急速に進化するブロックチェーンと暗号通貨の世界で、ステーブルコインは信頼できるデジタル取引の基盤となっています。最近、CircleのChief Product and Technology Officerであるニキル・チャンドホックは、同社がステーブルコイン金融向けに特化した新しいLayer-1ブロックチェーン「Arc」を立ち上げるに至った理由について、興味深い見解を示しました。これはThe Rollupとのfascinating interviewで取り上げられ、チャンドホック自身もXで言及しています。

Circleとステーブルコインの背景

人気のあるUSDCステーブルコインを提供するCircleは、10年以上にわたりステーブルコイン開発の最前線に立ってきました。ステーブルコインは通常、米ドルのような法定通貨にペッグされ、ビットコインのような資産のボラティリティを回避しつつ決済や取引に適した暗号通貨です。チャンドホックによれば、Circleは常に顧客志向であり、ユーザーのニーズを最優先にしてきました。長年にわたり、独自のブロックチェーンを構築するべきかどうか—基盤となるLayer-1（L1、Ethereumのような）か、既存のチェーン上に拡張するLayer-2（L2）か—と議論してきたのです。

しかし、タイミングはこれまで整っていませんでした。EUのMarkets in Crypto-Assets（MiCA）のような最近の規制の進展により、チャンドホックは「世界的な金融インフラの大きな書き換え」が目前にあると見ています。この変化がCircleのような企業に大胆なイノベーションを促しているのです。

現実的な課題：オンボーディングコスト

課題を示す具体例として、チャンドホックは昨年の衝撃的なケースを共有しました。ある主要パートナーの1,000万ウォレットをパブリックチェーンにオンボードする際、コストが1億ドルを超えたのです。ここで言うウォレットとは、ユーザーが暗号資産を保管するデジタルアドレスを指します。この巨額のコストは、大規模運用における現行ブロックチェーンの非効率性を浮き彫りにしています。財団との取引である程度は緩和されたものの、何十億ものユーザーをシームレスにオンボードするには変化が不可欠であることは明白です。

Arcがもたらすもの

Arcはこうした課題に対するCircleの回答です。2025年8月に発表されたArcは、ステーブルコイン決済、外国為替（FX）、資本市場に最適化されたオープンなLayer-1ブロックチェーンです。チャンドホックの話とCircleの公式情報に基づき、注目すべきポイントは次の通りです：

• サブセカンドの決済確定（Sub-Second Payment Finality）: トランザクションは1秒未満で確定し、迅速かつ信頼できる決済を実現します。ここでの確定性（finality）は、一度トランザクションが確認されると取り消せないことを意味し、金融における信頼性に不可欠です。

• ガス代をステーブルコインで支払い可能: 多くのブロックチェーンがボラティリティの高いネイティブトークンで手数料（ガス）を要求するのに対し、ArcではUSDCでの支払いが可能であり、予測可能性と安定性を提供します。

• 設定可能なプライバシー: プライバシーは金融の重要要素です。Arcはトランザクションデータの可視性をユーザーが制御できるようにし、B2Bフローや残高を公開したくない一般消費者にも適した設計となっています。

これらの機能は、ブロックチェーンをより多くの人に使いやすくすることを目的としています。チャンドホックの言葉を借りれば、ブラウザさえあれば50億のインターネット利用者が米国で利用できるのと同じ金融サービスにアクセスできるようになる、ということです。これは従来の銀行の壁を飛び越え、金融の民主化を促します。

ブロックチェーンとミーム（Meme）への広範な影響

Arcはステーブルコイン金融に向けられている一方で、そのインフラはミームトークンのエコシステムにも間接的に追い風となる可能性があります。インターネット文化に由来するコミュニティ主導のミームトークンは、USDCのようなステーブルコインとの効率的な取引ペアに依存します。より高速で安価なチェーンは、流動性プールの円滑化やミームクリエイターやトレーダーの参入障壁低下を意味します。さらに、Circleの発表にあるようなステーブルコインペアを使ったオンチェーンのFX向け永久先物（on-chain perpetual futures for FX）は、ミーム経済に統合可能なより高度な金融ツールへの道を開くでしょう。

チャンドホックはArcが唯一の解決策ではないと強調しています—既存のチェーンは引き続き繁栄し、さらに多くのチェーンが登場するでしょう。しかし、金融アプリを構築する開発者にとって、Arc上でステーブルコインを起点にすることは面倒なステップを省き、すぐにグローバル市場を狙えるという利点があります。

議論のまとめ

このインタビューは暗号の転換点を示しています。CircleのArcは、ステーブルコインの直接的かつ低コストな決済を可能にすることでVisaやMastercardのような従来の決済大手に挑戦しています。同時に、Fireblocksのようなプラットフォームとの統合によって機関向けのアクセスも強化されており、エンタープライズでの採用が進む兆しがあります。

ブロックチェーン技術やミームトークンに関心があるなら、Arcの動向は新たな機会を示すかもしれません。詳細はCircleの公式ブログ記事を参照してください。Arcはデジタルマネーの扱い方を変えるでしょうか？あなたはどう思いますか。