、その意味がよく整理されています。さっそく、わかりやすく分解して見ていきましょう。

Understanding Arc Network: The Big Picture

Arcは単なる別のブロックチェーンではなく、従来の金融と暗号世界をつなぐことを目的に設計されており、効率性、コンプライアンス、実世界でのユースケースに焦点を当てています。トークン化された資金や資産のための高速ハイウェイのようなもので、決済から取引までがスムーズに行われることを想像してください。

図に示されているように、Arcは中心に位置し、企業、資産発行者、ネイティブアプリを決定論的な決済、オプトイン型プライバシー、ネイティブのガスとしてのUSDCなどの機能で結びつけます。これはMalachiteと呼ばれるカスタムコンセンサスエンジンを動力源としており、TendermintのProof-of-Authority（PoA）モデルに基づくpermissioned validatorsで運用されます。

Centralization and Performance: Speed Meets Regulation

Arcの注目すべき点の一つは、速度と規制遵守のバランスです。permissioned validatorsを使用しており、ネットワークのコンセンサスを扱うのは規制された機関を想定しています。20のバリデータで約3,000 TPS（トランザクション毎秒）を達成し、ファイナリティは350ミリ秒未満です。バリデータ数を4に下げると、10,000 TPSで100ms未満のファイナリティが見込めます。

参考までに、これは多くのブロックチェーンよりもかなり高速です。たとえばSolanaは平均で4,000〜5,000 TPSですが、ファイナリティは長め（400〜500ms）で、より分散化されています。Arcのアプローチは完全な分散化よりも速度とコンプライアンスを優先しており、コミュニティ内で議論を呼んでいます。スレッド内のある返信は「おお、20の中央集権的なバリデータを持つL1だ」といったものでした―そう、中央集権的ですが、それは機関採用を念頭に置いた意図的な設計です。

Privacy Features: Opt-In Confidentiality

規制面から見ると、ブロックチェーン上のプライバシーは扱いが難しいことがあります。Arcは機密性のあるトランスファーに対してオプトイン型のプライバシーモデルで対応します。これによりトランザクション金額は隠され、アドレスは可視のままに保たれます。ユーザーは監査人や規制当局に対して選択的に「ビューキー」を共有できます。

このセットアップにより、機関は自社の取引をモニタリングしたりTravel Ruleのようなルールを適用したりできる可視性を保てるため、効率を犠牲にすることなくコンプライアンスを重視する大口プレイヤーにとって魅力的です。

Tackling MEV: A Roadmap for Fairness

Maximal Extractable Value（MEV）は、バリデータがトランザクションの並び替えによって不正に得る利益です。Arcは、有害なMEVを軽減しつつ有益な部分（効率的なアービトラージなど）を維持する計画を持っています。ロードマップには暗号化されたmempool、バッチ処理、マルチプロポーザー構成が含まれており、ユーザーにとってより公平な環境を作ることを目指しています。

Yield-Bearing Stablecoins: The Game-Changer

ここからが利回り狙いの人には興味深い部分です。USDCはArcのデフォルトのガストークンですが、組み込みのpaymaster抽象化を通してローカルステーブルコインで手数料を支払うこともできます。ローンチ時には、米国短期国債を裏付けとしたCircleの利回り付きトークンであるUSYCがサポートされます。ガス手数料に使うだけで利回りが得られると想像してみてください―多くの流動性を引き寄せる魅力的な特典です。

これは、債券のような従来の投資をブロックチェーン上でラップして流通・利回りを得やすくする、トークン化された実世界資産（RWAs）の広範なトレンドと結びついています。

Bridging, Trading, and Interoperability

ArcはCircleのCross-Chain Transfer Protocol（CCTP）とGatewayを活用して、高速なブリッジと流動性配分を実現します。また、チェーンを意識しないバランス（chain-abstracted balances）も特徴で、資産がどのチェーンにあるかを気にする必要がなくシームレスです。

取引面では組み込みの通貨交換システムがあります。承認された機関は、オフチェーンのRFQ（request-for-quote）価格を使い、オンチェーンでFX取引をアトミックに決済できます。

このFXエンジンは、24/7のプログラム可能な支払い、審査済みのカウンターパーティ、設定可能な決済ウィンドウをサポートします。将来的には、機関流動性へのアクセスを民主化するpermissionlessなプロトコルを目指しています。

Payments Made Smarter

Arcは決済ツールも手抜かりがありません。企業向けに組み込みの機能を提供しており、例えば請求書と連携した支払いでは構造化データ（請求書やメッセージ）がトランザクションに添付され、照合が容易になります。

その他、消費者保護のためのオンチェーン返金・紛争解決メカニズムや、スマートトレジャリーエージェントと呼ばれるAI搭載ツールもあります。これらは企業のトレジャリー業務を自動化し、支出ポリシーを実行し、資本をリアルタイムで最適化します。決済分野で暗号に踏み出したい企業にとって大きなインパクトになり得ます。

Community Reactions and What It Means for Meme Tokens

このスレッドは素早い反応を呼びました。一部は中央集権性に懐疑的で、「コミュニティ抜きで自分たちだけのXRPを立ち上げたようだ」といった比較もありました。一方で、利回り付きステーブルコインや機密取引に期待する声もあります。Ignas自身も利回りの恩恵を受けるために使うだろうと述べています。

ミームトークン界隈にとって、Arcは直接的にバイラルコイン向けというわけではないかもしれませんが、間接的にエコシステムを後押しする可能性があります。より優れたステーブルコイン基盤は、特に利回り付き資産が標準になれば、ミームトークンへのオンランプを容易にします。さらに、より高速で安価なトランザクションにより、統合プラットフォーム上でのミームのローンチや取引はさらに活発になるかもしれません。

詳しく知りたい方はオリジナルのスレッドをこちらで確認してみてください。CircleのArcは2025年9月から12月の間にパブリックテストネットのローンチを予定しているので、Circleの公式サイトのアップデートに注目しましょう。

あなたはどう思いますか—ArcはコンプライアントなDeFiの未来か、それともまた別の中央集権チェーンに過ぎないのでしょうか？コメントで意見を教えてください！