暗号資産の世界では透明性が何より重要で、特にCoinbaseのような大手取引所でのトークン販売においてはなおさらです。最近、ユーザー@basedkarbonによるX（旧Twitter）のスレッドが話題になり、CoinbaseのMonad（MON）トークン販売ルールの不明瞭さが浮き彫りになりました。MonadはEVM互換を目指す高性能レイヤー1ブロックチェーンで、低コストで毎秒数千件のトランザクションを処理することを目標としています。

スレッドはCoinbase Marketsの公式投稿を引用する形で始まり、そこでCoinbaseはonchainでのMonadトークン引き出しが彼らのanti-flippingメカニズム下でペナルティの対象にならないと明言しています。anti-flippingとは、販売直後の即時売却を抑制するために取引所が導入する仕組みで、一般に長期保有者に今後の機会で優先権を与えるなどの動機付けを伴います。

@basedkarbonはCoinbaseのコミュニケーション不足を批判し、何がフリッピングに当たるのか明確なルールを求めています。たとえば、ユーザーがトークンを別の中央集権型取引所（CEX）に引き出して売却しても問題ないのか、あるいは分散型アプリで流動性提供（LPing）することは許容されるのか、といった疑問です。また、将来のトークン配分がどのように重み付けされるのか、より多く保有していると優遇されるのか、小口購入者と大口購入者は同じ扱いになるのか、という点への関心も示されています。

スレッドへの返信も同様の不満を反映しています。あるユーザーは誤ってトークンの一部を売ってしまった冗談を交えつつ、ステータスに影響が出ないことを祈っていると書いています。別の人はMonadのネットワークでUSDCの入金が詰まっていると不満を述べ、ローンチ時の技術的な問題を指摘しています。多くの参加者が、配分の計算式、LPの許可、onchainでの移転、保有量が将来の特典にどう影響するかなどを網羅した分かりやすいFAQの公開を強く求めています。

これは単なる揚げ足取りではありません。トークン販売がプロジェクトの成否を左右することのある暗号市場では、ルールの不明瞭さがためらいを生み、機会損失につながりかねません。ミームトークン愛好家にとっても状況はよく知られたものです――Pump.funやSolanaのようなプラットフォームでの多くのミームローンチは、ボットや投げ売り（dumps）、ラグプルといった問題に直面しますが、中央集権的な販売では取引所側の制御がさらに別の要因として働きます。

ブロックチェーンプロジェクトに関わっている人や今後の販売に注目している人にとって、Coinbaseのような取引所がプロセスをどう洗練させるかは戦略に影響を与える可能性があります。現時点では、コミュニティは空気を一掃するためのより詳細なCoinbaseからの回答を待っています。

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